近年來(lái)，監管出臺多項政策對我國中小銀行業(yè)務(wù)渠道、產(chǎn)品定價(jià)方式以及部分業(yè)務(wù)的投放規模等方面進(jìn)行規范和限制，中小銀行業(yè)務(wù)運營(yíng)監管環(huán)境趨嚴，在此背景下，其存、貸款業(yè)務(wù)與金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)開(kāi)展方式逐步規范，業(yè)務(wù)結構有所優(yōu)化，但未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展將面臨一定壓力。本文將從近年來(lái)對中小銀行主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生相對重要影響的政策及指導意見(jiàn)出發(fā)，結合相關(guān)數據變動(dòng)情況分別對存款、貸款以及金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)發(fā)展變化情況進(jìn)行分析，最后將闡述在現階段監管環(huán)境下，中小銀行業(yè)務(wù)發(fā)展面臨的壓力。

1.存款產(chǎn)品及業(yè)務(wù)渠道

智能存款、結構性存款監管趨嚴，靠檔計息存款產(chǎn)品被叫停，存款業(yè)務(wù)逐步規范。商業(yè)銀行存款產(chǎn)品類(lèi)型除定期存款、活期存款、大額存單、通知存款等傳統存款產(chǎn)品外，還包括結構性存款與銀行智能存款等“創(chuàng )新”存款產(chǎn)品。為增強存款業(yè)務(wù)吸引力、豐富金融產(chǎn)品體系，以中小銀行為主的部分商業(yè)銀行開(kāi)展與利率、匯率、指數等波動(dòng)掛鉤的結構性存款業(yè)務(wù)，結構性存款規模處于較高水平；但結構性存款業(yè)務(wù)的發(fā)展也帶來(lái)了高息攬存、資金面寬松背景下的套利和資金空轉等問(wèn)題。為此，中國銀行保險監督管理委員會(huì )（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“銀保監會(huì )”）于2019年10月末發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規范商業(yè)銀行結構性存款業(yè)務(wù)的通知》，在12個(gè)月過(guò)渡期內，商業(yè)銀行可以繼續發(fā)行原有的結構性存款，但應當嚴格控制在存量產(chǎn)品的整體規模內，并有序壓縮遞減；對于過(guò)渡期結束前已經(jīng)發(fā)行的結構性存款，商業(yè)銀行應當及時(shí)整改，到期或兌付后結清。2020年，中小銀行結構性存款規模僅有前4個(gè)月的余額正向增長(cháng)，此后結構性存款規模呈快速下降態(tài)勢（見(jiàn)圖1）；相對于大型銀行來(lái)說(shuō)，中小銀行對結構性存款依賴(lài)程度更高、規模壓降幅度更大。截至2021年6月末，中小型銀行結構性存款余額已壓降至34617.89億元，較2020年最高點(diǎn)下降56.22%；大型銀行余額為25785.41億元，較2020年最高點(diǎn)下降39.60%。

此外，2019年之前，為穩定存款客戶(hù)資源，部分金融機構發(fā)行了活期存款靠檔計息、定期存款提前支取靠檔計息和周期付息等產(chǎn)品，該類(lèi)產(chǎn)品的實(shí)際利率水平高于同期限存款利率，且違反了定期存款提前支取按活期計息、整存整取定期存款到期一次性還本付息等規定。2019年以來(lái)，中國人民銀行（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“人民銀行”）指導利率自律機制加強存款自律管理，并自2019年12月17日起要求金融機構停止新辦定期存款提前支取靠檔計息產(chǎn)品，該類(lèi)產(chǎn)品余額已于2020年末壓降至零；對于活期存款靠檔計息產(chǎn)品，人民銀行要求金融機構自2019年5月17日起逐步整改活期存款靠檔計息產(chǎn)品，并于2019年12月起停止新辦，該類(lèi)產(chǎn)品于2020年末已壓降5.5萬(wàn)億元，壓降比例超八成。

