債券民工 作者：債券民工在路上
根據北京證監局官方網(wǎng)站2022年4月14日披露的信息，聯(lián)想控股股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“聯(lián)想控股”）被采取責令改正行政監管措施，主要原因是定期報告披露不及時(shí)、臨時(shí)報告披露不及時(shí)、經(jīng)營(yíng)性與非經(jīng)營(yíng)性往來(lái)界定不夠清晰等。
從北京證監局官網(wǎng)披露的內容來(lái)看，聯(lián)想控股存在的問(wèn)題主要是集中在信息披露的問(wèn)題。關(guān)于信息披露問(wèn)題，上海證券交易所于2021年4月29日發(fā)布了《公司債券自律監管規則適用指引第1號——公司債券持續信息披露》，明確了公司債券存續期信息披露的具體要求，包括對定期報告和臨時(shí)報告的要求。
債券民工比較關(guān)注的是非經(jīng)營(yíng)性往來(lái)款或資金拆借的披露問(wèn)題，這個(gè)問(wèn)題一直是監管關(guān)注的重點(diǎn)，多個(gè)監管規則中均對該事項的披露問(wèn)題做了明確規定。一般來(lái)說(shuō)，非經(jīng)營(yíng)性往來(lái)款或資金拆借是指，發(fā)行人非因生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)直接產(chǎn)生的對其他企業(yè)或機構的往來(lái)占款和資金拆借。一般來(lái)說(shuō)，在募集說(shuō)明書(shū)和定期報告中，需要披露非經(jīng)營(yíng)性往來(lái)占款和資金拆借的原因、回款相關(guān)安排、報告期內的回款情況。
根據聯(lián)想控股2021年8月31日披露的公司債券半年度報告，截至2021年6月末，公司的非經(jīng)營(yíng)性往來(lái)款和資金拆借金額為0億元，也就是說(shuō)不存在非經(jīng)營(yíng)性往來(lái)款和資金拆借金。
聯(lián)想控股的主體信用等級為AAA（聯(lián)合資信）。聯(lián)想控股存續債券為7只，存續債券金額為122.84億元，存續債券產(chǎn)品為小公募公司債券和企業(yè)債券，債券期限均為中長(cháng)期債券。
新《證券法》實(shí)施以來(lái)，各監管機構加大了對信息披露的監管處罰力度。新《證券法》第七十九條的規定，上市公司和債券發(fā)行人“在每一會(huì )計年度的上半年結束之日起二個(gè)月內，報送并公告中期報告”。目前，債券監管機構對延期披露定期報告、未按時(shí)披露臨時(shí)重大事項的發(fā)行人均進(jìn)行了處罰。
按照交易所和交易商協(xié)會(huì )最新的信息披露準則，半年度報告、年年度報告和臨時(shí)信息披露的內容不僅限于財務(wù)數據，還包括公司的業(yè)務(wù)數據、融資數據、擔保數據、訴訟數據等。這些數據的披露實(shí)際上是對發(fā)行人經(jīng)營(yíng)情況和財務(wù)情況的一個(gè)全面披露。信息披露是投資者和監管機構及時(shí)了解發(fā)行人最新動(dòng)態(tài)的重要手段，是消除信息不對稱(chēng)的重要方式。
更值得注意的是，交易商協(xié)會(huì )等監機構在監管規則中增加了專(zhuān)門(mén)的中介機構信息披露要求。從信用債券實(shí)踐來(lái)看，中介機構是債務(wù)融資工具的重要參與者，對于確保信息披露準確、及時(shí)、完整有著(zhù)非常關(guān)鍵的作用。因此增強對于中介機構的披露要求，有助于規范中介機構各個(gè)報告尤其是臨時(shí)重大事項報告的出具。
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