國朝說(shuō) 作者：老萬(wàn)
來(lái)源：國朝說(shuō)（ID：GuoChaoShuo123456）
2020年12月31日，北京市高級人民法院二審判決結果出爐，將杭州王繼存和王繼青兩姐妹打入深淵，直接損失達到6908.4萬(wàn)元，其中包括王繼青認購資金3333萬(wàn)元、已支付補償金、增強信托資金3133.4萬(wàn)元，以及北京信托支付管理費442萬(wàn)元。
事情經(jīng)過(guò)：2016年，北京信托發(fā)起成立豐收資本016號集合信托計劃，規模1億元，期限42個(gè)月，王繼存作為劣后級委托人認購3333萬(wàn)元，優(yōu)先級投資人認購6667萬(wàn)元，杠桿比例是1:2，資金用于用于受讓杭州磐晟有限合伙合法持有的6770480股歌華股份公司（600037）限售流通股股票收益權，同時(shí)將標的股票質(zhì)押給了北京信托。
值得注意的是，王繼存直接持有杭州磐晟有限合伙98%的股權，同時(shí)該有限合伙的執行事務(wù)合伙人是上海滾石投資，其法人王繼青和王繼存是兩姐妹。
2016年3月4日，北京信托與王繼存簽訂了《追加資金協(xié)議》，約定：本信托計劃設置預警線(xiàn)、止損線(xiàn)，預警線(xiàn)0.90，止損線(xiàn)0.84；另外信托成立日及信托成立滿(mǎn)1年之日，劣后級委托人向本信托計劃計劃繳納補償金用于支付下一年度優(yōu)先級固定信托利益及各項信托費用，補償金=優(yōu)先級信托本金×7.5%+信托本金×1.5%。
這也成為兩姐妹血本無(wú)歸的直接原因，自從信托計劃成立以后，歌華有線(xiàn)的股價(jià)開(kāi)始震蕩下行。
截至2018年8月2日，王繼存共支付信托公司補倉款22534234.4元。
2018年10月后，北京信托多次要求王繼存、滾石公司按照約定追加增強資金，但王繼存及上海滾石公司未繳納，王繼存曾向北京信托表示：“朋友們都沒(méi)有資金了，市場(chǎng)已經(jīng)枯竭了?！?/p>
期間還發(fā)生了一個(gè)小插曲，2018年12月5日，磐晟有限合伙在杭州城報上刊登《遺失聲明》，載明“杭州磐晟投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）不慎遺失公章、法人章和財務(wù)章各一枚，統一社會(huì )信用代碼：91330110063981897G，聲明作廢”。
需要注意的是，磐晟有限合伙印鑒原件早就保管于北京信托公司，并辦理了交接手續。
隨后北京信托提起訴訟，要求磐晟有限合伙對磐晟有限合伙持有的歌華股份公司6770480股股票進(jìn)行出售，以實(shí)現北京信托公司的特定股票收益權。
2020年12月31日，北京市高級人民法院最終判定杭州磐晟在判決生效后10日內將持有的北京歌華有線(xiàn)電視網(wǎng)絡(luò )股份有限公司6770480股股票進(jìn)行出售；出售后的全部收入屬于北京信托·豐收資本016號集合資金信托計劃項下的信托財產(chǎn)。
今年以來(lái)，歌華有線(xiàn)的均價(jià)不超過(guò)10元，按照這個(gè)價(jià)格計算，信托計劃財產(chǎn)僅僅只能覆蓋優(yōu)先級投資人本金，劣后級投資人將血本無(wú)歸。
在這個(gè)案例中，有幾點(diǎn)值得注意：
1、從交易結構來(lái)看，王氏姐妹先用1億元參與了歌華有線(xiàn)的定增，然后又從信托公司套出資金6667萬(wàn)元；
2、該信托計劃底層資產(chǎn)是限售股，即使在限售期內跌至平倉線(xiàn)，根本不可能在二級市場(chǎng)上平倉，弄不清楚平倉線(xiàn)設置有何意義？
3、股票收益權不等于信托公司可以直接處置質(zhì)押的股票，從違約到處置，需要經(jīng)過(guò)較長(cháng)周期的法律訴訟。
注：文章為作者獨立觀(guān)點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。
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