互聯(lián)網(wǎng)平臺存款業(yè)務(wù)叫停，線(xiàn)上攬存渠道受限。近年來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展，以中小銀行為主的部分商業(yè)銀行借助互聯(lián)網(wǎng)平臺的流量和場(chǎng)景優(yōu)勢，通過(guò)第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺銷(xiāo)售個(gè)人存款產(chǎn)品，突破了經(jīng)營(yíng)的地域限制，推動(dòng)存款規模較快增長(cháng)。截至2020年末，約89家銀行（其中84家為中小銀行）通過(guò)第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺吸收的存款余額約5500億元，較2019年末增長(cháng)127%。但由于在互聯(lián)網(wǎng)渠道吸收存款過(guò)程中，存在部分互聯(lián)網(wǎng)平臺違規開(kāi)展代辦儲蓄業(yè)務(wù)、地方法人銀行突破經(jīng)營(yíng)的區域限制、通過(guò)提高存款利率擾亂市場(chǎng)秩序等問(wèn)題，且由于互聯(lián)網(wǎng)存款客戶(hù)具有利率敏感性高、粘性低等特性，這在一定程度上加大了銀行流動(dòng)性管理壓力；2021年1月，銀保監會(huì )、人民銀行印發(fā)了《關(guān)于規范商業(yè)銀行通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)展個(gè)人存款業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知》，叫停通過(guò)第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺開(kāi)展的定期存款和定活兩便存款業(yè)務(wù)，存量業(yè)務(wù)到期后自然結清，第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺存款產(chǎn)品陸續下架。截至2021年6月末，銀行業(yè)通過(guò)第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺吸收的存款余額約4043億元，較2020年末下降26%。

2.貸款結構及定價(jià)方式

新冠肺炎疫情背景下中小企業(yè)重組貸款規模普遍上升。2020年6月人民銀行印發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步對中小微企業(yè)貸款實(shí)施階段性延期還本付息的通知》中規定，對2020年年底前到期的普惠小微貸款本金、2020年年底前存續的普惠小微貸款應付利息，銀行業(yè)金融機構應根據企業(yè)申請，給予一定期限的延期還本付息安排，最長(cháng)可延至2021年3月31日，并免收罰息；2021年4月，五部門(mén)發(fā)布《中國人民銀行 銀保監會(huì ) 財政部 發(fā)展改革委 工業(yè)和信息化部關(guān)于進(jìn)一步延長(cháng)普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息政策和信用貸款支持政策實(shí)施期限有關(guān)事宜的通知》，指出普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息政策延期至2021年12月31日。為履行社會(huì )責任、加大小微企業(yè)金融支持力度，中小銀行對在疫情期間符合條件的借款方貸款進(jìn)行重組，中小銀行重組類(lèi)貸款規模較疫情之前普遍呈上升趨勢。

房地產(chǎn)貸款與個(gè)人住房貸款投放規模受限。由于住房按揭貸款具有低風(fēng)險、低資本消耗以及利率相對較高等優(yōu)點(diǎn)，該類(lèi)貸款為中小銀行大力發(fā)展的業(yè)務(wù)方向之一。但為防范資金過(guò)度流向房地產(chǎn)領(lǐng)域、促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩健康發(fā)展以及抑制居民杠桿率的過(guò)快上升，人民銀行、銀保監會(huì )于2020年12月聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于建立銀行業(yè)金融機構房地產(chǎn)貸款集中度管理制度的通知》，劃定房地產(chǎn)貸款“兩條紅線(xiàn)”，對中資大型銀行、中資中型銀行、中資小型銀行和非縣域農合機構、縣域農合機構、村鎮銀行，共5檔機構分類(lèi)分檔設置房地產(chǎn)貸款占比上限、個(gè)人住房貸款占比上限。為達到上述集中度要求，中小銀行將適當控制房地產(chǎn)業(yè)貸款與住房按揭貸款規模增長(cháng)；對于超出集中度管理上限要求的中小銀行將通過(guò)制定過(guò)渡期業(yè)務(wù)調整方案來(lái)逐步壓降房地產(chǎn)業(yè)貸款與住房按揭貸款規模，房地產(chǎn)業(yè)與住房按揭貸款業(yè)務(wù)拓展受到嚴格限制，部分集中度未達標銀行的房地產(chǎn)貸款與住房按揭貸款占比未來(lái)將呈下行態(tài)勢。

