資產(chǎn)界每日精選 記者：陳嘉玲
編輯：鄭利鵬
來(lái)源：中經(jīng)金融（ID:zhongjingyycj），資產(chǎn)界經(jīng)授權發(fā)布。
《中國經(jīng)營(yíng)報》記者9月9日獨家獲悉，證監會(huì )清理整頓各類(lèi)交易場(chǎng)所部際聯(lián)席會(huì )議辦公室，近日向各省下發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步做好金融資產(chǎn)類(lèi)交易場(chǎng)所清理整頓和風(fēng)險處置工作的通知》（清整辦函〔2020〕14號）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《通知》”）。
這是監管部門(mén)首次下發(fā)專(zhuān)門(mén)針對金交所清理整頓的文件。上述《通知》的全文內容在金交所業(yè)內傳開(kāi)并引起熱議。
某受訪(fǎng)金交所行業(yè)人士說(shuō)：“我們還沒(méi)見(jiàn)到紅頭文件。如果屬實(shí)，新政策對金交行業(yè)是致命的打擊?！蹦戏降貐^某金交中心高管表示：“剛剛收到通知，正在研究和評估文件對業(yè)務(wù)的影響?！?/p>
本報記者多方采訪(fǎng)求證獲悉，該文件暫未下發(fā)至各家金交所，有的省份監管部門(mén)近期向轄內機構口頭傳達了監管要求。
據知情人士透露，上述《通知》提出了一些新的要求：不得與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)、房地產(chǎn)企業(yè)等國家限制行業(yè)違規開(kāi)展業(yè)務(wù)；不得新批設和新開(kāi)業(yè)金交所；不得為異地企業(yè)發(fā)行產(chǎn)品；不得向社會(huì )個(gè)人投資者銷(xiāo)售或變相銷(xiāo)售產(chǎn)品；等等。
此外，金交所存量風(fēng)險化解和清理整頓工作將延期至2021年6月底完成。
1.封堵違規輸血房企
被戲稱(chēng)為金交所“生死之年”的2020年，更是房企的生死年。
而金交所清整新政之下，房企借道地方金交所融資，亦將受到監管部門(mén)的嚴控。
據上述知情人士透露，《通知》要求，金交所不得與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)、房地產(chǎn)等國家限制或有特定規范要求的企業(yè)（平臺），及融資性擔保公司、區域性股權市場(chǎng)、小額貸款公司、典當行、融資租賃公司、商業(yè)保理公司、地方金融資產(chǎn)管理公司違規開(kāi)展業(yè)務(wù)。
監管部門(mén)指出，金交所要嚴守業(yè)務(wù)邊界。除此前相關(guān)文件提及的“不得違法從事中央金融管理部門(mén)監管或禁止的金融業(yè)務(wù)”“不得為金融機構或非金融機構相關(guān)產(chǎn)品提供規避投資范圍、杠桿約束等監管要求的通道服務(wù)”“不得將任何權益拆分為均等份額公開(kāi)發(fā)行”之外，上述《通知》還特別提出，不得以登記、備案等名義參與其他機構違規發(fā)行和銷(xiāo)售金融產(chǎn)品等活動(dòng)。
某地方金交所高管人士向本報記者表示，按照上述監管要求，預計房地產(chǎn)企業(yè)、財富公司等機構的業(yè)務(wù)將受到巨大影響。
事實(shí)上，《中國經(jīng)營(yíng)報》記者了解到，在融資類(lèi)額度緊張、信托“非標”萎縮的背景下，近期地方金交所備案發(fā)行的產(chǎn)品“火爆”，融資主體主要為地方城投平臺、房地產(chǎn)企業(yè)等。同時(shí)，市場(chǎng)上還出現多只投資單個(gè)房企或城投等融資主體公司債、金交所債權融資計劃、股交所可轉債的信托產(chǎn)品。
