作者:債券民工在路上
來(lái)源:債券民工(ID:bondworker)
根據wind資訊的統計數據,2021年全年只有27家城投公司實(shí)現了主體信用評級提升。從信用評級行業(yè)的監管情況和實(shí)踐來(lái)看,2022年主體評級提升難度可能會(huì )更大。
從評級調整級別的分布來(lái)看,有5家發(fā)行人的主體信用評級提升至AAA;17家發(fā)行人的主體信用評級提升至AA+;5家發(fā)行人的主體信用評級提升至AA。從評級調整時(shí)間的分布來(lái)看,11家發(fā)行人的提升是在二季度,占比超過(guò)一半。
如果說(shuō)2020年是信用債券市場(chǎng)違約事件的轉折點(diǎn),那么2021年對于信用債券市場(chǎng)來(lái)說(shuō),比2020年更加驚心動(dòng)魄,轉折點(diǎn)更加的明顯。從公開(kāi)數據來(lái)看,2021年違約的信用債券金額和只數,雖然相較2021年有所下降,但是部分違約的發(fā)行人屬于高評級企業(yè),對于信用債券市場(chǎng)的沖擊更加明顯。
事實(shí)上,2021年8月6日,人民銀行、發(fā)改委、財政部、銀保監會(huì )、證監會(huì )五部委聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于促進(jìn)債券市場(chǎng)信用評級行業(yè)健康發(fā)展的通知》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《通知》”)和2021年8月17日中國人民銀行、發(fā)改委、財政部、銀保監會(huì )證監會(huì )和外匯局等六部委聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于推動(dòng)公司信用類(lèi)債券市場(chǎng)改革開(kāi)放高質(zhì)量發(fā)展的指導意見(jiàn)》,均提出評級機構應當長(cháng)期構建以違約率為核心的評級質(zhì)量驗證機制,標志著(zhù)信用評級行業(yè)新一輪監管拉開(kāi)了序幕,給信用評級行業(yè)帶來(lái)了非常大的挑戰與機會(huì )。
2020年以來(lái),信用評級行業(yè)迎來(lái)強監管。2020年和2021年對于信用評級行業(yè)來(lái)說(shuō),絕對是載入史冊的一個(gè)階段,監管力度和處罰力度前所未有,多家評級機構被處罰。一系列的監管措施和監管政策表明,信用評級行業(yè)未來(lái)會(huì )迎來(lái)強監管時(shí)代,對于信用評級機構提出了更高的合規性要求。在嚴監管的調控下,2022年主體評級提升難度可能會(huì )更大。
信用評級機構作為信用債券市場(chǎng)的重要參與中介機構,對于維護信用債券市場(chǎng)健康快速發(fā)展有著(zhù)至關(guān)重要的作用。信用評級行業(yè)未來(lái)發(fā)展空間廣闊,《通知》中也鼓勵發(fā)行人采用多評級模式,發(fā)揮多評級以及不同模式評級的交叉驗證作用。在提高評級質(zhì)量、提升信用等級區分度、加強評級預警作用的前提下,信用評級行業(yè)一定能夠實(shí)現健康快速發(fā)展,更好地發(fā)揮評級機構信用債券市場(chǎng)“看門(mén)人”的作用。
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