觀(guān)點(diǎn) 作者：觀(guān)點(diǎn)新媒體
來(lái)源：觀(guān)點(diǎn)（ID:guandianweixin)
深圳的陰雨和濕冷還在持續，但對于股東來(lái)說(shuō)，投資熱情依舊存在。
2月22日，招商局積余產(chǎn)業(yè)運營(yíng)服務(wù)股份有限公司在深圳召開(kāi)了2022年第一次臨時(shí)股東大會(huì )，審議了包括轉讓中航城投資、昆山中航和贛州九方三家下屬企業(yè)股權的議案，以及新增關(guān)聯(lián)擔保、日常關(guān)聯(lián)交易事項等議案。
一位參會(huì )投資者向觀(guān)點(diǎn)新媒體轉述，當日下午2點(diǎn)30分整，公司董事長(cháng)聶黎明攜管理層準時(shí)召開(kāi)會(huì )議。會(huì )上，總經(jīng)理陳海照、副總經(jīng)理/董事會(huì )秘書(shū)楊祥、財務(wù)總監張秀成、財務(wù)副總監江霞等管理層，就上述議案進(jìn)行匯報并回答了與會(huì )股東代表提問(wèn)。
本次招商積余股東會(huì )關(guān)注的重點(diǎn)之一，在于三家下屬企業(yè)的股權轉讓?zhuān)@也被市場(chǎng)看作是其輕重資產(chǎn)分離的重要一步。
此前，招商積余于1月26日晚發(fā)布公告，擬轉讓旗下包括深圳市中航城投資、昆山市中航地產(chǎn)、贛州中航九方商業(yè)在內的3家子公司100%股權予控股股東招商蛇口，合計轉讓價(jià)格約7.78億元。
具體來(lái)看，3家公司主要資產(chǎn)包括用于出租的自持物業(yè)、少量開(kāi)發(fā)項目以及自用物業(yè)等。其中，自持項目包括贛州九方購物中心、昆山中航城花園、南光捷佳大廈所屬商場(chǎng)及單身公寓等，開(kāi)發(fā)項目包括深圳“鼎尚華庭”酒店定制項目等，自用物業(yè)包括中航城國際大廈、贛州中航城的部分辦公室等。
對于此次轉讓計劃，招商積余認為，這三家下屬企業(yè)資產(chǎn)主要為公寓、商業(yè)及購物中心等有性物業(yè)，資金投入大且回收期較長(cháng)，與公司主要發(fā)展戰略，即以聚焦物業(yè)管理及資產(chǎn)管理為主業(yè)的輕資產(chǎn)運營(yíng)平臺方向不符。
招商積余總經(jīng)理陳海照在股東會(huì )上表示，公司非常明確“12347”發(fā)展戰略，堅定不移地打造輕資產(chǎn)運營(yíng)平臺，目前已經(jīng)邁出了輕重分離的第一步——實(shí)現分離。以后會(huì )按照戰略繼續推進(jìn)工作，目前是第一階段。
華泰證券分析稱(chēng)，招商積余選擇上述3家子公司作為輕重資產(chǎn)分離的開(kāi)端，主要基于兩點(diǎn)原因，一是3家公司轉讓對價(jià)與凈資產(chǎn)相比增值額較低，對于利潤表的一次性沖擊很小。
二是標的公司項目收入對公司整體的持續性影響有限，3個(gè)子公司在2021前8個(gè)月總營(yíng)收為0.53億元，公司整體在2021前三季度資管業(yè)務(wù)營(yíng)收為4.06億元，前者僅占后者13.05%。
招商積余管理層在股東會(huì )上也向投資者回應稱(chēng)：“擬轉讓的3家公司在營(yíng)收和利潤規模上占公司總收入和利潤規模都不大，因此此次股權轉讓對公司業(yè)績(jì)不會(huì )帶來(lái)重大影響?！?/p>
與此同時(shí)，參會(huì )股東代表問(wèn)及招商積余近期收并購情況和后續計劃。
