根據《關(guān)于信托投資公司開(kāi)設信托專(zhuān)用證券賬戶(hù)和信托專(zhuān)用資金賬戶(hù)有關(guān)問(wèn)題的通知》（銀監發(fā)〔2004〕61號）、中國證券登記結算有限責任公司《關(guān)于信托產(chǎn)品開(kāi)戶(hù)與結算有關(guān)問(wèn)題的通知》（2012年8月31日起施行）、《關(guān)于規范證券公司與信托公司關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)的監管指引》（機構部部函〔2006〕431 號）、《關(guān)于規范信托投資公司證券業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)與管理有關(guān)問(wèn)題的通知》（銀監辦通〔2004〕265號）及《關(guān)于信托公司信托產(chǎn)品專(zhuān)用證券賬戶(hù)有關(guān)事項風(fēng)險提示的通知》（非銀部函〔2008〕113 號）等規定的要求，關(guān)于信托公司開(kāi)戶(hù)主要有以下規定：

1、三個(gè)賬戶(hù)

信托公司開(kāi)展證券投資須開(kāi)立三個(gè)賬戶(hù)：即為信托資金在商業(yè)銀行開(kāi)設信托財產(chǎn)專(zhuān)戶(hù)，在中國證券登記結算有限責任公司上?；蛏钲诜止鹃_(kāi)設信托專(zhuān)用證券賬戶(hù)，在經(jīng)中國證監會(huì )批準的證券公司開(kāi)設信托專(zhuān)用資金賬戶(hù)。

2、賬戶(hù)名稱(chēng)特定

信托產(chǎn)品開(kāi)立信托專(zhuān)用證券賬戶(hù)時(shí)，證券賬戶(hù)注冊申請表中“持有人名稱(chēng)”為“信托公司全稱(chēng)-信托產(chǎn)品名稱(chēng)”，“身份證明文件號碼”為信托公司營(yíng)業(yè)執照中的注冊號。 

3、一個(gè)計劃一個(gè)賬戶(hù)

每只信托產(chǎn)品單獨開(kāi)立證券賬戶(hù)和資金賬戶(hù)，信托公司應按一個(gè)計劃設置一個(gè)賬戶(hù)的原則，為該計劃開(kāi)立單獨賬戶(hù)。信托公司信托產(chǎn)品進(jìn)行證券投資不得將一個(gè)信托產(chǎn)品拆分后申請開(kāi)立多個(gè)證券賬戶(hù)。

4、不得相互借用賬戶(hù)

信托公司信托產(chǎn)品進(jìn)行證券投資不得利用其他信托產(chǎn)品開(kāi)立的證券投資賬戶(hù)進(jìn)行證券投資。 

5、及時(shí)銷(xiāo)戶(hù)

信托公司應對現有信托產(chǎn)品證券投資賬戶(hù)進(jìn)行篩查，對已經(jīng)清算結束的信托產(chǎn)品證券投資賬戶(hù)要按照有關(guān)規定及時(shí)銷(xiāo)戶(hù)，存在應銷(xiāo)未銷(xiāo)賬戶(hù)的信托公司不得再申請新開(kāi)信托產(chǎn)品證券投資賬戶(hù)。信托公司信托產(chǎn)品進(jìn)行證券投資不得將已清算但未銷(xiāo)戶(hù)的信托產(chǎn)品證券賬戶(hù)重新啟用。 

6、傘形信托開(kāi)戶(hù)的禁止

為打擊傘形信托場(chǎng)外配資的帶來(lái)的風(fēng)險，2015年9月17日，中國證券監督管理委員會(huì )《關(guān)于繼續做好清理整頓違法從事證券業(yè)務(wù)活動(dòng)的通知》，其中提出信托產(chǎn)品賬戶(hù)清理的范圍：一是在證券投資信托委托人份額賬戶(hù)下設子賬戶(hù)、分賬戶(hù)、虛擬賬戶(hù)的信托產(chǎn)品賬戶(hù)；二是傘形信托不同的子傘委托人（或其關(guān)聯(lián)方）分別實(shí)施投資決策，共用同一信托產(chǎn)品證券賬戶(hù)的信托產(chǎn)品賬戶(hù)；三是優(yōu)先級委托人享受固定收益，劣后級委托人以投資顧問(wèn)等形式直接執行投資指令的股票市場(chǎng)場(chǎng)外配資。

