債券民工 作者：債券民工在路上
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根據中誠信國際2022年2月7日披露的公告（蓋章日為2022年1月27日），云南省康旅控股集團有限公司（原名為云南省城市建設投資集團有限公司，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“云南康旅集團”）的主體信用等級由AAA調降至AA+，評級展望保持為負面。這是2022年以來(lái)首個(gè)AAA發(fā)行人主體評級被下調!
根據評級報告的內容，云南康旅集團本次主體信用等級被下調的主要原因包括：盈利能力整體呈弱化趨勢、財務(wù)杠桿處于較高水平、面臨很大的流動(dòng)性壓力、資源調配能力以及預期可以獲得的支持力度和支持方式存在一定的不確定性等多個(gè)因素。2022年以來(lái)，云南康旅集團公告了兩個(gè)臨時(shí)重大事項：一是子公司云南水務(wù)股份有限公司所持浙江錢(qián)江生物化學(xué)股份有限公司部分股份被司法凍結；二是副總經(jīng)理涉嫌違紀違法被調查。
云南康旅集團的評級負面事項起始于2020年。在2020年12月15日，云南康旅集團發(fā)布公告，根據中誠信國際于12月11日出具的《主體及相關(guān)債項信用等級的公告》，公司最新的主體信用評級為AAA，評級展望為負面。
評級展望確認為負面的主要原因是公司未來(lái)資產(chǎn)處置及債權清收難度增大、資產(chǎn)抵質(zhì)押比例較高、債務(wù)償付壓力較大、項目落地具備一定的不確定性等。
云南康旅集團在名稱(chēng)變更之前，定位為“云南省重要的城市基礎設施建設投融資主體及國有資產(chǎn)運營(yíng)管理主體，圍繞綠色康養綜合服務(wù)商和城鎮環(huán)境綜合服務(wù)商戰略定位”；名稱(chēng)變更之后，公司定位調整為云南省健康服務(wù)和文化旅游兩大產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)主體，下轄城市開(kāi)發(fā)、城鎮水務(wù)、大休閑、大健康、金融和互聯(lián)網(wǎng)等產(chǎn)業(yè)板塊。
截至2021年9月30日，云南康旅集團資產(chǎn)總額為2,645.64億元，負債總額為1,990.52億元，資產(chǎn)負債率為74.75%。目前，云南康旅集團存續債券16只，存續債券金額為165.29億元。
在2021年末，有多家AAA發(fā)行人的主體信用等級被下調，主要是房地產(chǎn)公司。2021年11月1日，東方金誠將陽(yáng)光城集團股份有限公司主體信用等級由AAA下調至AA+。2021年12月17日，聯(lián)合資信將廣州富力地產(chǎn)股份有限公司主體信用等級由AAA下調至AA+。2021年12月29日，聯(lián)合資信將上海世茂建設有限公司主體信用等級由AAA下調至AA+。
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