作者：老萬(wàn)

來(lái)源：國朝說(shuō)（ID：GuoChaoShuo123456）

這些年，由于信托具有可以橫跨資本市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)進(jìn)行資產(chǎn)管理交易的制度優(yōu)勢，因此衍生出大量的信托通道業(yè)務(wù)。當產(chǎn)品發(fā)生風(fēng)險時(shí)，信托公司都以“通道業(yè)務(wù)”作為免責的借口，拒絕賠償，不過(guò)通道業(yè)務(wù)真能免除責任嗎？

根據界面新聞報道，近日，對于陳某起訴天津大業(yè)亨通資產(chǎn)管理有限公司、光大信托侵權責任糾紛一案，北京市某區人民法院作出如下判決：被告大業(yè)亨通、光大信托需賠償原告陳某投資全部本金損失及其資金占用損失（以投資本金為基數，按照年利率8.3%計算，自2018年6月25日起至實(shí)際支付之日止）及該案一審的全部訴訟費用及保全費用。 

值得注意的是，在本案中，光大信托只是一個(gè)通道，卻要承擔全部賠償責任，這在信托史上還是第一次出現這樣的判罰。 

據悉，大業(yè)亨通公司于2017年6月發(fā)起設立了大通陽(yáng)明18號集合資產(chǎn)管理計劃，融資規模4億元，募集資金投資于“光大信托·大通陽(yáng)明18號集合資金信托計劃”，用于受讓哈爾濱工業(yè)大學(xué)高新技術(shù)開(kāi)發(fā)總公司持有的哈爾濱工大高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)股份有限公司6600萬(wàn)股受限流通股股權收益權，并由工大高總對其轉讓的股權收益權按約回購，同時(shí)設定股票警戒線(xiàn)、平倉線(xiàn)等相關(guān)內容。 

2019年3月，產(chǎn)品到期后，未能兌付投資款及相關(guān)收益，大業(yè)亨通公司稱(chēng)融資方工大高總、工大高新涉嫌重大違規，且無(wú)力回購和支付回購價(jià)款，其中工大高總轉讓的股權收益權的股權6600萬(wàn)股，已被多家法院查封凍結，非限售流通股1.04億股也被質(zhì)押給中信證券。 

投資人認為，大業(yè)亨通和光大信托故意隱瞞重要事實(shí)，沒(méi)有盡到誠信合規、勤勉盡職的責任，故意放任財產(chǎn)損失，最終導致受托資產(chǎn)遭受?chē)乐負p失，嚴重損害投資人合法的投資權益，構成了侵權行為，理由如下： 

一、大業(yè)亨通和光大信托作為專(zhuān)門(mén)從事資產(chǎn)管理類(lèi)業(yè)務(wù)的金融機構，對受讓股權收益權的相關(guān)股票沒(méi)有采取質(zhì)押登記措施，造成該6600萬(wàn)限售流通股被多家法院先后凍結，致受托資產(chǎn)損失。 

二、大業(yè)亨通和光大信托不履行審慎管理義務(wù)，怠于行使合同及法律賦予的合法權利，放任工大高總一再失信違約、商業(yè)信譽(yù)嚴重喪失和履約能力嚴重惡化的極端狀況，大業(yè)公司、信托公司毫不作為，直到工大高總完全無(wú)能力履行，坐視投資人的投資損失。 

1.自207年9月14日起，工大高新股價(jià)持續下跌，跌至約定的警戒線(xiàn)和平倉線(xiàn)，依據合同約定和法律規定，大業(yè)公司、信托公司有權立即采取任何措施，可以避免損失，但大業(yè)公司、信托公司毫無(wú)作為，放任損失持續擴大。 

2.2017年3月16日和12月20日，工大高總兩次將用于補倉的無(wú)限流通股設定限質(zhì)押擔保，大業(yè)亨通和信托公司向投資人故意隱瞞這一事實(shí)，并且沒(méi)有對此采取任何措施，造成無(wú)流通股可以補倉的現實(shí)漏洞，最終造成投資人損失。 

大業(yè)亨通在提供的推介材料和盡調報告中卻稱(chēng)工大高總持有的工大高新1億股流通股及6600萬(wàn)股限售股均未質(zhì)押，限售股不得質(zhì)押，流通股質(zhì)押必須經(jīng)過(guò)管理人同意，以保證預留充足流通股作為約定補倉準備。 

3.股票收益權對應的限售流通股被多家法院凍結，大業(yè)亨通和光大信托未采取任何措施。

近期，如之前上海某信托與吳某相關(guān)案件，原告勝訴幾乎都選擇了“財產(chǎn)損害賠償”這一訴由，財產(chǎn)損害賠償屬于侵權之訴，不拘于原告與被告間是否具有合同，原告僅需就侵權四要件：1、違法性，2、過(guò)錯，3、因果關(guān)系，4、損害結果進(jìn)行證明。此類(lèi)訴由具有一定穿透性，留給法官自由裁量的空間也比較大，也是在訴訟中目前投資人針對信托公司的大殺器。 

結合近期的諸多案例，信托公司被判擔責的很多案件都是源于通道業(yè)務(wù)，因為通道業(yè)務(wù)中，信托公司一般不會(huì )進(jìn)行實(shí)質(zhì)盡職調查、風(fēng)險控制及主動(dòng)管理，很容易被認定為未能盡到信義義務(wù)，而存在違法性（違反信托法）、過(guò)錯（未盡信義義務(wù)）。 

同時(shí)，從目前的司法實(shí)踐看，法官在認定信義義務(wù)邊界時(shí)，越來(lái)越傾向于具有一定擴張性，這點(diǎn)信托公司應當尤其注意，拿著(zhù)牌照賺無(wú)風(fēng)險的“通道費”時(shí)代已經(jīng)過(guò)去了，存量項目的風(fēng)險也需要自我承擔。

注：文章為作者獨立觀(guān)點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

題圖來(lái)自 Pexels，基于 CC0 協(xié)議

本文由“國朝說(shuō)”投稿資產(chǎn)界，并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權歸原作者所有，未經(jīng)授權，請勿轉載，謝謝！

原標題： 光大信托被判侵權，恐承擔上億賠償