債券民工 作者：債券民工在路上
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自2021年3月16日，重慶醫藥(集團)股份有限公司2021年度第四期超短期融資券(鄉村振興)作為第一只鄉村振興票據面世以來(lái)，鄉村振興票據受到的關(guān)注越來(lái)越多。2021年3月19日，銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì )通過(guò)官方微信公眾號發(fā)布了《債務(wù)融資工具注冊發(fā)行業(yè)務(wù)問(wèn)答（第8期）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《問(wèn)答》”），對鄉村振興票據的實(shí)施細則進(jìn)行了明確，確認募集資金投向分別對應的是農民就業(yè)增收項目、農業(yè)現代化建設項目和農村鄉村建設三大領(lǐng)域。
根據wind資訊的統計數據，自2021年3月16日以來(lái)，鄉村振興票據累計擬發(fā)行10只，累計擬發(fā)行金額為79億元。發(fā)行人主要為主體信用評級AAA和AA+的企業(yè)，只有一家主體信用評級就為AA（北京順鑫控股集團有限公司）。具體發(fā)行情況如下：
通過(guò)已經(jīng)公告發(fā)行的產(chǎn)品，可以大致看出鄉村振興票據對于發(fā)行人和募投項目的要求：
1、從發(fā)行的債券產(chǎn)品類(lèi)型來(lái)看，鄉村振興票據包括中期票據和超短期融資券。目前已經(jīng)公告發(fā)行的鄉村振興票據包括6只中期票據產(chǎn)品和4只超短期融資券產(chǎn)品?！秵?wèn)答》中沒(méi)有明確具體的產(chǎn)品類(lèi)型，但是從命名規則可以看出，SCP、CP、MTN, 、PPN和ABN均可以作為鄉村振興票據的載體。
2、從發(fā)行主體來(lái)看，主要是包括基礎設施類(lèi)央企和省屬企業(yè)、食品企業(yè)、醫藥企業(yè)等?；A設施類(lèi)央企和省屬企業(yè)，由于建設項目覆蓋的區域范圍很廣，部分設施在鄉村區域，很容易就和鄉村振興項目掛鉤，比如國家電網(wǎng)和山東高速。食品企業(yè)的主要原料和產(chǎn)品是來(lái)自于鄉村區域，所以和鄉村振興的關(guān)聯(lián)度很大，比如新希望、首農集團和北京食品。醫藥企業(yè)涉及的供應鏈會(huì )在鄉村區域布局，因此也有一定的關(guān)聯(lián)度，比如重慶醫藥集團。
3、從募集資金用途來(lái)看，項目建設、補充流動(dòng)資金和償還銀行借款均可以作為發(fā)行人的用途。項目建設主要是與滿(mǎn)足鄉村振興相關(guān)文件的固定資產(chǎn)建設項目，比如小崗村綜合智慧能源示范項目、“日蘭巨荷改擴建”項目和蘇高新集團農業(yè)物流產(chǎn)業(yè)園(銅仁萬(wàn)山)項目。補充流動(dòng)資金主要是明確的與鄉村振興領(lǐng)域有關(guān)的資金需求，比如補充與鄉村振興相關(guān)的流動(dòng)資金、補充鄉村振興有關(guān)的國內生豬采購流動(dòng)資金需求。償還銀行貸款主要是對存量與鄉村振興相關(guān)貸款的置換，比如償還中糧貿易黑龍江有限公司存量收儲貸款。
通過(guò)上文分析可以看出，鄉村振興票據對于發(fā)行人、募集資金用途的要求比較明確，實(shí)質(zhì)上對發(fā)行人設置了一定的準入門(mén)檻。因此，在選擇鄉村振興票據產(chǎn)品時(shí)，發(fā)行人需要提前做好項目規劃，做好項目可行性分析，確保資金用途符合《問(wèn)答》規定的監管要求。
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