新能源商用車(chē)，是在設計和技術(shù)特征上用于運送人員和貨物的新能源汽車(chē)。由于使用的是電力、氫能源、混合動(dòng)力等新的驅動(dòng)能源，有別于燃油驅動(dòng)，因此人們常將之稱(chēng)為新能源商用汽車(chē)。2020年我國汽車(chē)總保有量為2.81億輛，商用車(chē)為0.31億輛，占比11%，年消耗柴油占比約54%。據統計，貨車(chē)污染物排放較大，氮氧化合物排放占比為83.5%，PM顆粒物排放占比超90%。由此可見(jiàn)，商用車(chē)的綠色低碳勢在必行，新能源車(chē)對燃油車(chē)的替代將是交通運輸行業(yè)重要的碳減排措施。

融資租賃業(yè)務(wù)模式對于滿(mǎn)足新能源商用車(chē)領(lǐng)域內的資金需求有較大的優(yōu)勢，其方案相對靈活，市場(chǎng)的敏感度較高，并且已經(jīng)有成功的先例。但也存在和一些困難或者說(shuō)困惑，本文將從多個(gè)方面來(lái)探討新能源商用車(chē)融資租賃模式的發(fā)展機遇和挑戰。

一、新能源商用車(chē)發(fā)展的機會(huì )和挑戰

（一）新能源商用車(chē)上升為國家戰略

我國從頂層方案設計大力推進(jìn)新能源汽車(chē)發(fā)展戰略，出臺了全方位多項政策激勵措施，包括《新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規劃》、《關(guān)于穩定和擴大汽車(chē)消費若干措施的通知》、《“十三五”國家戰略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規劃》、《節能與新能源汽車(chē)技術(shù)路線(xiàn)圖2.0》等。國家制定如此詳盡的政策方針，給予新能源汽車(chē)大力的支持與關(guān)注，歸根結底是由于新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)關(guān)乎國家戰略方針，具有長(cháng)期的戰略意義。

首先，推動(dòng)碳中和達成?！暗?030年，中國單位國內生產(chǎn)總值二氧化碳排放將比2005年下降65%以上，非化石能源占一次能源消費比重將達到25%左右，森林蓄積量將比2005年增加60億立方米，風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電總裝機容量將達到12億千瓦以上?！边@是2020年12月12日習近平在全球氣候雄心峰會(huì )上的講話(huà)節選。我國現階段大力新能源汽車(chē)的發(fā)展，將是我國順利實(shí)現碳達峰、碳中和的重要舉措。

其次，減少石油依賴(lài)度。我國已成為全球最大的石油進(jìn)口國，汽車(chē)年消耗石油近3億噸，原油進(jìn)口依存度71%；隨著(zhù)中美成為世界經(jīng)濟格局中重要兩極，中美關(guān)系也在競爭中出現明顯的對抗性。我國石油對外依存度逐年增長(cháng)，為了擺脫對石油的依賴(lài)，扭轉我國在能源競爭格局中的不利地位，這就需要提升以電能為主的清潔能源在我國國民日常使用中的占比。所以，大力發(fā)展新能源汽車(chē)是將電能發(fā)展成果轉化為經(jīng)濟成果的重要舉措。

第三，促進(jìn)中國制造業(yè)延伸。新能源汽車(chē)擁有龐大的工業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈支撐。產(chǎn)業(yè)鏈上游的鋰礦、電解液、正負極材料、隔膜等；產(chǎn)業(yè)鏈中游的鋰電池、電機、電控、電路系統、車(chē)身輕量化等；產(chǎn)業(yè)鏈下游的乘用車(chē)、商務(wù)車(chē)、充電樁等。

新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的每個(gè)環(huán)節，都擁有千億級以上的市場(chǎng)容量和市場(chǎng)需求，能撬動(dòng)動(dòng)投資總額10倍左右的國民生產(chǎn)總值，這將倒逼我國制造業(yè)的高速發(fā)展，給予傳統制造業(yè)轉型的方向和市場(chǎng)活力。大力發(fā)展新能源汽車(chē)，與中國制造2025的總體行動(dòng)綱領(lǐng)不謀而合，是國家戰略意志的體現，也是國家長(cháng)遠發(fā)展的舉措。

