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作者 | 朱梅胤
2022年3月11日美股盤(pán)前，富途控股（Nasdaq:FUTU，下稱(chēng)富途）公布了2021年第四季度及全年未經(jīng)審計財報。作為深耕香港市場(chǎng)的科技型券商平臺，國際化進(jìn)程也達到了一個(gè)新的高度。
一、 營(yíng)收、用戶(hù)數雙增
由騰訊戰略投資的富途于2012年在香港成立，專(zhuān)注為客戶(hù)提供一站式金融科技服務(wù)。2019年3月8日登陸納斯達克，成為當年互聯(lián)網(wǎng)券商海外上市的第一股，截至2021年末，富途在美國、中國香港、新加坡、澳大利亞及泛歐等地共持有44張牌照及展業(yè)資質(zhì)。
2021年全年，富途總營(yíng)收達到71.2億港元，同比增長(cháng)114.9%。在營(yíng)收結構中，經(jīng)紀傭金及手續費收入仍然為主要來(lái)源，其營(yíng)收規模為39.1億港元，占比達到55%，占比情況低于2020年的60%，主要是由于公司2021年利息收入的快速增長(cháng)，富途財報顯示2021年Q4交易傭金及手續費收入增長(cháng)率為19.3%，而利息收入增長(cháng)率高達83.3%。
圖1 富途2021年營(yíng)收結構（單位：億港元）
數據來(lái)源：富途2021年財報、零壹智庫
在盈利方面，非美國通用會(huì )計準則下（Non-GAAP）實(shí)現凈利潤29.1億港元，同比增長(cháng)113.3%。
業(yè)績(jì)的高增長(cháng)離不開(kāi)用戶(hù)數量的加速擴張以及客戶(hù)資產(chǎn)質(zhì)量的進(jìn)一步提升，截至2021年末，富途用戶(hù)已覆蓋超過(guò)200個(gè)國家和地區，旗下平臺富途牛牛和moomoo注冊用戶(hù)總數達1740萬(wàn)，同比增長(cháng)45.8%，其中開(kāi)戶(hù)客戶(hù)數為275.12萬(wàn)名，有資產(chǎn)客戶(hù)數為124.42萬(wàn)名，相比2020年同期分別增長(cháng)93.8%和140.8%?？蛻?hù)總資產(chǎn)額達到4078億港元，同比增長(cháng)43%。
圖2 富途2020年和2021年用戶(hù)數量及結構
（單位：萬(wàn)名）
數據來(lái)源：富途年報、零壹智庫
此外，富途2021年全年交易額達到7871億美元，約為2020年的1.77倍，其中Q4交易額為1572億美元?？蛻?hù)日均收益交易量（DARTs）為54.4萬(wàn)筆，相比2020年同期增長(cháng)17.6%。
二、深耕香港市場(chǎng)，富途“科技”優(yōu)勢盡顯
富途CEO李華在財報中表示，2021年Q4約有90%的新增用戶(hù)來(lái)自于中國香港、新加坡和美國。此外Q4富途在香港有資產(chǎn)客戶(hù)數同比大增108.7%，該項數據已經(jīng)連續七個(gè)季度同比三位數增長(cháng)。香港作為富途的大本營(yíng)，富途一直積極探索本土化的發(fā)展之路。
香港作為國際金融中心之一，其地位毋庸置疑，全球許多知名券商機構均在香港證監會(huì )監管下開(kāi)展持牌業(yè)務(wù)。但無(wú)論是2021年還是已經(jīng)到來(lái)的2022年第一季度，疫情蔓延、國際形勢緊張等諸多黑天鵝事件都為香港資本市場(chǎng)蒙上了一層陰影，不論是參與用戶(hù)還是券商機構都陷入了危機之中。據財聯(lián)社報道，近一年來(lái)已有多家在港券商進(jìn)入非開(kāi)業(yè)狀態(tài)，當前形勢對超過(guò)六千家券商都造成了不同程度的沖擊。
困局之下，線(xiàn)上服務(wù)的優(yōu)勢愈發(fā)凸顯，已有多家券商機構正尋求線(xiàn)上化轉型，而富途作為一家主力服務(wù)于線(xiàn)上客戶(hù)的券商，此刻展現出了獨特的優(yōu)勢，通過(guò)優(yōu)秀的數字化科技實(shí)力給予了用戶(hù)優(yōu)質(zhì)的體驗。年報中數據顯示，2021年富途研發(fā)費用達到8.05億港元，同比上年5.13億港元增長(cháng)56.9%，作為券商機構其研發(fā)占營(yíng)收比高達11.3%，科技研發(fā)能力也構成了富途獨特的護城河。富途首席財務(wù)官陳宇也在年報電話(huà)會(huì )中表示，2022年員工人數預再實(shí)現20%的增長(cháng)，主要是研發(fā)部門(mén)和國際市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)。
圖3 富途近三年研發(fā)費用及增長(cháng)率（單位：億港元）
數據來(lái)源：富途年報、零壹智庫
