杠桿地產(chǎn) 作者：桿姐
來(lái)源：杠桿地產(chǎn)（ID：Property-Market）
感嘆生命無(wú)常，也在思考房地產(chǎn)中介行業(yè)的發(fā)展、爭議。
歌功頌德者說(shuō)：他重塑了房地產(chǎn)中介行業(yè)、引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展云云。
左暉的功與過(guò)，杠桿地產(chǎn)沒(méi)資格公開(kāi)評判，每個(gè)人心里也都有自己的答案。
今天，我想從貝殼找房，這家房地產(chǎn)中介市場(chǎng)“巨無(wú)霸”的一些最新數據作為切入點(diǎn)，從另一個(gè)側面觀(guān)察左暉生前的故事，以及這家地產(chǎn)中介巨頭的未來(lái)。
01 地產(chǎn)界阿里的“光環(huán)”
5月19日，貝殼找房發(fā)布了2021年第一季度未經(jīng)審計的財務(wù)業(yè)績(jì)：
凈收入207億元（約合32億美元），同比增長(cháng)190.7%。
凈利潤10.59億元（1.62億美元），調整后凈利潤為15.02億元（2.29億美元），去年同期這一數字為虧損。
財報解釋說(shuō)，2021年第一季度的高增長(cháng)率，主要歸因于2020年第一季度較低的基數，因為當時(shí)COVID-19爆發(fā)，當然還有二手房和新房交易的發(fā)展支撐。
現有房屋交易GTV為6734億元（1028億美元），同比增長(cháng)244.2%。
新房交易總額增加到3434億元，2020年同期為165億元，同比增長(cháng)194.9%。
新房交易服務(wù)的凈收入增至99億元，2020年同期為人民幣35億元，增幅187.6%。
新興及其他服務(wù)的凈收入增長(cháng)96.2%，從2020年同期的3億元增加到2021年第一季度的6億元。這方面業(yè)務(wù)內容，主要是圍繞房屋交易服務(wù)的金融服務(wù)，以及通過(guò)平臺完成的家庭裝飾等。
截至2021年3月31日，貝殼找房的商店數量為48717家，比一年前增長(cháng)25.4%。代理人數為528424人，同比增長(cháng)41.8%。每月移動(dòng)活躍用戶(hù)（MAU）平均4850萬(wàn)，同比增長(cháng)78.2％。
02 現金流下降，負債略增
現金流方面，相比2020年底，貝殼找房的現金及現金等價(jià)物有所下降。2021年一季度末為268.8億元，比2020年底的409.7億元少了100多億元，亦低于2020年三季度的380.5億元，比2020年1季度的155.4億元高出不少。
投資及籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現金流還是一如既往的慘，流出量越來(lái)越大。
負債總額略增加了一些，從2020年1季度的375.03億元，增至2021年同期的384.58億元。
最新的股權比例顯示，左暉作為公司董事，持有貝殼找房38.8%的股份，截至美東時(shí)間5月20日收盤(pán)，貝殼找房的股價(jià)為49.89美元，市值590.74億美元，相比高峰時(shí)跌去了22%左右，但之于去年8月上市時(shí)來(lái)說(shuō)增幅大概為35%。
從財報里可以看到，數據方面，貝殼在朝著(zhù)好的方向發(fā)展。
之前虧損很大一部分原因是因為行政和一般開(kāi)支占據較大比例。并且公司基于對人才的保留和吸引，一直給予銷(xiāo)售人員和相關(guān)代理人豐富的報酬。這方面影響在體量擴大之后，或逐漸減小，同時(shí)帶來(lái)正向作用。
從2021年的數據來(lái)看，只要步子別邁得太大，以后貝殼賺錢(qián)可能是常態(tài)。當然，財務(wù)有時(shí)候是個(gè)游戲，游戲中數字的起伏也能說(shuō)明一些情況。
之于房地產(chǎn)中介行業(yè)，貝殼模式是開(kāi)先河的。
這些資源也不是白送，根據南方周末的報道，一個(gè)房產(chǎn)品牌加盟貝殼找房后，需要付出平臺服務(wù)費，得到平臺數據和內部系統的進(jìn)入權限。對于一筆房產(chǎn)交易來(lái)說(shuō)，它也劃定了不同角色，不同公司的經(jīng)紀人可以分工，共享傭金。
比如一套房源，它的發(fā)布、上傳、鑰匙保管、成交可能是不同公司的經(jīng)紀人做的，他們會(huì )按貢獻比例分享傭金?！敝灰秦悮べu(mài)掉的房子，參與的經(jīng)紀人都能分到業(yè)績(jì)?！?/p>
貝殼發(fā)展至今，左暉不僅是靈魂人物，還是主要操盤(pán)手。關(guān)于左暉和貝殼、鏈家的勵志故事，杠桿游戲就不多言了，這幾天桿友們應該看了不少。
左暉的離世，無(wú)疑是貝殼找房上升過(guò)程中最大的一只黑天鵝，因為美股市場(chǎng)以及很多投資者核心的投資理念就是：給優(yōu)秀的創(chuàng )始人和管理團隊投資。
后左暉時(shí)代的貝殼會(huì )如何發(fā)展，目前尚不得而知，雖然目前其架構已經(jīng)基本完善，作為我國最大的房地產(chǎn)交易數據庫，但這些核心資源是否足以支撐其長(cháng)遠發(fā)展，還是個(gè)問(wèn)號。
畢竟貝殼還狠年輕，也才剛剛盈利，這其中的不確定性太多。
另一只黑天鵝就是壟斷。關(guān)于貝殼壟斷的話(huà)題，一直沒(méi)有停止過(guò)。雖然截至到2020年，貝殼找房的市場(chǎng)份額為12-13%。但是“二選一”的問(wèn)題似乎存在。
此前58集團總裁兼CEO姚勁波在其微信朋友圈發(fā)文稱(chēng)，房產(chǎn)交易領(lǐng)域有更明目張膽的二選一包裝成自愿，強烈呼吁國家反壟斷罰款貝殼40億元(4%標準)。
即便沒(méi)有姚勁波的“撕”，很多朋友對中介機構，包括貝殼的中介費用較高，以及其他一些行為不滿(mǎn)，特別是今天房?jì)r(jià)較高的背景下。
歸根結底，我國的房地產(chǎn)中介行業(yè)，遠沒(méi)有到規范發(fā)展的地步。貝殼找房的未來(lái)，是紅或是黑，不確定因素很多。
注：文章為作者獨立觀(guān)點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。
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