（二）物聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展推動(dòng)

物聯(lián)網(wǎng)，即“萬(wàn)物互聯(lián)”是互聯(lián)網(wǎng)基礎上的延伸和擴展的網(wǎng)絡(luò )，將各種信息傳感設備與網(wǎng)絡(luò )結合起來(lái)而形成的一個(gè)巨大網(wǎng)絡(luò )，實(shí)現在任何時(shí)間、任何地點(diǎn)，人、機、物的互聯(lián)互通。隨著(zhù)5G技術(shù)的不斷完善和普及，世界正從移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代走向物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，萬(wàn)物互聯(lián)的主要場(chǎng)景之一就是智能汽車(chē)。

新能源汽車(chē)是物聯(lián)網(wǎng)的重要載體，汽車(chē)的智能互聯(lián)網(wǎng)除新能源汽車(chē)外，還包含了為新能源汽車(chē)提供配套的充電樁、充電站等服務(wù)運營(yíng)設施，未來(lái)將通過(guò)無(wú)人駕駛、人工智能、語(yǔ)音識別等打通信息孤島，塑造新的生活及物流運輸方式，成為全新的億萬(wàn)級消費場(chǎng)景。

新能源汽車(chē)的智能化發(fā)展將會(huì )通過(guò)大數據技術(shù)，將車(chē)輛的行駛安全、油耗、車(chē)輛實(shí)時(shí)監控和調度、實(shí)時(shí)路況，還有充電樁/站定位、空閑狀態(tài)等實(shí)時(shí)信息對駕駛人員進(jìn)行形象具體的展示，使新能源汽車(chē)成為新一代的移動(dòng)終端，真正實(shí)現車(chē)輛的全生命周期管理。物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)通過(guò)捕捉國家城市規模、交通情況、人口流動(dòng)等重要數據信息，將成為國家與國家之間爭奪未來(lái)話(huà)語(yǔ)權和掌握國家命脈的重要競技場(chǎng)。

（三）技術(shù)壁壘及政策影響

汽車(chē)行業(yè)在發(fā)動(dòng)機、變速箱等核心技術(shù)中，需要長(cháng)期的技術(shù)沉淀和經(jīng)驗積累，我國在該領(lǐng)域遠落后于美日歐等發(fā)達國家。但是，在新能源汽車(chē)賽道，我國與西方國家在電機發(fā)展領(lǐng)域處于同一水平。在政策及研發(fā)力度的加持下，我國有能力在新的賽道成為行業(yè)翹楚，改變中國在汽車(chē)行業(yè)格局中的不利地位。

近年來(lái)，從中央到地方均提出有利于新能源汽車(chē)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策支持，4月23日，國家正式出臺了2020年新能源汽車(chē)補貼政策，提出了包括延長(cháng)補貼期限、設置補貼上限、鼓勵換電模式等等利好政策。與此同時(shí)，為響應國家號召，多個(gè)地方政府也紛紛出臺了鼓勵新能源汽車(chē)消費的政策措施，包括提供購車(chē)補貼、放開(kāi)新能源限購指標、加速新能源基礎設施建設等等，從原先主要依靠財政補貼逐漸轉向全方位助推新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。對新能源汽車(chē)的財政補貼退坡幅度趨向平緩，減緩生產(chǎn)企業(yè)壓力，避免透支需求，給生產(chǎn)企業(yè)加快技術(shù)儲備，打造品牌競爭力留出時(shí)間，促進(jìn)新能源汽車(chē)供給側結構調整，逐步擺脫政策依賴(lài)提升新能源汽車(chē)產(chǎn)品力。

1.2020年6月2日，李克強《政府工作報告》，提出“兩新一重”將換電站明確納入新基建建設范疇。

2.2020年6月，國家生態(tài)環(huán)境部《重污染天氣重點(diǎn)行業(yè)應急減排措施制定技術(shù)指南》要求：大宗物品運輸采用新能源運輸車(chē)輛比例不低于80%。

