看不見(jiàn)的腳 作者：Invisiblejio
來(lái)源：看不見(jiàn)的腳
證監會(huì )REITs規則終于落地，市場(chǎng)首單究竟花落誰(shuí)家，大家都翹首以盼。在這期間，我們再來(lái)學(xué)習一下規則的變化之處，同時(shí)應大家要求，也為大家提供了Word版本的下載鏈接，關(guān)注公眾號后回復“規則對照”，就會(huì )獲取到《公司債辦法》和《REITs規則》兩個(gè)版本的對照表，歡迎轉發(fā)下載。
一 產(chǎn)品結構及特點(diǎn)方面
放開(kāi)單一資產(chǎn)支持證券限制，可以投資多個(gè)資產(chǎn)支持證券，實(shí)現收購；
將權利范圍拓寬至經(jīng)營(yíng)權利，包括特許經(jīng)營(yíng)權、運營(yíng)收費權等；
強調基金管理人的主動(dòng)管理職責。
二是盡職調查方面
調整雙重盡調要求，基金管理人可以與專(zhuān)項計劃管理人聯(lián)合開(kāi)展盡職調查；
調整對基礎設施項目現金流來(lái)源分散度及權利設定等要求；
增加對原始權益人控股股東、實(shí)際控制人、運營(yíng)管理機構等主要參與機構的盡職調查；
增加對基礎設施項目對外借款相關(guān)情況的盡職調查；
非必須聘請財務(wù)顧問(wèn)。
三是發(fā)行方面
可以由原始權益人關(guān)聯(lián)方持有風(fēng)險自留部分；
調整戰略配售份額鎖定期分段，發(fā)售總量20%的部分鎖定期5年，超過(guò)20%部分鎖定期3年；
網(wǎng)下發(fā)售占公開(kāi)發(fā)售最低比例從80%降低至70%，公眾投資者參與比例提高至上限24%。
四是基金運作方面
允許基金成立時(shí)保留部分借款；
將借款用途拓展至至“項目日常運營(yíng)、維修改造、項目收購”；
細化普通決議事項和特殊決議；
五是信息披露方面
以基金凈資產(chǎn)代替基金資產(chǎn)作為相關(guān)事項臨時(shí)公告的標準；
增加臨時(shí)公告的適用情形；
披露內容更細致全面，也更貼合產(chǎn)品實(shí)際。
六是細化了基金管理人、托管人、原始權益人、外部管理機構等機構的職責
注：文章為作者獨立觀(guān)點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。
題圖來(lái)自 Pexels，基于 CC0 協(xié)議
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