債券民工 作者：債券民工在路上
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中國證券業(yè)協(xié)會(huì )于2022年1月17日印發(fā)了《公司債券受托管理人執業(yè)行為準則》《公開(kāi)發(fā)行公司債券受托管理協(xié)議必備條款》和《公司債券受托管理人處置公司債券違約風(fēng)險指引》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《受托管理新規》”）。相比舊版的受托管理規則，《受托管理新規》有如下幾個(gè)新規定：
1、《受托管理新規》將《中華人民共和國證券法》《公司信用類(lèi)債券信息披露管理辦法》作為了上位法，為公司債券受托管理的行為設立了更加明確的監管框架和監管要求。
2、《受托管理新規》明確提出要“落實(shí)投資者權益保護機制”。這是新《證券法》的要求，也是滬深交易所審核新規中明確提出要新增的條款，能夠更好地維護投資者權益。
3、《受托管理新規》提出受托管理人需要“配備充足的具備履職能力的專(zhuān)業(yè)人員，并保證充足的業(yè)務(wù)投入”。這是對受托管理人履職自身條件的要求，是對受托管理人最低的要求。如果沒(méi)有專(zhuān)業(yè)人員和業(yè)務(wù)投入，受托管理人實(shí)際上是無(wú)法嚴格履職的。
4、《受托管理新規》明確提出受托管理人“應當提示發(fā)行人按相關(guān)規定及約定履行債券存續期間的各項義務(wù)”。這是對受托管理人職責的進(jìn)一步明確，防止受托管理人和發(fā)行人之間產(chǎn)生權利義務(wù)之間的糾葛。
5、《受托管理新規》將發(fā)行人重大事項由十二條修訂到二十二條。這些新增的重大事項，實(shí)際上是對發(fā)行人更加全面的檢測和管理，盡早發(fā)現發(fā)行人經(jīng)營(yíng)過(guò)程中出現的問(wèn)題。
6、《受托管理新規》明確“應當在募集資金達到專(zhuān)戶(hù)前與銀行訂立監管協(xié)議”。這是對于公司債券發(fā)行過(guò)程中一個(gè)重要的變化，便于更好的監測募集資金使用。之前的要求是在募集資金到位后一個(gè)月內。
7、《受托管理新規》明確如果發(fā)行人無(wú)法償債，則受托管理人需要每季度披露債券違約處置進(jìn)展。這是專(zhuān)門(mén)針對違約債券的處置要求，也是根據違約債券實(shí)踐提出的新增要求。
8、《受托管理新規》明確受托管理人“有權要求發(fā)行人提供履行受托管理職責所需的相關(guān)材料”。這條新規賦予了受托管理人在履行存續期督導過(guò)程中更加明確的權利，有助于受托管理人更好地履職。
9、《受托管理新規》新增了受托管理人披露臨時(shí)受托管理報告的事項要求。其中需要關(guān)注的是“發(fā)現發(fā)行人及其關(guān)聯(lián)方交易其發(fā)行的公司債券”，這個(gè)條款的設置應該是對結構化發(fā)行公司債券的關(guān)注。
10、《受托管理新規》明確提出“受托管理費用應當能夠覆蓋受托管理業(yè)務(wù)的投入”。這實(shí)際上是為受托管理人收取受托管理費提供了法規依據。從實(shí)踐來(lái)看，很多受托管理人是不收取受托管理費的。如果債券一旦出現違約情況，受托管理工作是很繁雜的，是需要一定的費用支持的。
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原標題： 公司債券受托管理新規解讀來(lái)了！