3.2020年7月23日，工信部辛國斌表示：將大力推進(jìn)充換電基礎設施建設，鼓勵企業(yè)研發(fā)換電模式車(chē)型，并表態(tài)鼓勵企業(yè)探索車(chē)電分離各環(huán)節的打通。

4.2020年10月9日，國務(wù)院常務(wù)會(huì )議李克強表示加強充換電基礎設施建設，支持新能源汽車(chē)與能源、交通、信息通信等產(chǎn)業(yè)深度融合。

二、國內新能源商用車(chē)融資租賃業(yè)務(wù)情況

（一）新能源商用車(chē)融資租賃模式

融資租賃是指出租人根據承租人對出賣(mài)人、租賃物的選擇，向出賣(mài)人購買(mǎi)租賃物，提供給承租人使用，承租人支付租金的金融業(yè)務(wù)方案?，F在市場(chǎng)上對于新能源商用車(chē)作為租賃物的業(yè)務(wù)模式在公交系統和城市物流系統運用較多，形成了一些真實(shí)的案例。

（二）真實(shí)案例例

1.平臺化操作模式

這一模式采用了直租，由融資租賃公司作為出租人向經(jīng)銷(xiāo)商采購車(chē)輛，車(chē)型全部為同一車(chē)型，車(chē)輛完成登記上牌后，統一交付至承租人日常運營(yíng)，同時(shí)委托平臺運營(yíng)商作為資產(chǎn)管理人，負責對車(chē)輛的日常運營(yíng)情況進(jìn)行監控管理。

車(chē)電分離模式在行業(yè)中實(shí)踐較早，即車(chē)身和電池產(chǎn)權分離，客戶(hù)在買(mǎi)車(chē)時(shí)不再必須購買(mǎi)動(dòng)力電池，可由第三方提供電池相關(guān)租賃服務(wù)。其優(yōu)點(diǎn)在于降低購車(chē)首付款；解決現階段充電難慢、電池壽命衰減的痛點(diǎn)；促進(jìn)資源節約和環(huán)保。

現實(shí)困難主要分兩個(gè)方面，一是新能源商用車(chē)自身固有的問(wèn)題，二是融資租賃介入后衍生的風(fēng)險。新能源商用車(chē)本身的原因可能在于使用成本高、技術(shù)保障和運營(yíng)效率不確定、配套設施不完善等。我們重點(diǎn)分析由此產(chǎn)生的新能源商用車(chē)融資租賃發(fā)展的困境。

（一）新能源商用車(chē)使用場(chǎng)景有限、客戶(hù)群體有限

國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規劃（2021－2035年）》提出，2021年起，國家生態(tài)文明試驗區、大氣污染防治重點(diǎn)區域的公共領(lǐng)域新增或更新公交、物流配送等車(chē)輛，新能源汽車(chē)比例不低于80％。國務(wù)院已經(jīng)給出了具體發(fā)展方向。但從市場(chǎng)的角度而言，現階段新能源商用車(chē)主要使用場(chǎng)景還在城市物流和封閉區域，例如礦區、場(chǎng)區、港口等。

客戶(hù)群體相對傳統燃油商用車(chē)也有很大區別，傳統燃油商用車(chē)的客戶(hù)群體以C端客戶(hù)為主，而新能源商用車(chē)客戶(hù)群體可以分終端客戶(hù)、企事業(yè)單位和公共交通用戶(hù)三類(lèi)，新能源商用車(chē)客戶(hù)群體變?yōu)橛薪M織化的，對這個(gè)產(chǎn)品及這個(gè)市場(chǎng)有了自己的看法，逐漸進(jìn)入平臺化以及聯(lián)盟化的采購，以大客戶(hù)為主。因此，傳統商用車(chē)的產(chǎn)品設計并不完全適用于新能源商用車(chē)客戶(hù)群體。