金融科技和信息資源的優(yōu)勢使得富途近年來(lái)在香港市場(chǎng)的市場(chǎng)占有率不斷擴大，用戶(hù)群體也得到了不斷發(fā)展。按照2021年香港特區政府統計局披露的人口數據統計數據顯示，截至2021年三季度，富途香港注冊用戶(hù)數約占香港成年人口的1/3，目前已成為香港最大的零售券商。
富途在年報中也表示，作為全港投資者青睞的一站式投資理財平臺，富途在香港各年齡層投資者的份額優(yōu)勢也正不斷擴大，在青年客戶(hù)市占率持續增長(cháng)的同時(shí)，40歲以上的有資產(chǎn)客戶(hù)占總有資產(chǎn)客戶(hù)比例也超過(guò)三成。
在用戶(hù)社區平臺的構建上，富途主要以線(xiàn)上社區“牛牛圈”作為中心。根據香港活躍用戶(hù)數和UGC內容計，“牛牛圈”穩居香港第一大在線(xiàn)投資社區，除了熱門(mén)話(huà)題討論之外，還包含各公司業(yè)績(jì)會(huì )直播、行業(yè)分析直播、小課堂等多項內容。而企業(yè)的入駐更加增添了社區活躍度，截至2021年末，共有超800家企業(yè)入駐富途“牛牛圈”開(kāi)通官方企業(yè)號，2021年Q4新增恒隆地產(chǎn)、微創(chuàng )醫療、信義光能、中國飛鶴等多家上市企業(yè)?？梢哉f(shuō)，“牛牛圈”為用戶(hù)提供了優(yōu)秀的交流、分享平臺，也增加了企業(yè)和個(gè)人用戶(hù)之間的互動(dòng)。
除了個(gè)人客戶(hù)之外，富途在企業(yè)服務(wù)層面也取得了傲人的成績(jì)。在年報電話(huà)會(huì )中李華表示，截至2021年末，富途企業(yè)服務(wù)累計簽約ESOP期權管理客戶(hù)400家，同比增長(cháng)151.6%；累計為236家企業(yè)提供IPO分銷(xiāo)及IR服務(wù)，同比增長(cháng)124.8%。
2021年Q4富途為多家明星企業(yè)港股IPO進(jìn)程中提供服務(wù)，包括商湯科技、順豐同城、安能物流、微創(chuàng )機器人等。此外在2021年全年在港IPO的企業(yè)中，所有千億港元市值的企業(yè)均選擇了與富途合作，富途的技術(shù)水平和服務(wù)能力等方面都得到了行業(yè)的高度認可。
三、新加坡市場(chǎng)擴張迅速，富途瞄準國際化
在不斷鞏固香港本土市場(chǎng)的競爭優(yōu)勢之外，富途同樣積極尋求外拓機會(huì )，進(jìn)軍海外市場(chǎng)。除了業(yè)務(wù)早已成熟的美國市場(chǎng)之外，公司于2021年3月8日正式在新加坡展業(yè)，在不到三個(gè)月的時(shí)間中，新加坡用戶(hù)數就達到了22萬(wàn)，有資產(chǎn)客戶(hù)數突破了10萬(wàn)，占比近50%。
2022年2月，富途宣布旗下子公司正式成為了業(yè)內首家獲得新加坡交易所全部會(huì )員資質(zhì)原則性批準的科技券商，并且獲得了新加坡金管局（MAS）財務(wù)顧問(wèn)豁免（EFA）資質(zhì)。
而此次年報中，富途再次展現出了在新加坡市場(chǎng)的快速發(fā)展。截至2021年末，按Population Pyramid 2021年新加坡人口計算，moomoo新加坡注冊用戶(hù)數已占新加坡20歲以上成年人口的10%。同時(shí)，moomoo在新加坡高收入、高學(xué)歷人群中的滲透率也得到持續提升，2021年Q4富途在新加坡的資產(chǎn)管理規模環(huán)比增長(cháng)25.7%。CEO李華在財報電話(huà)會(huì )說(shuō)到，正是富途在新加坡市場(chǎng)的優(yōu)異表現，抵消了部分股市低迷帶來(lái)的不利影響。
富途將國際化進(jìn)程的下一站定在了澳大利亞，2021年四季度富途獲得了澳大利亞證券和投資委員會(huì )（ASIC）頒發(fā)的澳大利亞金融服務(wù)牌照，擁有了展業(yè)資質(zhì)。在進(jìn)軍新加坡市場(chǎng)一年后，于2022年3月8日正式進(jìn)入澳大利亞市場(chǎng)，澳大利亞的個(gè)人投資者可通過(guò)moomoo交易澳大利亞、美國市場(chǎng)的股票和ETF，未來(lái)moomoo還將進(jìn)一步支持港股、新加坡市場(chǎng)等股票交易。
圖4 富途在全球的牌照總數（單位：張）
數據來(lái)源：富途2021年財報、零壹智庫
李華表示，長(cháng)期來(lái)看，富途的海外客戶(hù)占比會(huì )逐步提升。這更加可以看出富途進(jìn)軍全球化市場(chǎng)的決心，隨著(zhù)富途國際化戰略的不斷深入，富途的平臺價(jià)值，也正在不斷外延、不斷增長(cháng)。
注：文章為作者獨立觀(guān)點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。
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