根據《信托公司證券投資信托業(yè)務(wù)操作指引》（銀監發(fā)〔2009〕11 號）的要求，信托公司辦理證券投資信托業(yè)務(wù)時(shí)，應當依據法律法規規定和信托文件約定，及時(shí)、準確、完整地進(jìn)行信息披露，嚴格履行信息披露義務(wù)。 

1、集合信托凈值披露

信托公司辦理集合管理的證券投資信托業(yè)務(wù)，應當按以下要求披露信托單位凈值：

（一）至少每周一次在公司網(wǎng)站公布信托單位凈值。

（二）至少每30 日一次向委托人、受益人寄送信托單位凈值書(shū)面材料。

（三）隨時(shí)應委托人、受益人要求披露上一個(gè)交易日信托單位凈值。

2、臨時(shí)報告披露

證券投資信托有下列情形之一的，信托公司應當在兩個(gè)工作日內編制臨時(shí)報告向委托人、受益人披露，并向監管機關(guān)報告。

（一）受益人大會(huì )的召開(kāi)。

（二）提前終止信托合同。

（三）更換第三方顧問(wèn)、保管人、證券交易經(jīng)紀人。

（四）信托公司的法定名稱(chēng)、住所發(fā)生變更。

（五）信托公司的董事長(cháng)、總經(jīng)理及信托經(jīng)理發(fā)生變動(dòng)。

（六）涉及信托公司管理職責、信托財產(chǎn)的訴訟。

（七）信托公司、第三方顧問(wèn)受到中國銀監會(huì )或其派出機構或其他監管部門(mén)的調查。

（八）信托公司及其董事長(cháng)、總經(jīng)理、信托經(jīng)理受到行政處罰。

（九）關(guān)聯(lián)交易事項。

（十）收益分配事項。

（十一）信托財產(chǎn)凈值計價(jià)錯誤達百分之零點(diǎn)五（含）以上。

（十二）中國銀監會(huì )規定的其他事項。

3、賬戶(hù)信息披露

信托投資公司應當將開(kāi)立專(zhuān)戶(hù)的情況及時(shí)向委托人、受益人進(jìn)行披露，并將開(kāi)立信托專(zhuān)用證券賬戶(hù)和信托專(zhuān)用資金賬戶(hù)的情況向直接監管的銀行業(yè)監督管理部門(mén)報告。

1、固有資金證券投資限制

《關(guān)于規范信托投資公司證券業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)與管理有關(guān)問(wèn)題的通知》（銀監辦通〔2004〕265號）規定，信托投資公司運用固有資金從事證券投資時(shí)，其投資于上市流通的股票、企業(yè)債和證券投資基金的日均市值總余額之和不得超過(guò)凈資產(chǎn)的50%（含）。 

2、信托證券投資業(yè)務(wù)的相關(guān)禁止事項

根據《信托公司證券投資信托業(yè)務(wù)操作指引》規定，信托公司開(kāi)展證券投資信托業(yè)務(wù)不得有以下行為：

（一）以任何方式承諾信托資金不受損失，或者以任何方式承諾信托資金的最低收益。

（二）為證券投資信托產(chǎn)品設定預期收益率。

（三）不公平地對待其管理的不同證券投資信托。

（四）利用所管理的信托財產(chǎn)為信托公司，或者為委托人、受益人之外的第三方謀取不正當利益或進(jìn)行利益輸送。

（五）從事內幕交易、操縱證券交易價(jià)格及其他違法違規證券活動(dòng)。

（六）法律法規和中國銀監會(huì )禁止的其他行為。

根據《信托公司證券投資信托業(yè)務(wù)操作指引》（銀監發(fā)〔2009〕11 號）、《關(guān)于加強信托公司房地產(chǎn)、證券業(yè)務(wù)監管有關(guān)問(wèn)題的通知》【銀監辦發(fā)〔2008〕265號】等要求：

1、證券投資信托設立后，信托公司應當親自處理信托事務(wù)，自主決策，并親自履行向證券交易經(jīng)紀機構下達交易指令的義務(wù)，不得將投資管理職責委托他人行使。信托文件事先另有約定的，信托公司可以聘請第三方為證券投資信托業(yè)務(wù)提供投資顧問(wèn)服務(wù)，但投資顧問(wèn)不得代為實(shí)施投資決策。

2、信托公司應當對證券投資信托委托人進(jìn)行風(fēng)險適合性調查，了解委托人的需求和風(fēng)險偏好，向其推介適宜的證券投資信托產(chǎn)品，并保存相關(guān)記錄。而且委托人，應當符合《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》的有關(guān)規定。