（二）租賃物穩定性差、殘值不確定

選擇一個(gè)領(lǐng)域開(kāi)展融資租賃時(shí)，我們除了關(guān)注客戶(hù)群體外，更要考慮租賃物本身通用性高不高、流動(dòng)性好不好，這關(guān)系到后續租賃物的處置和回收。新能源商用車(chē)的發(fā)展需解決車(chē)輛的日常維護、動(dòng)力電池維修保養、充電站的不間斷作業(yè)等問(wèn)題。而作為長(cháng)期運行的商用車(chē)及其配套的基礎設施存在著(zhù)逐年折舊損耗的問(wèn)題。因此除了在期初耗費大量人力財力，租賃期內的穩定運行也需要投入較大的成本。

近幾年內，新能源商用車(chē)不存在二手車(chē)市場(chǎng)，準確的說(shuō)是不存在二手車(chē)估值市場(chǎng)。新能源商用車(chē)的殘值缺乏數據做驗證，對車(chē)輛殘值的評估未成體系，同時(shí)新能源商用車(chē)的技術(shù)更新非?？?，國家政策也在往高密度容量、高里程的電池技術(shù)方面做引導，整個(gè)開(kāi)發(fā)平臺的不穩定導致新能源商用車(chē)殘值評估的困難。

（三）廠(chǎng)家合作兜底意愿弱，風(fēng)控措施難落實(shí)

在租賃物保值性不確定的前提下，作為融資租賃公司從控制風(fēng)險角度出發(fā)，轉而尋求廠(chǎng)家進(jìn)行回購或兜底，廠(chǎng)家承諾在客戶(hù)購車(chē)后的一定時(shí)期內，按照約定的價(jià)格對車(chē)輛進(jìn)行回購，鎖定殘值。但目前在新能源商用車(chē)領(lǐng)域生產(chǎn)車(chē)輛的，以有實(shí)力的大廠(chǎng)為主，廠(chǎng)家基于他在市場(chǎng)的強勢地位，提供回購的可能性不大。退而求其次，要求經(jīng)銷(xiāo)商承擔擔保責任，但受限于經(jīng)銷(xiāo)商本身實(shí)力本身及現在去擔?；拇蟓h(huán)境影響，這一風(fēng)控措施也較難爭取。

四、新能源商用車(chē)融資租賃應對策略

（一）重視車(chē)輛的選擇

融資租賃公司期初需與有實(shí)力的大廠(chǎng)進(jìn)行溝通協(xié)作，了解廠(chǎng)家后續對新能源商用車(chē)的生產(chǎn)計劃和銷(xiāo)售計劃，摸清市場(chǎng)行情與產(chǎn)品受眾，同時(shí)要明確新能源商用車(chē)最新的技術(shù)標準及后續研發(fā)方向，加深對產(chǎn)品本身的了解與研究，確保融資租賃公司選擇的租賃物是相對保值、相對流通性大的。

同時(shí)要加深對電池行業(yè)的了解，電池在整車(chē)中的成本占比達一半以上，也是車(chē)輛正常運營(yíng)的保障?？紤]到新能源商用車(chē)屬于生產(chǎn)工具，實(shí)際是高頻使用的，電池建議選用磷酸鐵鋰電池，磷酸鐵鋰電池具有更高的充放電循環(huán)次數，有利于電池的梯次利用。

（二）重視合作方的選擇

“車(chē)電分離”模式目前市場(chǎng)推廣度和接受度較高，融資租賃公司需找到合作的電池出租方，電池出租方承擔著(zhù)更大的售后服務(wù)及保障服務(wù)。而由于目前市場(chǎng)上換電標準操作性不強、企業(yè)之間聯(lián)合困難等原因致使換電模式仍然未能實(shí)現全面標準化。后續尋找的合作方應是在行業(yè)內領(lǐng)先、技術(shù)實(shí)力強、宏觀(guān)戰略遠的專(zhuān)業(yè)技術(shù)公司，例如寧德時(shí)代。這樣，后續隨著(zhù)換電標準的統一，合作優(yōu)勢及市場(chǎng)潛力將不斷激發(fā)。