以L(fǎng)PR為基準貸款定價(jià)機制的實(shí)行使得貸款利率與市場(chǎng)利率更加緊密結合。市場(chǎng)化是我國金融領(lǐng)域最核心的改革之一，其中穩步推進(jìn)貸款利率和市場(chǎng)利率的并軌為利率市場(chǎng)化改革的一大重點(diǎn)。LPR機制實(shí)施以來(lái)，通過(guò)人民銀行“窗口指導”與各市場(chǎng)參與主體的自我約束，以及定期監測與定價(jià)考核等措施，商業(yè)銀行新發(fā)放貸款利率定價(jià)轉軌已基本完成了系統流程改造、合同文書(shū)調整,且絕大部分新發(fā)放貸款已將LPR作為基準定價(jià)，存量貸款定價(jià)模式向LPR的轉換也已于2020年8月完成，貸款利率隱性下限被完全打破，貸款定價(jià)水平與市場(chǎng)利率的相關(guān)性更加明顯（見(jiàn)圖2）。

3.金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)結構

社會(huì )融資內在結構發(fā)生變化，標準化債券逐步成為中小銀行投資資產(chǎn)中最主要的組成部分。投資業(yè)務(wù)作為商業(yè)銀行重要業(yè)務(wù)品種之一，能夠起到利用閑置資金發(fā)揮分散風(fēng)險、增加收益來(lái)源、調節資產(chǎn)流動(dòng)性等作用。但部分商業(yè)銀行為獲取較高的投資收益，配置了較大規模的非標資產(chǎn)。近年來(lái)，隨著(zhù)《關(guān)于規范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“資管新規”）的逐步實(shí)施，直接融資的債券市場(chǎng)增量比重明顯提升，非標業(yè)務(wù)的主要品種委托貸款與信托貸款份額萎縮（見(jiàn)表1）；同時(shí)，中小銀行投資結構有所調整，非標類(lèi)投資資產(chǎn)規模不斷下降，在投資資產(chǎn)中的占比明顯下滑，標準化債券配置規模及占比有所上升。

理財產(chǎn)品向凈值化轉型成為重要發(fā)展方向。銀行傳統保本理財產(chǎn)品的風(fēng)險由銀行而并非投資者承擔，理財產(chǎn)品規模的不斷增長(cháng)使得潛在的剛性?xún)陡秹毫θ諠u增加，并成為制約銀行理財業(yè)務(wù)發(fā)展的主要因素，但資管新規的發(fā)布使得理財產(chǎn)品凈值化轉型成為必然趨勢，“剛性?xún)陡丁睂⒅饾u被打破。近年來(lái)，銀行凈值化理財產(chǎn)品規?？焖偕仙?，占全部理財產(chǎn)品的比重增長(cháng)較為明顯（見(jiàn)表2），理財產(chǎn)品凈值化進(jìn)程不斷推進(jìn)。

疫情下延期還本付息政策的實(shí)施致使貸款風(fēng)險暴露出現遲滯，貸款業(yè)務(wù)信用風(fēng)險管控壓力上升。延期還本付息政策下重組貸款規模的增長(cháng)將使商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)的風(fēng)險暴露產(chǎn)生一定遲滯。對于中小銀行而言，小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)規模占貸款總額的比重較大，即便延期還款政策能夠解決小微企業(yè)暫時(shí)的資金周轉問(wèn)題，但因小微企業(yè)自身存在企業(yè)規模小、競爭力不強、治理結構不完善、財務(wù)制度不健全等缺陷，從而導致其普遍抗風(fēng)險能力較弱，不排除有部分小微企業(yè)在重組貸款到期后償債能力仍處于較弱水平，故小微企業(yè)貸款的風(fēng)險延后暴露或將對中小銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量造成更大沖擊。

