君合法律評論 作者：謝青秦天宇
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我們的觀(guān)察
自2020年4月1日券商和公募基金公司外資持股比例正式取消至今已一年有余。在此期間，中國金融市場(chǎng)對外開(kāi)放的節奏并未受到疫情等因素的影響。相反，外資金融機構密集落子中國市場(chǎng)，持續推進(jìn)在華市場(chǎng)布局。
中國證券監督管理委員會(huì )(下稱(chēng)“證監會(huì )”)官網(wǎng)的公開(kāi)信息顯示，自7月底以來(lái)，多家外資機構在華展業(yè)的各項申請獲得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展：7月29日，花旗銀行(中國)有限公司獲準正式啟動(dòng)證券投資基金托管業(yè)務(wù)；8月5日，證監會(huì )核準設立富達基金管理（中國）有限公司；8月6日，證監會(huì )對摩根大通成為摩根大通證券（中國）有限公司唯一股東的事項準予備案，同日，渣打銀行旗下渣打銀行（香港）有限公司遞交的《證券公司設立審批》獲得證監會(huì )受理。
一
外資控股券商、基金管理公司、期貨公司
1. 外資控股券商
繼2020年摩根大通證券(中國)有限公司和野村東方國際證券有限公司開(kāi)業(yè)，瑞信集團完成對瑞信證券(中國)有限公司的增資并取得控股權后，2021年6月18日，星展銀行在中國設立的合資證券公司星展證券(中國)有限公司正式開(kāi)業(yè)。與此同時(shí)，已設外商控股證券公司也逐步拓展其業(yè)務(wù)范圍。以下我們梳理了近一年來(lái)外資控股券商的設立、增資以及業(yè)務(wù)范圍變更情況。
1）新設或增資
No. | 外國投資者 | 公司名 | 控股方式 | 審批進(jìn)度 |
1 | 意大利聯(lián)合圣保羅銀行 | 青島意才證券有限公司(擬) | 新設，持股比例51% | 2020年9月28日接收材料，目前尚在補正 |
2 | 渣打銀行(香港)有限公司 | 渣打證券(中國)有限公司(擬) | 新設，持股比例100% | 2020年10月10日接收材料 2021年8月6日獲證監會(huì )正式受理 |
3 | 法國巴黎銀行 | 法巴證券(中國)有限公司(擬) | 新設，持股比例100% | 2021年4月27日接收材料，目前尚在補正 |
4 | 美國華平投資 | 華壹證券有限公司(擬) | 新設，具體持股比例尚未公開(kāi) | 2021年4月2日接收材料，目前尚在補正 |
5 | 株式會(huì )社三井住友金融集團 | 日興證券有限公司(擬) | 新設，持股比例100% | 2021年7月27日接收材料，目前尚在補正 |
6 | J.P. Morgan International Finance Limited | 摩根大通證券(中國)有限公司 | 從5家內資股東處受讓共49%的股權，目前持股比例已增至100%，為國內首家外商獨資證券公司 | 2021年8月6日，股權變更事宜獲證監會(huì )備案 |
2）業(yè)務(wù)范圍變更
No. | 外國投資者 | 公司名 | 業(yè)務(wù)范圍變更 |
1 | 高盛集團有限公司 | 高盛高華證券有限責任公司 | (1) 2021年7月6日，獲批增加證券經(jīng)紀 、 證券投資咨詢(xún) 、 證券自營(yíng) 、 代銷(xiāo)金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)四項經(jīng)營(yíng)范圍； (2) 2021年7月28日，獲證監會(huì )核準通過(guò)收購北京高華盛澤投資管理有限責任公司從事另類(lèi)投資業(yè)務(wù)（限于參與科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板跟投）。 |
2 | 野村控股株式會(huì )社 | 野村東方國際證券有限公司 | 2021年8月3日，獲證監會(huì )核準增加“代銷(xiāo)金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)” |
除前述外資機構外，我們了解到部分外資機構，例如花旗銀行，正在積極籌備設立外商獨資證券公司。
2.外資控股基金管理公司
2021年6月11日，貝萊德基金管理有限公司獲證監會(huì )核準開(kāi)業(yè)，并于2021年7月1日遞交第一只公募基金的申請——貝萊德中國新視野混合型證券投資基金，已于2021年8月6日獲批，成為首只獲批的外資公募基金。根據公開(kāi)報道，該基金為主動(dòng)管理型基金。
2021年8月5日，富達亞洲控股私人有限公司獲證監會(huì )核準設立富達基金管理（中國）有限公司，目前正在進(jìn)行設立籌備。此外，尚有如下一批外資公募申請仍在申請審理過(guò)程：