3、信托信托公司在開(kāi)展證券投資信托業(yè)務(wù)時(shí)，應遵循組合投資、分散風(fēng)險的原則，必須事前在信托文件中制訂投資范圍、投資比例、投資策略、投資程序及相應的投資權限，確立風(fēng)險止損點(diǎn)，并在信托文件中約定信托管理期間如改變投資策略及相關(guān)內容時(shí)，是否需征得委托人、受益人同意以及向委托人、受益人的報告方式。信托公司要嚴格控制倉位，實(shí)時(shí)監控凈值及敞口風(fēng)險，密切關(guān)注經(jīng)濟形勢和證券市場(chǎng)的具體變化情況，及時(shí)調整投資策略，保持投資的靈活性。要認真制定業(yè)務(wù)應急預案，并保證各項處理方案在緊急情況下的順利實(shí)施，防范各種可能的風(fēng)險。

4、信托公司擬推出的證券投資信托產(chǎn)品應當具備明確的風(fēng)險收益特征，并進(jìn)行詳盡、易懂的描述，便于委托人甄別風(fēng)險，同時(shí)聲明“信托公司、證券投資信托業(yè)務(wù)人員等相關(guān)機構和人員的過(guò)往業(yè)績(jì)不代表該信托產(chǎn)品未來(lái)運作的實(shí)際效果”。

信托公司在推介證券投資信托產(chǎn)品時(shí)，應當制作詳細的推介計劃書(shū)，制定統一的推介流程，并對推介人員進(jìn)行上崗前培訓。信托公司應當要求推介人員充分揭示證券投資產(chǎn)品風(fēng)險，保留推介人員的相關(guān)推介記錄。

根據《信托公司證券投資信托業(yè)務(wù)操作指引》（銀監發(fā)〔2009〕11 號）等的規定，信托文件應當明確約定信托資金投資方向、投資策略、投資比例限制等內容，明確約定是否設置止損線(xiàn)和設置原則。信托文件約定設置止損線(xiàn)的，應明確止損的具體條件、操作方式等事項。信托公司應當對信托經(jīng)理的投資權限進(jìn)行書(shū)面授權，并監督信托經(jīng)理嚴格按照信托合同約定的投資方向、投資策略和相應的投資權限運作證券投資信托財產(chǎn)。

信托公司應當根據市場(chǎng)情況以及不同業(yè)務(wù)的特點(diǎn)，確定適當的預警線(xiàn)，并逐日盯市。信托公司管理信托文件約定設置止損線(xiàn)的信托產(chǎn)品，應根據盯市結果和信托文件約定，及時(shí)采取相應措施。

根據《信托公司證券投資信托業(yè)務(wù)操作指引》（銀監發(fā)〔2009〕11 號）規定，信托公司管理證券投資信托，可收取管理費和業(yè)績(jì)報酬，除管理費和業(yè)績(jì)報酬外，信托公司不得收取任何其他費用；信托公司收取管理費和業(yè)績(jì)報酬的方式和比例，須在信托文件中事先約定，但業(yè)績(jì)報酬僅在信托計劃終止且實(shí)現盈利時(shí)提取。

根據《信托公司證券投資信托業(yè)務(wù)操作指引》（銀監發(fā)〔2009〕11 號）規定，信托公司在開(kāi)展證券投資業(yè)務(wù)中聘請的第三方顧問(wèn)的，第三方顧問(wèn)應當符合以下條件：

（一）依法設立的公司或合伙企業(yè)，且沒(méi)有重大違法違規記錄。

（二）實(shí)收資本金不低于人民幣1000 萬(wàn)元。

（三）有合格的證券投資管理和研究團隊，團隊主要成員通過(guò)證券從業(yè)資格考試，從業(yè)經(jīng)驗不少于3 年，且在業(yè)內具有良好的聲譽(yù)，無(wú)不良從業(yè)記錄，并有可追溯的證券投資管理業(yè)績(jì)證明。

（四）有健全的業(yè)務(wù)管理制度、風(fēng)險控制體系，有規范的后臺管理制度和業(yè)務(wù)流程。

（五）有固定的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所和與所從事業(yè)務(wù)相適應的軟硬件設施。

（六）與信托公司沒(méi)有關(guān)聯(lián)關(guān)系。

（七）中國銀監會(huì )規定的其他條件。

此外，信托公司應當就第三方顧問(wèn)的管理團隊基本情況、從業(yè)記錄和過(guò)往業(yè)績(jì)等開(kāi)展盡職調查，并在信托文件中載明有關(guān)內容。信托公司應當制定第三方顧問(wèn)選聘規程，并向中國銀監會(huì )或其派出機構報告。聘請第三方顧問(wèn)的費用由信托公司從收取的管理費和業(yè)績(jì)報酬中支付。

