地產(chǎn)資管網(wǎng) 作者：睿和智庫研究部
來(lái)源：地產(chǎn)資管網(wǎng)（ID:thefutureX)
睿和智庫研究部通過(guò)對眾多購物中心運營(yíng)商的長(cháng)期跟蹤與研究，推出“2021全年度購物中心運營(yíng)商運營(yíng)力30強榜單”，力圖從管理規模、項目布局、資管水平等多方面解讀其運營(yíng)力表現，并對行業(yè)發(fā)展、市場(chǎng)格局、企業(yè)動(dòng)態(tài)等方面做出分析，以資借鑒。
榜單排名
行業(yè)綜述
1、政策方向：因地制宜，各施特色
上海打造全球新品首發(fā)地、全球消費目的地； 北京突出大國首都功能，打造一批具有國際影響力的消費地標； 廣州打造“廣聚天下客、廣賣(mài)天下貨、廣貨賣(mài)天下”的國際消費高地； 天津打造面向東北亞，輻射俄羅斯和中東歐的特色型國際消費中心城市； 重慶打造富有巴渝特色，輻射西部地區、面向東南亞南亞的特色型國際消費中心城市。
2、大宗交易：一線(xiàn)城市資產(chǎn)仍為主力，外資機構活躍度高
據睿和智庫不完全統計，2021年大宗交易市場(chǎng)上，購物中心相關(guān)資產(chǎn)交易共19筆，總交易金額744.7億元。購物中心相關(guān)資產(chǎn)數量雖不及辦公類(lèi)資產(chǎn)，但資產(chǎn)交易金額和體量都相對較大，其中最大一筆收購案來(lái)自于，平安人壽330億元收購凱德旗下六個(gè)來(lái)福士項目的部分股權。
表2：2021年度商業(yè)地產(chǎn)（購物中心）大宗交易匯總（單位：億元）
（橫屏觀(guān)看效果更好）
3、資管模式：輕資產(chǎn)成發(fā)展關(guān)鍵詞，商管公司上市成趨勢
繼2020年華潤萬(wàn)象生活、寶龍商業(yè)先后從母公司中獨立拆分上市后，2021年星盛商業(yè)、中駿商管也相繼從母公司中成功分拆上市，萬(wàn)達、愛(ài)琴海、瑞安新天地也加入商管公司赴港上市的大潮中。
輕資產(chǎn)模式的商管公司可以促使企業(yè)將大部分注意力集中于集團的核心業(yè)務(wù)，增加企業(yè)抗風(fēng)險能力，資金狀態(tài)也更加安全穩健，因此受到追捧。但因其自身不持有重資產(chǎn)，主要通過(guò)提供運營(yíng)、管理等服務(wù)來(lái)收獲利潤，因此未來(lái)發(fā)展還是要依靠自身的運營(yíng)和管理能力。
4、發(fā)展方向：運營(yíng)企業(yè)尋找機會(huì )共同開(kāi)發(fā)
如印力集團與富士康科技集團簽署合作協(xié)議，將共同打造上海閔行區華漕鎮的購物中心及辦公物業(yè)；寶龍商業(yè)宣布與深圳騰訊展開(kāi)合作，共同打造存量資產(chǎn)管理、投資、消費者和商戶(hù)服務(wù)、超級智能化場(chǎng)景；益田、特發(fā)及印力三家企業(yè)共同成立招商運營(yíng)合資公司，全面統籌深圳小梅沙片區的商業(yè)招商與運營(yíng)等。
榜單解讀
1、開(kāi)業(yè)速度放緩，中小體量更受青睞
據睿和智庫不完全統計，截止2021年12月31日，全國范圍內共新開(kāi)業(yè)購物中心項目530個(gè)（體量≥2萬(wàn)平方米），總體量約4552萬(wàn)平方米，相較于2021年初1000+擬開(kāi)業(yè)項目的數量，新開(kāi)業(yè)項目數大打折扣，開(kāi)業(yè)速度正在逐步放緩。
其中，新入市的項目中10萬(wàn)平方米以下體量占比約57%，在行業(yè)進(jìn)入存量時(shí)代后，中小體量的項目更受到投資者青睞。
圖1：2021年新開(kāi)業(yè)購物中心項目體量分布
數據來(lái)源：睿和智庫整理制圖
2、頭部企業(yè)貢獻量大，新城、寶龍、愛(ài)琴海布局加速
2021年，新開(kāi)業(yè)項目數量TOP3的企業(yè)依次是萬(wàn)達、新城、萬(wàn)科（含印力），寶龍商業(yè)、愛(ài)琴海集團等企業(yè)開(kāi)業(yè)數量明顯有所提速。購物中心運營(yíng)力30強的企業(yè)中，2021年新開(kāi)業(yè)項目占總開(kāi)業(yè)數量50%左右。從運營(yíng)力榜單得分也可看出，除頭部企業(yè)外，各家分差較小，分層不明顯，管理規模、運營(yíng)力水平相差也并不懸殊。
其中，萬(wàn)達2021年共計新開(kāi)51個(gè)商業(yè)項目，開(kāi)業(yè)項目數量穩居各大地產(chǎn)集團榜首，項目分布較廣，主要布局在下沉市場(chǎng)。據官方數據披露，截至2021年底，萬(wàn)達集團全國累計已開(kāi)業(yè)418座萬(wàn)達廣場(chǎng)（不含轉給SKP重裝的武漢漢街萬(wàn)達廣場(chǎng)）、90個(gè)萬(wàn)達酒店、790家萬(wàn)達影城、340家寶貝王樂(lè )園。
