作者：觀(guān)點(diǎn)地產(chǎn)新媒體

來(lái)源：觀(guān)點(diǎn)（ID:guandianweixin)

不夸張地說(shuō)，港股物業(yè)股于12月14日遭遇了一場(chǎng)“黑暗星期二”。截至下午收盤(pán)，50只H股物業(yè)股中37只錄得下跌，7只跌幅逾10%。

據觀(guān)點(diǎn)地產(chǎn)新媒體監測，截至收盤(pán)跌幅較大的H股物業(yè)股主要包括：世茂服務(wù)（收跌32.02%，報4.84港元）、融創(chuàng )服務(wù)（收跌17.05%，報8.61港元）、恒大物業(yè)（收跌13.32%，報2.89港元）、新城悅服務(wù)（收跌10.99%，報11.66港元）以及碧桂園服務(wù)（收跌10.17%，報47.25港元）。

緊接著(zhù)，12月14日當天碧桂園服務(wù)迅速召開(kāi)電話(huà)會(huì )議，針對了市場(chǎng)上所有可能產(chǎn)生的擔憂(yōu)逐一進(jìn)行解釋、澄清，并作出承諾，以穩定市場(chǎng)信心。

碧桂園服務(wù)稱(chēng)，六個(gè)月內與碧桂園集團預計不會(huì )發(fā)生對價(jià)超過(guò)2億元（無(wú)論個(gè)別或合并）的重大資產(chǎn)出售或收購交易；不會(huì )在公開(kāi)市場(chǎng)配售新股；董事會(huì )主席楊惠妍以及其行使控制權的任何公司，不會(huì )出售其已持有的公司股份。

并進(jìn)一步重申，碧桂園服務(wù)上市至今經(jīng)營(yíng)穩健、財務(wù)健康、成長(cháng)迅速，公司的資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、人員、組織、財務(wù)資金、管理、經(jīng)營(yíng)決策完全獨立，且與碧桂園集團無(wú)任何股權從屬關(guān)系。

于第二天開(kāi)盤(pán)，碧桂園服務(wù)反彈上行，結束了連續三日下跌的走勢，截至收盤(pán)報48.25港元，漲幅2.12%，最新市值1625.13億港元。不過(guò)，此時(shí)的股價(jià)，與7月最高點(diǎn)85.2港元相比，已跌超四成。

在碧桂園服務(wù)看來(lái)，市場(chǎng)因為行業(yè)有所波動(dòng)，它自己也難以獨善其身，但公司價(jià)值存在，股價(jià)會(huì )隨著(zhù)市場(chǎng)回暖慢慢提升。

12月14日，世茂系繼續遭遇股債“雙殺”，當中世茂服務(wù)領(lǐng)跌，收跌32.02%，報4.84港元，成交額達9.94億，多只債券持續下跌，觸發(fā)臨時(shí)停牌。

從消息面上，除去一些真假不明的傳聞，一筆不被看好的關(guān)聯(lián)交易加重了市場(chǎng)擔憂(yōu)情緒。

12月13日晚間，世茂服務(wù)公布收購世茂股份所屬的物業(yè)管理業(yè)務(wù)相關(guān)公司、資產(chǎn)、負債和業(yè)務(wù)，交易轉讓價(jià)格為16.54億元。

該筆交易對價(jià)的95%，即15.7億元，將在協(xié)議生效后20個(gè)工作日內支付。剩余5%將在交割日后5個(gè)工作日內結清，遠超業(yè)內其他收并購案例。

這也被市場(chǎng)認為，世茂服務(wù)成為了世茂股份“輸血袋”。在此次之前，世茂服務(wù)曾在于10月先后以配股、發(fā)行可換股債券的方式，募集資金超48億港元。

而在更早之前，融創(chuàng )服務(wù)以類(lèi)似手法，以18億元代價(jià)收購融創(chuàng )中國商管輕資產(chǎn)運營(yíng)板塊，于12月，融創(chuàng )服務(wù)股價(jià)跌破發(fā)行價(jià)，最新交易日最低跌至8.34港元，為上市以來(lái)最低，最新市值260.15億港元。

物業(yè)公司募資為關(guān)聯(lián)地產(chǎn)公司輸血，無(wú)疑觸碰到了市場(chǎng)目前“脆弱的神經(jīng)”。

“今天大跌，市場(chǎng)懷疑碧桂園服務(wù)可能會(huì )有類(lèi)似操作，公司趕緊出來(lái)開(kāi)電話(huà)會(huì )講清楚?！?受到近期物管同行企業(yè)的業(yè)務(wù)動(dòng)態(tài)及外部行業(yè)環(huán)境的影響，碧桂園股價(jià)出現較大波動(dòng)，連忙召開(kāi)電話(huà)會(huì )議“維穩”。