諸如上述提及的金交所債權類(lèi)產(chǎn)品，通常先在金交所登記備案、掛牌轉讓資產(chǎn)后，再由資產(chǎn)管理公司、投資管理公司、有限合伙企業(yè)等第三方機構受讓?zhuān)詈笙騻€(gè)人投資者募集資金。
“在金交所登記備案，是為了規避非法集資的風(fēng)險?！币晃粯I(yè)內人士此前透露，部分金交所則通過(guò)“場(chǎng)內掛牌、場(chǎng)外交易”的形式進(jìn)行規避監管風(fēng)險。（詳見(jiàn)本報2020年7月25日刊發(fā)的《非標融資變局：“金交所”工商注冊一年新增89家》）
“近一個(gè)時(shí)期，金交所產(chǎn)品的信用風(fēng)險抬頭，部分金交所風(fēng)險持續爆發(fā)，影響金融安全和社會(huì )穩定?！备鶕鸾凰鶚I(yè)內人士傳出的《通知》全文，監管部門(mén)認為，近年來(lái)，地方金融資產(chǎn)類(lèi)交易場(chǎng)所在滿(mǎn)足地方經(jīng)濟發(fā)展需求等方面發(fā)揮了一定積極作用，但也存在盲目擴張、違規經(jīng)營(yíng)、監管不足、向個(gè)人投資者不當營(yíng)銷(xiāo)等突出問(wèn)題。
2.不得C端、異地展業(yè)
“我們目前還沒(méi)見(jiàn)到紅頭文件。如果屬實(shí)，新政策對金交所行業(yè)可謂是致命的打擊?！鄙鲜鍪茉L(fǎng)金交所業(yè)內人士進(jìn)一步表示，根據新的監管要求，金交所異地展業(yè)、“先To B再To C”等操作方式，全部都不再可行了。
事實(shí)上，此前清整聯(lián)辦下發(fā)的多份監管文件都對金交所的業(yè)務(wù)模式、投資者適當性管理、展業(yè)范圍、風(fēng)險化解等提出了要求?；诖饲暗谋O管文件，業(yè)內對合規標準達成了基本共識：直接融資類(lèi)、收益權類(lèi)等類(lèi)資管產(chǎn)品不再開(kāi)展；投資人可以是個(gè)人，但要根據資管新規要求，嚴格審查投資者資質(zhì)；不能跨省展業(yè)……
值得注意的是，據知情人士透露，此次監管政策和之前的文件有一些不同，監管要求也更具體細化。業(yè)內相傳的全文內容顯示，《通知》最后強調：“聯(lián)席會(huì )議此前印發(fā)的文件內容與本通知不一致的，以本通知為準?！?/p>
投資者方面，監管要求金交所不得面向個(gè)人投資者銷(xiāo)售或變相銷(xiāo)售產(chǎn)品。并且，既往已向個(gè)人投資者銷(xiāo)售的產(chǎn)品，金交所要逐步清理。機構投資者不得通過(guò)匯集個(gè)人資金或為個(gè)人代持等方式規避個(gè)人投資者禁入規定。
“這意味著(zhù)明確不能做C端業(yè)務(wù)?！睎|部地區某金交所負責人告訴記者，其所在金交所此前已經(jīng)逐步轉型，不再做面向個(gè)人的業(yè)務(wù)。
展業(yè)區域方面，除了要求金交所在所屬省內展業(yè)外，監管部門(mén)還列出諸多細化的要求。據本報記者了解，監管要求金交所的注冊地、實(shí)際經(jīng)營(yíng)地、服務(wù)器所在地應當保持一致；使用第三方云服務(wù)器的，服務(wù)器及業(yè)務(wù)數據應當存放在境內。金交所不得在注冊地以外省份設立子（分）公司、辦事處等展業(yè)機構，不得通過(guò)與互聯(lián)網(wǎng)平臺合作等方式在其他省級行政區域展業(yè)，不得為異地企業(yè)發(fā)行產(chǎn)品。已設立的異地展業(yè)機構應予撤銷(xiāo)，與異地產(chǎn)業(yè)合作機構簽訂的合作協(xié)議應予解除。
