債券民工 作者：債券民工在路上
來(lái)源：債券民工（ID：bondworker）
根據界面新聞的消息，備受債券市場(chǎng)關(guān)注的五洋債二審判決已出結果，維持原判，德邦證券、大信會(huì )計師事務(wù)所、錦天城律師事務(wù)所和大公國際均需要承擔一定的賠償責任。
此前的2021年6月9日，五洋債項目承攬人曹某訴訟證監會(huì )要求撤銷(xiāo)5年證券市場(chǎng)禁入措施案件迎來(lái)了終審判決，北京市高級人民法院法院駁回了曹某的上訴請求，維持對其5年證券市場(chǎng)禁入措施。
“五洋債”的二審判決，對于證券市場(chǎng)的影響可謂深遠。通過(guò)分析判決中的主要內容，在中介機構（包括證券公司、會(huì )計師事務(wù)所和律師事務(wù)所）的盡職調查方面可以得出以下幾個(gè)結論：
首先，證券公司對發(fā)行人的核查義務(wù)是審慎核查義務(wù)，需要對真實(shí)性、準確性和完整性全面負責，這個(gè)責任并不會(huì )因為會(huì )計師事務(wù)所或者律師事務(wù)所等其他中介機構的存在而減輕。也就是說(shuō)，證券公司盡職調查不能依賴(lài)其他中介機構，要對其他中介機構提供的材料進(jìn)行合理懷疑和審慎核查。
其次，監管機構認定公開(kāi)證券的核查義務(wù)比非公開(kāi)證券的更為嚴格。這是從證券的發(fā)行方式、投資者數量和市場(chǎng)影響等多方面因素綜合考量的結果。對于中介機構來(lái)說(shuō)，對于公募產(chǎn)品的盡職調查更需要審慎嚴謹，即使同一個(gè)發(fā)行人已經(jīng)發(fā)行過(guò)多只私募證券產(chǎn)品，也不能放松盡職調查的要求。
再次，監管機構的核查和監管力度可能會(huì )加強。隨著(zhù)近期市場(chǎng)的波動(dòng)加大，監管機構多次對主承銷(xiāo)、會(huì )計師事務(wù)所、評級及機構進(jìn)行自律調查和處罰，未來(lái)的監管力度只可能會(huì )日漸加強。
第四，中介機構公司內部規定也是勤勉盡責的依據。中介機構公司制定的適用于內部的自律規則和規定，也是監管機構會(huì )核查的重要因素。如果未能?chē)栏衤男袃炔恳幎?，也?huì )被定界定為未履行盡調職責。
第五，中介機構的盡職調查不能存有僥幸心理。從兩次判決的內容來(lái)看，監管機構對于項目核查的范圍、深度、廣度都是相當強的，問(wèn)題項目很難逃過(guò)監管機構的核查。所以在日常的項目盡調過(guò)程中，真的是需要嚴格按照監管規則和公司內部規定，對項目進(jìn)行全面的核查和盡職調查。
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