（三）重視承租人的選擇

最終還款來(lái)源依然是承租人，承租人的好壞、還款能力、還款來(lái)源等決定了新能源商用車(chē)融資租賃是否能走得更加長(cháng)遠。對于承租人的考察，我們應該去了解他的過(guò)往背景，他有沒(méi)有干過(guò)這個(gè)行業(yè)？為什么會(huì )選擇新能源商用車(chē)？買(mǎi)車(chē)后的預計的收入？車(chē)子運行后的成本？貨源是否穩定？有時(shí)候可能承租人自己對這些問(wèn)題并沒(méi)有一個(gè)清晰認知，只不過(guò)是頭腦發(fā)熱或者由于有補貼或者經(jīng)銷(xiāo)商的推薦而選擇了新能源商用車(chē)，但作為專(zhuān)業(yè)機構的融資租賃公司應當給予承租人一個(gè)清晰的預期和判斷，讓他明白這個(gè)行業(yè)的基本情況，也讓融資租賃公司對他的還款能力有一個(gè)更加深入的評估。

（四）重視不同場(chǎng)景下的客戶(hù)特點(diǎn)與金融需求

就目前市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)上能為新能源客戶(hù)提供全方位金融方案的機構較少，新能源商用車(chē)金融仍為一片藍海。新能源商用車(chē)客戶(hù)的典型場(chǎng)景為短距離、高頻次和長(cháng)待時(shí)，對其金融需求進(jìn)行探討和研究，以此為基礎制定相應的金融方案。

第一：城市物流場(chǎng)景。城市物流場(chǎng)景客戶(hù)分為自然人和法人客戶(hù)，其中自然人客戶(hù)主要為散戶(hù)掛靠平臺或散戶(hù)運營(yíng)，貨源不穩定，但車(chē)型通用性強，客戶(hù)找活相對容易。自然人客戶(hù)與法人平臺類(lèi)客戶(hù)的主要要求打包貸、低首付和低月供的產(chǎn)品。法人客戶(hù)中分為自持類(lèi)客戶(hù)和平臺客戶(hù)，自持客戶(hù)多為快遞物流企業(yè)，缺少配套設施融資渠道，平臺類(lèi)客戶(hù)多為車(chē)輛租賃或帶貨銷(xiāo)售。法人客戶(hù)更關(guān)注車(chē)輛的綜合融資成本，需求充（換）電站等配套設施的融資方案。

第二：城建、礦山、港口場(chǎng)景。此類(lèi)場(chǎng)景以法人客戶(hù)為主，極少有自然人客戶(hù)，該類(lèi)場(chǎng)景下客戶(hù)采購新能源商用車(chē)通常由于環(huán)保政策升級、行業(yè)等政策驅動(dòng)，其對金融的需求主要為長(cháng)期限、低首付和低保證金，同時(shí)還需提供充（換）電站的第三方服務(wù)，降低綜合融資成本以及財務(wù)成本。

第三：市政環(huán)衛、機場(chǎng)場(chǎng)景。市政環(huán)衛、經(jīng)常場(chǎng)景客戶(hù)多為國企或國企背景的法人客戶(hù)，金融需求較低。

2021年，新能源商用車(chē)應該是實(shí)現一個(gè)全市場(chǎng)化的全面的推進(jìn)的過(guò)程。隨著(zhù)補貼的下降，新能源商用車(chē)的實(shí)際購買(mǎi)的出資比例會(huì )上升，車(chē)價(jià)會(huì )更回歸它的真實(shí)，這對融資租賃公司來(lái)講，是個(gè)非常好的征兆。

廠(chǎng)家端對于推廣新能源商用車(chē)有一定指標，而客戶(hù)端對于資金需求也是顯而易見(jiàn)的。融資租賃公司作為中間的橋梁，如何發(fā)揮更大的作用并讓行業(yè)正向積極地發(fā)展，值得我們共同探索。