債券民工 作者：債券民工在路上
對于城投公司的未來(lái)，每個(gè)人的預測是很不一樣的，甚至說(shuō)存在著(zhù)非常大的差距。個(gè)人認為，悲觀(guān)者正確，樂(lè )觀(guān)者成功，或許是對城投公司未來(lái)最好的一個(gè)說(shuō)法。雖然城投公司目前仍然是負面頻出，屢屢登上熱搜，但是個(gè)人認為在目前這個(gè)階段，城投公司到了可以適當樂(lè )觀(guān)的時(shí)候了。
從城投公司的發(fā)展歷程來(lái)看，2021年是城投公司的轉折點(diǎn)。將2021年界定為城投公司轉折點(diǎn)的最重要的原因是三個(gè)信號的出現：以15號文代表的政策代表了監管機構對城投公司的嚴監管趨勢、城投公司的非標違約的數量在不斷增加、城投公司的主體評級下調或者評級展望調整為負面的調整力度之大前所未有。
從目前已經(jīng)公開(kāi)的2022年各種宏觀(guān)數據來(lái)看，部分重要經(jīng)濟指標出現了不同程度的下降。在這種情況之下，城投公司的地位和作用就顯得更加的重要，因為很多政策的實(shí)現，實(shí)際上是需要城投公司去落實(shí)的。監管機構已經(jīng)相繼出臺了部分促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展的支持政策，政策內容中均提出了對于城投公司發(fā)展的保障。比如2022年4月19日，中國人民銀行和外匯管理局出臺23條措施，明確提出保障城投公司的合理融資需求。比如2022年5月13日，中國銀保監會(huì )印發(fā)《關(guān)于銀行業(yè)保險業(yè)支持城市建設和治理的指導意見(jiàn)》，明確提出支持城市建設，而城市建設屬于城投公司業(yè)務(wù)的范疇，屬于對城投公司的政策支持。
因此，在這些宏觀(guān)政策的支持下，債券融資、貸款融資和非標融資等融資渠道可能會(huì )出現一定程度的放松，出現一個(gè)窗口期。對于城投公司來(lái)說(shuō)，這可能是一個(gè)難得的融資窗口期，雖然不確定這個(gè)窗口期有多長(cháng)、什么時(shí)間到來(lái)，但是個(gè)人認為一定會(huì )有這樣一個(gè)窗口期的。
當然，對于城投公司的適當樂(lè )觀(guān)，并不意味著(zhù)城投公司不會(huì )出現問(wèn)題。對于城投公司的樂(lè )觀(guān)是對于城投這個(gè)行業(yè)的，并不是針對全部城投公司的。部分城投公司仍然可能會(huì )出現負面新聞，甚至部分弱勢地區的弱勢城投公司存在一定的出現債務(wù)風(fēng)險的可能性。
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