非標投資資產(chǎn)壓降面臨一定挑戰，且中小銀行存續非標投資資產(chǎn)質(zhì)量下行壓力相對較大。在資管新規出臺以來(lái)，中小銀行不斷壓降非標投資資產(chǎn)規模，但部分中小銀行在壓降過(guò)程中存在存量非標資產(chǎn)壓降困難的情況，主要反映在以下三個(gè)方面：第一，因信貸政策、企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況等因素的變化，部分融資項目并不滿(mǎn)足貸款條件，如部分項目貸款由于項目建設期延長(cháng)、未按計劃回流現金，無(wú)法再次就同一項目發(fā)放貸款，但又不滿(mǎn)足核銷(xiāo)條件，只能被動(dòng)通過(guò)展期的方式等待企業(yè)經(jīng)營(yíng)好轉；第二，非標項目的退出是迫于合規經(jīng)營(yíng)壓力，金融機構本身并沒(méi)有主動(dòng)提前清收該類(lèi)業(yè)務(wù)的動(dòng)力，且提前清收反而會(huì )增加運營(yíng)成本；第三，部分未上市公司股權類(lèi)項目或產(chǎn)業(yè)基金類(lèi)項目期限較長(cháng)，按照合同約定，在融資人并未違約且無(wú)提前還款意向的情況下，銀行機構只能等待項目自然到期。

另一方面，現階段我國經(jīng)濟進(jìn)入新常態(tài)，在國家產(chǎn)業(yè)結構持續調整優(yōu)化、經(jīng)濟增速放緩的大背景下，資本市場(chǎng)違約事件增多，部分存續非標投資資產(chǎn)面臨的信用風(fēng)險持續上升。根據wind資訊顯示，2020年共有155只債券發(fā)生違約，違約規模合計1757.72億元（見(jiàn)圖3），債券違約規模創(chuàng )造歷史新高；2021年上半年共有129只債券發(fā)生違約，違約規模合計1392.50億元。由于中小銀行對非標投資底層資產(chǎn)所涉及的產(chǎn)業(yè)、融資方等方面缺乏深入透徹的分析，內部缺乏成熟的評級體系以及風(fēng)險防控技術(shù)，對底層融資方情況的了解通常依賴(lài)于公開(kāi)評級報告或新聞輿情。因此，在信用風(fēng)險事件頻發(fā)的大背景下，中小銀行存續的非標類(lèi)資產(chǎn)違約的可能性更大。

新政策環(huán)境下，中小銀行理財業(yè)務(wù)發(fā)展具有較大局限性。資管新規要求商業(yè)銀行對理財產(chǎn)品的發(fā)行與管理向凈值化轉型，指出理財產(chǎn)品應按照公允價(jià)值計量原則，及時(shí)反映收益與風(fēng)險。這對商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的估值能力提出了更高的要求。此外，根據資管新規要求，商業(yè)銀行應設立有獨立法人地位的理財子公司并通過(guò)該子公司開(kāi)展理財業(yè)務(wù)，該模式下開(kāi)展理財業(yè)務(wù)比直接開(kāi)展理財業(yè)務(wù)有更多的優(yōu)勢，例如銀行理財子公司的理財產(chǎn)品不設置銷(xiāo)售起點(diǎn)，并且可以發(fā)行分級理財產(chǎn)品。但對于多數中小銀行而言存在投研能力偏弱、人才儲備不足、專(zhuān)業(yè)系統支持不足以及資本規模較為有限等方面的劣勢，無(wú)法達到設立理財子公司的相關(guān)條件，故中小銀行僅能夠由總行設立專(zhuān)營(yíng)部門(mén)集中統一經(jīng)營(yíng)與管理理財業(yè)務(wù)，不具有通過(guò)理財子公司開(kāi)展理財業(yè)務(wù)的優(yōu)勢，未來(lái)理財業(yè)務(wù)發(fā)展或將面臨一定的局限性。

綜上所述，近年來(lái)，在監管環(huán)境趨嚴的大背景下，我國中小銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的規范化程度進(jìn)一步提升，有利于未來(lái)銀行業(yè)以及金融市場(chǎng)的平穩運行；但相對大型銀行而言，中小銀行在業(yè)務(wù)轉型過(guò)程中普遍面臨貸款業(yè)務(wù)信用風(fēng)險管控壓力上升較明顯，金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)中非標投資資產(chǎn)質(zhì)量下行壓力較大以及理財業(yè)務(wù)開(kāi)展局限性較大等劣勢，未來(lái)中小銀行業(yè)務(wù)發(fā)展情況以及業(yè)務(wù)轉型過(guò)程中所面臨的風(fēng)險管控與市場(chǎng)競爭壓力有待進(jìn)一步觀(guān)察。