新城控股也在持續發(fā)力，2021年新開(kāi)業(yè)30座吾悅廣場(chǎng)，新開(kāi)業(yè)項目多集中在華東地區。據新城控股2022年1月8日披露的數據顯示，截至2021年12月31日，其公司持有的已開(kāi)業(yè)吾悅廣場(chǎng)115個(gè)，管理輸出的已開(kāi)業(yè)吾悅廣場(chǎng)10個(gè)，另外有5個(gè)已簽約吾悅廣場(chǎng)尚處于交接過(guò)渡期。
寶龍商業(yè)2021年新開(kāi)商業(yè)項目數量達到了22個(gè)（包括廈門(mén)將軍祠MIX生活街、寧波老外灘、湖州安吉清華園），項目主要布局在長(cháng)三角地區。據官方數據顯示，截至2021年底，寶龍商業(yè)新增簽約面積270萬(wàn)平方米，布局商業(yè)項目總數超140個(gè)，面積超1400萬(wàn)平方米，共外拓34個(gè)項目。
印力2021年新開(kāi)了11個(gè)商業(yè)項目，除印象匯外，其余三條產(chǎn)品線(xiàn)均有項目開(kāi)業(yè)，且繼上海南翔印象城MEGA外，全國第二座印象城MEGA也在溫州得以亮相。
萬(wàn)科2021年在全國新開(kāi)了12個(gè)項目，既有區域型的萬(wàn)科廣場(chǎng)，也有社區型的萬(wàn)科里。2021年七寶萬(wàn)科廣場(chǎng)總營(yíng)業(yè)額突破30億元，相比2020年創(chuàng )下的26億元營(yíng)業(yè)額提升了15%，成績(jì)亮眼。
世紀金源商管2021年共新開(kāi)9個(gè)購物中心，其中輕資產(chǎn)產(chǎn)品方圓薈項目7個(gè)，持有類(lèi)產(chǎn)品世紀金源購物中心項目2個(gè)。項目布局包括重慶、長(cháng)沙、無(wú)錫、石家莊等強經(jīng)濟城市，也有遵義、阜陽(yáng)、亳州、凱里、莆田等下沉市場(chǎng)。截至2021年12月底，據睿和智庫不完全統計，世紀金源商業(yè)體量超過(guò)1000萬(wàn)平方米。
龍湖商業(yè)2021年全國新開(kāi)12個(gè)購物中心項目，連續三年保持在每年10座左右的新開(kāi)項目增長(cháng)量上。新開(kāi)項目主要分布在，北京、杭州、長(cháng)沙、蘇州、武漢、成都、南京、重慶等一線(xiàn)或新一線(xiàn)城市。截至2021年末，根據睿和智庫不完全統計，龍湖商業(yè)累計開(kāi)業(yè)項目超過(guò)60個(gè)，體量超過(guò)600萬(wàn)平方米。
愛(ài)琴海不包括年內改造升級重新開(kāi)業(yè)的大連福佳愛(ài)琴海購物公園，2021年共新開(kāi)9個(gè)項目，且大多集中在12月開(kāi)業(yè)。開(kāi)業(yè)速度明顯提升。
大悅城控股2021年新開(kāi)業(yè)7個(gè)項目，其中“春風(fēng)里”項目4個(gè)，“大悅城”項目3個(gè)，主要布局在一線(xiàn)及二線(xiàn)核心城市。截至2021年末，根據睿和智庫不完全統計，大悅城累計開(kāi)業(yè)項目體量超過(guò)350萬(wàn)平方米。
圖2：部分企業(yè)2021年購物中心項目開(kāi)業(yè)情況
數據來(lái)源：睿和智庫整理制圖
3、新開(kāi)業(yè)項目上海最多，二三線(xiàn)城市為布局重點(diǎn)
2021年全國新開(kāi)業(yè)購物中心項目中，71%的項目集中在二三線(xiàn)城市。當下一線(xiàn)城市競爭激烈，商業(yè)市場(chǎng)趨于飽和，二三線(xiàn)城市成為現階段企業(yè)布局的重點(diǎn)。
從城市來(lái)看，2021年上海是新開(kāi)業(yè)購物中心項目數量最多的城市，共30個(gè)，項目類(lèi)型主要以高端市場(chǎng)為主；深圳、蘇州、重慶、成都的新項目開(kāi)業(yè)量雖排在上海之后，但項目數量也均超過(guò)了15個(gè)。
從企業(yè)布局來(lái)看，根據產(chǎn)品線(xiàn)類(lèi)型的不同，萬(wàn)達商管、新城控股、寶龍商業(yè)選擇在三四線(xiàn)城市布局，華潤萬(wàn)象生活、印力集團等企業(yè)則更多選擇在一二線(xiàn)城市布局，加速擴張高端項目市場(chǎng)。
圖3：2021年全國新開(kāi)業(yè)購物中心項目城市布局占比
數據來(lái)源：睿和智庫整理制圖
榜單說(shuō)明
備注：
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原標題： 尋求突圍，購物中心回歸運營(yíng)力本位—— 2021全年度購物中心運營(yíng)商運營(yíng)力30強榜單丨睿和研究