“從過(guò)往的經(jīng)驗來(lái)看，具體執行主要看各地監管部門(mén)的尺度?！庇惺茉L(fǎng)人士告訴記者，早前監管就要求不能跨省展業(yè)，但除了江蘇省嚴格執行外，大部分省份仍可以異地展業(yè)。
本報記者注意到，今年4月份，江蘇省地方金融局明確要求轄內所有企業(yè)、地方金融從業(yè)機構不得與省外金交所開(kāi)展合作，并要求省內全面排查整治。彼時(shí)，江蘇省監管部門(mén)指出，相關(guān)產(chǎn)品的投資者大多在江蘇省，一旦出現兌付風(fēng)險，屬地將面臨較大處置壓力。
3.清整工作延期半年
根據上述《通知》，監管部門(mén)將金交所監管責任壓實(shí)到金交所注冊地的省級人民政府或其職能部門(mén)。
比如，發(fā)現異地金交所在本省區域內展業(yè)的，應通報對方省級人民政府或其職能部門(mén)。金交所存在異地展業(yè)情形的，由其注冊地省級人民政府或其職能部門(mén)按照屬地職責處置。
監管還首次提及嚴禁股東自融等公司治理問(wèn)題。上述《通知》要求，審查金交所的股東、實(shí)際控制人和董事、監事、高級管理人員等關(guān)鍵人員的資信、誠信記錄等情況。金交所不得代持股權，不得出租、出借資質(zhì)牌照、讓渡實(shí)際經(jīng)營(yíng)權。并且，嚴防金交所的股東和管理層濫用控制權、經(jīng)營(yíng)權從事違法違規活動(dòng)，嚴禁其利用金交所開(kāi)展自融活動(dòng)。
在實(shí)際監管上，金交所注冊地省級人民政府要實(shí)施穿透式監測監管，并嚴格落實(shí)屬地責任。比如，摸清轄內金交所實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況、違規業(yè)務(wù)的真實(shí)規模、產(chǎn)品期限以及投資者結構等基本情況；加強對金交所日常監管、健全完善工作機制；督促金交所完善產(chǎn)品登記備案、發(fā)行銷(xiāo)售、代收代付資金、掛牌交易情況臺賬并向省級地方金融監管部門(mén)報備；金交所不得免除對相關(guān)產(chǎn)品的風(fēng)險管理和合規審查責任。
除了重申“一省最多一家”的原則外，監管部門(mén)還強調，各地區不得新批設、新開(kāi)業(yè)金交所（包括從異地遷址的金交所）?！锻ㄖ分赋?，堅決取締未取得省級政府批文或開(kāi)業(yè)許可及擅自營(yíng)業(yè)的金交所；名稱(chēng)中帶“互聯(lián)網(wǎng)”字樣的或有互聯(lián)網(wǎng)平臺開(kāi)設或控制的金交所，應當促成其有序退出。
針對前述提及的金交所和三方機構規避“非法集資”風(fēng)險的模式，監管部門(mén)此次也給出重拳。
《通知》要求各地區各部門(mén)強化協(xié)同監管，加強金交所日常監管和風(fēng)險處置工作的信息共享和監管協(xié)同，防止出現監管真空，積極配合金交所違規業(yè)務(wù)清理和風(fēng)險化解等工作。必要時(shí)，請商業(yè)銀行、非銀行支付機構或通過(guò)聯(lián)席會(huì )議辦公室請上述金融機構停止為相關(guān)金交所提供金融服務(wù)。發(fā)現涉嫌非法經(jīng)營(yíng)、非法集資等違法犯罪行為的，及時(shí)移送公安司法機關(guān)依法查處。
此外，金交所存量風(fēng)險化解和清理整頓工作將延期至2021年6月底完成。而根據去年7月份召開(kāi)的聯(lián)席會(huì )議第四次會(huì )議的要求，金交所存量風(fēng)險化解應在2020年底前完成。彼時(shí)，全國金融資產(chǎn)類(lèi)交易場(chǎng)所的債權類(lèi)業(yè)務(wù)存量仍達8517億元，涉及約120萬(wàn)名個(gè)人投資者。
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