No. | 外國投資者 | 公司名 | 控股方式 | 審批進(jìn)度 |
1 | 路博邁投資顧問(wèn)有限公司 | 路博邁基金管理（中國）有限公司(擬) | 新設全資。 | 2020年4月1日申請材料被接收 2020年9月18日正式受理 2020年11月24日一次反饋 |
2 | 范達集團有限公司 | 范達基金管理有限公司(擬) | 2020年10月29日申請材料被接收 2020年12月25日正式受理 2021年3月12日一次反饋 | |
3 | 聯(lián)博香港 | 聯(lián)博基金管理有限公司(擬) | 2020年11月12日申請材料已被接收，正在補正 | |
4 | 施羅德投資管理有限公司 | 施羅德基金管理（中國）有限公司(擬) | 2021年2月18日申請材料被接收，正在補正 | |
5 | 摩根富林明資產(chǎn)管理(英國)有限公司 | 上投摩根基金管理有限公司 | 從上海國際信托有限公司收購其持有的51%的股權，從而獲得上投摩根100%股權。 | 2020年11月30日申請材料被接收，正在補正 |
6 | 摩根士丹利國際控股公司 | 摩根士丹利華鑫基金管理有限公司 | 從華鑫證券有限責任公司處受讓其持有的36%的股權，收購完成后，摩根士丹利持股比例將達到85%。 | 2021年6月7日申請材料被接收，正在補正 |
3.外資控股期貨公司
2020年6月18日，證監會(huì )核準摩根大通期貨有限公司(“摩根大通期貨”)股權變更，J.P. Morgan Broking (Hong Kong) Limited持股比例增至100%，而摩根大通期貨也成為第一家外商獨資期貨公司。盡管從公開(kāi)渠道未查詢(xún)到新的外商獨資或控股期貨公司的設立申請，但據我們了解仍有外資機構在積極準備在中國境內設立外商控股期貨公司。
二
銀行理財子公司、銀行理財孫公司
2019年7月20日，國務(wù)院金融穩定發(fā)展委員會(huì )辦公室宣布11項金融業(yè)進(jìn)一步對外開(kāi)放的政策措施，其中包括“鼓勵境外金融機構參與設立、投資入股商業(yè)銀行理財子公司”。截至目前，共有四家合資銀行理財孫公司已獲準籌建或開(kāi)業(yè)，具體列示如下：
No. | 外國投資者 | 公司名 | 外資持股比例 | 進(jìn)度 |
1 | 東方匯理資產(chǎn)管理公司 | 匯華理財有限公司 | 55% | 2020年9月24日開(kāi)業(yè) |
2 | 美國貝萊德金融管理公司、新加坡淡馬錫旗下富登管理有限公司 | 貝萊德建信理財有限責任公司 | 美國貝萊德金融管理公司持股50.1%、新加坡淡馬錫旗下富登管理有限公司持股9.9% | 2020年10月29日申請材料被接收 2021年5月12日獲批開(kāi)業(yè) |
3 | 施羅德投資管理有限公司 | 施羅德交銀理財有限公司(擬) | 51% | 2021年2月22日獲批籌建 |
4 | 高盛資產(chǎn)管理有限責任合伙 | 合資公司名稱(chēng)尚未公布 | 51% | 2021年5月25日獲批籌建 |
此外，2021年3月19日，招商銀行發(fā)布《關(guān)于引入戰略投資者對招銀理財有限責任公司增資的公告》（下稱(chēng)“公告”）。公告表示，招商銀行擬引入外部戰略投資者JPMorgan Asset Management (Asia Pacific) Limited（下稱(chēng)“摩根資產(chǎn)管理”）對其全資子公司招銀理財有限責任公司（下稱(chēng)“招銀理財”）現金增資，增資完成后摩根資產(chǎn)管理將持有招銀理財10%的股份。據我們了解，部分銀行理財子也正在積極尋找外資機構進(jìn)行合作，預期外資牽手銀行理財子仍會(huì )是外資進(jìn)軍中國資管行業(yè)的熱門(mén)路徑之一。
我們的觀(guān)察
無(wú)論是花旗銀行獲準開(kāi)展基金托管業(yè)務(wù)、星展銀行控股證券公司獲批開(kāi)業(yè)，還是貝萊德全資基金公司獲批開(kāi)業(yè)以及富達全資基金公司獲準設立等，都向市場(chǎng)釋放了中國金融市場(chǎng)持續擴大對外開(kāi)放的積極信號。而外資金融機構加速布局中國市場(chǎng)亦體現了其對中國金融市場(chǎng)前景的看好，除前述牌照外，有外資機構亦在積極申請基金托管牌照，部分外資機構對基金行政管理人資質(zhì)興趣濃厚。
從跨境角度來(lái)看，自QFI新規發(fā)布以來(lái)，QFI的數量顯著(zhù)增加，QFI 審批速度亦有明顯提高；而QDII額度的重新發(fā)放、QDLP和QFLP試點(diǎn)政策的擴大和常態(tài)化，亦吸引了不少外資機構的關(guān)注。
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