《關(guān)于加強信托公司結構化信托業(yè)務(wù)監管有關(guān)問(wèn)題的通知》（銀監通〔2010〕2號）規定，結構化信托業(yè)務(wù)是指信托公司根據投資者不同的風(fēng)險偏好對信托受益權進(jìn)行分層配置，按照分層配置中的優(yōu)先與劣后安排進(jìn)行收益分配，使具有不同風(fēng)險承擔能力和意愿的投資者通過(guò)投資不同層級的受益權來(lái)獲取不同的收益并承擔相應風(fēng)險的集合資金信托業(yè)務(wù)。其中，享有優(yōu)先受益權的信托產(chǎn)品投資者稱(chēng)為優(yōu)先受益人，享有劣后受益權的信托產(chǎn)品投資者稱(chēng)為劣后受益人。

結構化信托產(chǎn)品的投資者應是具有風(fēng)險識別和承擔能力的機構或個(gè)人。信托公司在開(kāi)展結構化信托業(yè)務(wù)前應對信托投資者進(jìn)行風(fēng)險適應性評估，了解其風(fēng)險偏好和承受能力，并對本金損失風(fēng)險等各項投資風(fēng)險予以充分揭示。信托公司應對劣后受益人就強制平倉、本金發(fā)生重大損失等風(fēng)險進(jìn)行特別揭示。

結構化信托業(yè)務(wù)中的劣后受益人，應當是符合《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》規定的合格投資者，且參與單個(gè)結構化信托業(yè)務(wù)的金額不得低于100 萬(wàn)元人民幣。本條實(shí)為多余，因為前面已提及證券信托的委托人必須是符合《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》規定的合格投資者。

結構化信托業(yè)務(wù)運作過(guò)程中，信托公司可以允許劣后受益人在信托文件約定的情形出現時(shí)追加資金。 

1、結構化業(yè)務(wù)相關(guān)禁止性規定

信托公司開(kāi)展結構化信托業(yè)務(wù)不得有以下行為：

（一）利用受托人的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢為自身謀取不當利益，損害其他信托當事人的利益。

（二）利用受托人地位從事不當關(guān)聯(lián)交易或進(jìn)行不當利益輸送。

（三）信托公司股東或實(shí)際控制人利用信托業(yè)務(wù)的結構化設計謀取不當利益。

（四）以利益相關(guān)人作為劣后受益人，利益相關(guān)人包括但不限于信托公司及其全體員工、信托公司股東等。

（五）以商業(yè)銀行個(gè)人理財資金投資劣后受益權。

（六）銀監會(huì )禁止的其他行為。

結構化信托業(yè)務(wù)劣后受益人不得有以下行為：

（一）為他人代持劣后受益權。

（二）通過(guò)內幕信息交易、不當關(guān)聯(lián)交易等違法違規行為牟取利益。

（三）將享有的信托受益權在風(fēng)險或收益確定后向第三方轉讓。

2、結構化業(yè)務(wù)應遵循的規定

信托公司開(kāi)展結構化證券投資信托業(yè)務(wù)時(shí)，應遵守以下規定：

（一）明確證券投資的品種范圍和投資比例?？筛鶕黝?lèi)證券投資品種的流動(dòng)性差異設置不同的投資比例限制，但單個(gè)信托產(chǎn)品持有一家公司發(fā)行的股票最高不得超過(guò)該信托產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的20％。

（二）科學(xué)合理地設置止損線(xiàn)。止損線(xiàn)的設置應當參考受益權分層結構的資金配比，經(jīng)過(guò)嚴格的壓力測試，能夠在一定程度上防范優(yōu)先受益權受到損失的風(fēng)險。

（三）配備足夠的證券交易操作人員并逐日盯市。當結構化證券投資信托產(chǎn)品凈值跌至止損線(xiàn)或以下時(shí)，應按照信托合同的約定進(jìn)行平倉處理。

3、結構化信托杠桿比例限制

中國銀監會(huì )辦公廳《關(guān)于進(jìn)一步加強信托公司風(fēng)險監管工作的意見(jiàn)》【銀監辦發(fā)﹝2016﹞58號】規定，督促信托公司合理控制結構化股票投資信托產(chǎn)品杠桿比例，優(yōu)先受益人與劣后受益人投資資金配置比例原則上不超過(guò)1：1，最高不超過(guò)2：1，不得變相放大劣后級受益人的杠桿比例。