債券民工 作者：債券民工在路上
來(lái)源：債券民工（ID:bondworker)
債券民工在整理城投公司債券發(fā)行人的時(shí)候，發(fā)現部分城投公司的存量債務(wù)金額為零，也就是說(shuō)部分城投公司在債券到期之后退出了債券發(fā)行人序列，不再發(fā)行債券。當然，存量債債券金額為零并不代表發(fā)城投公司存在問(wèn)題，可能正在申報新的公司債券，也可能根據當地政府有新的安排，或者進(jìn)行新的資產(chǎn)重組等。本文根據wind城投債研究板塊（截至2022年1月11日數據），對存量債券金額為零的城投公司進(jìn)行統計和分析。
一、存量債券金額為零的城投公司發(fā)行人數量概況
經(jīng)梳理wind城投債數據，存量債券金額為零的城投公司發(fā)行人共計453家，占wind口徑全部發(fā)債城投公司數量（3479家）的13.02%。說(shuō)實(shí)話(huà)，這個(gè)占比還是很高的，是沒(méi)有預料到的。每一個(gè)城投公司的建立和發(fā)展都是很不容易的，能達到發(fā)行過(guò)債券的則更不容易。
二、存量債券金額為零的城投公司發(fā)行人評級概況
存量債券金額為零的城投公司發(fā)行人，涉及的主體信用級別涵蓋無(wú)評級、A-、A+、AA-、AA、AA+和AAA等所有級別。其中數量最多的是AA的發(fā)行人，數量達到了214家；其次是主體信用等級為AA-發(fā)行人。無(wú)評級、A-、A+、AA-發(fā)行人發(fā)行的債券產(chǎn)品主要是項目收益債、棚改債等對于主體評級無(wú)強制要求的產(chǎn)品。
而在這些存量債券金額為零的城投公司發(fā)行人中，注冊資本超過(guò)100億元的有18家，其中注冊資本和實(shí)收資本最高的是上海申通地鐵集團有限公司，達到了938.80億元。
三、存量債券金額為零的城投公司發(fā)行人債券發(fā)行概況
存量債券金額為零的城投公司發(fā)行人累計發(fā)行債券金額為10,783.45億元，累計發(fā)行債券只數為1376只。累計債券發(fā)行金額超過(guò)100億元的發(fā)行人為13家，累計發(fā)行債券金額最多是陜西交控路業(yè)發(fā)展有限責任公司（1019.30億元）、陜西交控資產(chǎn)管理有限責任公司（610億元）和四川省交通投資集團有限責任公司（377億元）。
累計債券發(fā)行只數最多的企業(yè)是陜西交控路業(yè)發(fā)展有限責任公司、陜西交控資產(chǎn)管理有限責任公司和四川星達建設開(kāi)發(fā)有限公司，累計債券發(fā)行只數分別為62只37只和30只。
四、小結
每個(gè)存量債券金額為零的城投公司發(fā)行人背后都有一個(gè)故事，或平淡或驚心動(dòng)魄，都是各種權衡和博弈以后的結果。不管怎樣，他們都曾在城投公司債券史的歷史上留下過(guò)自己的印記，值得被記住。
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原標題： 存量債券金額為零的城投公司