聶黎明介紹：“2021年公司有一個(gè)不錯的表現，先后完成了上航物業(yè)、南航物業(yè)的收購，目前來(lái)說(shuō)對公司整個(gè)利潤率、回報率都有積極貢獻。未來(lái)也會(huì )持續關(guān)注航空物業(yè)，希望在這個(gè)系統市場(chǎng)能夠樹(shù)立我們的一個(gè)標桿和優(yōu)勢?！?/p>
據觀(guān)點(diǎn)新媒體此前報道，招商積余于去年12月連續收購了上海航空工業(yè)集團物業(yè)管理有限公司100%股權以及中國南航集團物業(yè)管理有限公司95%股權，合計受讓價(jià)格2.84億元。
其中，上航物業(yè)主要為商飛集團及成員企業(yè)提供物業(yè)管理服務(wù)，管理項目主要分布在上海，在管面積約222萬(wàn)平方米，服務(wù)內容涵蓋常規服務(wù)與延伸服務(wù)兩大板塊。南航物業(yè)則主要為南航集團內部提供物業(yè)管理服務(wù)，以作業(yè)區、辦公物業(yè)服務(wù)為主。南航物業(yè)現有管理項目聚焦廣州本地，服務(wù)建筑面積約60萬(wàn)平方米。2021年上半年，南航物業(yè)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入達8995.9萬(wàn)元，凈利潤1537.21萬(wàn)元。
聶黎明續指，未來(lái)公司會(huì )繼續廣泛關(guān)注、積極推進(jìn)收并購工作，相信今年是一個(gè)更好的時(shí)機，但會(huì )保持理性態(tài)度。
另有投資者在會(huì )上提及公司是否會(huì )考慮并購資金票據發(fā)行時(shí)，管理層回應表示，目前融資手段非常多元化，公司會(huì )充分考量這個(gè)（并購票據）融資工具。同時(shí)稱(chēng)，前述3家公司股權轉讓回收資金也會(huì )合理利用，統一來(lái)鋪排資金和融資安排。
據了解，招商積余控股股東招商蛇口于1月24日成功發(fā)行的2022年度第一期中期票據（并購），標志著(zhù)國內首批房地產(chǎn)項目并購中期票據正式落地。1月25日，華潤置地及所屬物業(yè)企業(yè)萬(wàn)象生活分別與招商銀行簽署了《并購融資戰略合作協(xié)議》，各方將就并購融資建立深度合作伙伴關(guān)系。
除此之外，也有不少投資者關(guān)注到，以市場(chǎng)化招投標形式獲取項目，是招商積余規模發(fā)展所采用的最主要手段。
就在本次臨時(shí)股東會(huì )召開(kāi)前一日，招商積余官微披露，招商積余設施運營(yíng)公司近日成功中標阿里巴巴集團繁星項目、華東IDC數據中心項目。在同月，招商積余又中標中國航發(fā)四川燃氣渦輪研究院綿陽(yáng)院區項目。
有媒體統計，2022年伊始，招商積余通過(guò)市場(chǎng)化招投標的方式獲取了深圳梅林山公園、中國工商銀行畢節分行、合肥匯谷產(chǎn)業(yè)園、仁懷市中醫院、中國民航機場(chǎng)建設集團設計科研綜合樓項目和南航北京分公司后沙峪基地項目、重慶中法供水有限公司項目以及中興通訊將軍山項目等。
關(guān)于招商積余通過(guò)招投標獲取項目的方式，聶黎明在股東會(huì )上向投資者解釋?zhuān)谖飿I(yè)行業(yè)，除收并購、合資合作、直接委托方項目外，招投標方式是獲取服務(wù)項目的主要方式，對于國有企業(yè)來(lái)說(shuō)也一樣。招商積余在積極參與過(guò)程中收益效果不錯，在專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域方面具有比較強的市場(chǎng)競爭力。
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