“碧桂園服務(wù)絕對不會(huì )像其他同行一樣，跟關(guān)聯(lián)方做類(lèi)似交易，不會(huì )將自有資金支援地產(chǎn)公司?！?/p>

觀(guān)點(diǎn)地產(chǎn)新媒體了解到，于電話(huà)會(huì )議中，碧桂園服務(wù)重申和地產(chǎn)公司是兄弟公司的關(guān)系。

其表示，碧桂園服務(wù)和碧桂園集團是完全獨立的，老板層面就是獨立的，碧桂園服務(wù)主席是楊惠妍，物業(yè)的資產(chǎn)，人員，組織架構，財務(wù)管理和資金，管理層和決策全部獨立。

資料顯示，截至2021年6月30日，碧桂園實(shí)際控制人楊惠妍通過(guò)全資持有的必勝有限公司及 Fortune Warrior 兩家公司共間接持有45.15%的股份，同時(shí)她通過(guò)必勝有限公司持有母公司碧桂園集團60.09%股份。

市場(chǎng)另一方面的擔憂(yōu)則來(lái)源于頻繁融資。對此，碧桂園服務(wù)承諾，自公告日起六個(gè)月內，將不會(huì )在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行配售新股。

“通過(guò)之前的融資，公司資金相對寬裕，依靠自身規模形成的自有資金，也具備收購能力，明年財務(wù)投資的資金會(huì )陸續回收，融資需求就會(huì )降低?！?/p>

實(shí)際上，進(jìn)入2019年，碧桂園服務(wù)便開(kāi)始在市場(chǎng)通過(guò)配股及可轉債融資。其首次配股融資在2019年1月份，擬先舊后新配售1.69億股，價(jià)格為每股11.61港元，預計所得款凈額為19.39億港元。

2020年，碧桂園服務(wù)加大融資速度。4月，發(fā)行本金總額為38.75億港元的可換股債券；12月再配售1.73億股，以每股45港元的價(jià)格籌集約77.5億港元。

2021年5月，碧桂園服務(wù)繼續通過(guò)配股及可轉債籌集資金，籌資額合計155億港元。其中，通過(guò)配售1.39億股籌集104.9億港元；發(fā)行可轉債募集50.38億港元，按初始轉換價(jià)每股股份97.83港元計算，債券將可轉換成0.51億股股份。

最近的11月，碧桂園服務(wù)再進(jìn)行配股，以53.35港元配售1.5億股，集資約80億港元。據觀(guān)點(diǎn)地產(chǎn)新媒體統計，三年間碧桂園服務(wù)通過(guò)配股發(fā)債合計募資額超過(guò)370億港元。

“物管行業(yè)的未來(lái)，需要建立很大的人口基數，資產(chǎn)基數，才能基于這部分消費潛力，渠道，數據，資產(chǎn)價(jià)值和空間價(jià)值去突破，配售的資金主要也是花在這方面?！彪娫?huà)會(huì )議中，碧桂園服務(wù)如此解釋融資理由，并稱(chēng)公司目前資金充裕，承諾未來(lái)六個(gè)月內不會(huì )通過(guò)配股募集資金。

截至上半年，碧桂園服務(wù)合約面積達12.05億平米，在管面積達6.44億平米，遠超排名第二的恒大物業(yè)（4.50億平米）及第三的保利物業(yè)（4.28億平米）。即便規模已是行業(yè)第一，碧桂園服務(wù)仍有較大的規模訴求，稱(chēng)未來(lái)將需要繼續收并購。

2021年，碧桂園服務(wù)已完成三大并購三大項目，年初并購西南區域龍頭物企藍光嘉寶，9 月先后以不高于100億元（70億元現金交易，最后一期30億元根據實(shí)際交付面積支付），與不高于33億元的對價(jià)收購了富良環(huán)球以及鄰里樂(lè )控股100%股份。

這幾筆收購，對碧桂園服務(wù)業(yè)務(wù)的規模和覆蓋范圍均有較大幅度的提升。

“未來(lái)肯定要走向靠?jì)壬鲩L(cháng)的道路，當前階段，還是要輔之以收并購?，F在市場(chǎng)機會(huì )很多，主動(dòng)找上門(mén)的有很多，價(jià)格也不高了，公司認為要珍惜自己的實(shí)力，去奠定自己在行業(yè)里的地位和優(yōu)勢。收并購是一個(gè)手段，不是必須要用。但我們需要抓住擺在面前的機會(huì )?！?/p>

據透露，近期碧桂園服務(wù)將會(huì )有一些并購項目落地。

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原標題： 電話(huà)會(huì )議安撫情緒 碧桂園服務(wù)表態(tài)不做關(guān)聯(lián)公司“輸血袋”