作者：愉見(jiàn)財經(jīng)

來(lái)源：愉見(jiàn)財經(jīng)（ID:fish-finance)

年初以來(lái)，在“穩增長(cháng)”政策加碼下，銀行股走出了一波行情；但自2月下旬起，受多重因素影響，機構資金持續流出銀行板塊，銀行股出現補跌；如今，隨著(zhù)行業(yè)首份年報披露、首次有銀行曬出月報、五大行齊齊公告刷足信心，銀行股似乎又重新奪回了大家期待的目光。

就像平安銀行董秘周強那句打趣的比方：“去年大家抱團追逐成長(cháng)股‘美女’，今年可能風(fēng)格也應該切換一下，輪到像銀行股這樣比較樸實(shí)、低估值，但是也挺能持家過(guò)日子的‘村姑’類(lèi)型股票表現了?！?/p>

這不，一頭是，各大銀行開(kāi)始披露2021年業(yè)績(jì)了，平安銀行頭炮打響；另一頭，常熟銀行出來(lái)“曬”了2022年的月報，這也開(kāi)創(chuàng )了行業(yè)先河；同時(shí)，五大行齊齊公告提示經(jīng)營(yíng)情況“穩中有進(jìn)”、“良好開(kāi)局”，以此提振市場(chǎng)信心。

當前市場(chǎng)，信心堪比黃金，請相信中國經(jīng)濟與中國金融的韌性。

或受此影響，同時(shí)也有賴(lài)這兩天整個(gè)A股的反彈大勢，銀行股表現有所回暖。繼3月10日明顯上漲后，3月11日，Wind銀行指數持續震蕩走高，截至當天收盤(pán)，漲幅達0.54%。

在不少業(yè)內人士看來(lái)，目前，銀行股短期波動(dòng)已經(jīng)到了下軌，補跌基本結束。未來(lái)，隨著(zhù)越來(lái)越多的銀行公布年報，預計會(huì )催化股價(jià)上漲；同時(shí)，參考“月報”披露的數據，銀行一季度經(jīng)營(yíng)情況也值得期待。

另外，從更宏觀(guān)的層面看，隨著(zhù)信貸投放持續發(fā)力，房地產(chǎn)政策進(jìn)一步放松，“穩增長(cháng)”效果將同步顯現，而作為順周期特征明顯的銀行股，其行情可能伴隨著(zhù)整個(gè)“穩增長(cháng)”進(jìn)程。

平安銀行董秘周強在日前舉辦的業(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )上也提及，“從板塊角度來(lái)講，最近全國兩會(huì )也很明確，主基調就是寬信用、穩增長(cháng)，所以對銀行股板塊肯定還是偏利好、偏樂(lè )觀(guān)的形勢?！?/p>

平安銀行年報顯示，2021年，該行實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1693.83億元，同比增長(cháng)10.3%；實(shí)現歸母凈利潤363.36億元，同比增長(cháng)25.6%。

實(shí)際上，“愉見(jiàn)財經(jīng)”注意到，自2018年以來(lái)，平安銀行營(yíng)業(yè)收入一直保持雙位數的高增長(cháng)，復合增長(cháng)率近13%。

但即便優(yōu)秀如平安，也沒(méi)逃出順周期的銀行業(yè)必然面臨的宏觀(guān)經(jīng)濟壓力。平安銀行董事長(cháng)謝永林在發(fā)布會(huì )上表示，2021年整體經(jīng)濟環(huán)境復雜，尤其是房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)生變化，出于穩妥和規避風(fēng)險的初衷，平安銀行主動(dòng)、大力收緊了私人財富管理的代銷(xiāo)準入和信用卡的準入門(mén)檻及額度管理。

分季度來(lái)看營(yíng)收增速的話(huà)，平安銀行在去年第二季度其實(shí)遭遇了一個(gè)小低谷，但此后已然穩步調整了回來(lái)。以信用卡為例，從去年第四季度以來(lái)，營(yíng)收趨勢向好，2022年前兩月，平安銀行信用卡營(yíng)收增速已恢復至接近20%。

當談及對2022年營(yíng)收表現的預期時(shí)，平安銀行管理層表示“充滿(mǎn)信心”，核心原因是該行的各業(yè)務(wù)板塊的增長(cháng)點(diǎn)都十分明確，風(fēng)險基礎扎實(shí)可靠?！傲闶?、對公、資金同業(yè)等業(yè)務(wù)板塊增長(cháng)動(dòng)力十足的同時(shí)，平安銀行當前撥備覆蓋率增速在股份銀行中排名第一，不良貸款額和不良率雙降，這都是平安銀行發(fā)展的底氣和信心?！?/p>

多家券商也均給予平安銀行2022年業(yè)績(jì)積極展望。中信證券研報分析稱(chēng)，平安銀行2021年業(yè)績(jì)優(yōu)秀，核心收入要素表現穩定，風(fēng)險指標大幅改善，資產(chǎn)質(zhì)量包袱基本出清，公司戰略清晰有定力，零售轉型持續突破，綜合金融服務(wù)不斷深化，發(fā)展前景明確，業(yè)績(jì)有望持續向好。

日前，常熟銀行公告稱(chēng)，2022年1-2月實(shí)現營(yíng)收16.68億元，同比增長(cháng)27.94%，增速較2021年進(jìn)一步提升11.67個(gè)百分點(diǎn)；歸母凈利潤4.81億，同比增長(cháng)25.64%，增速較2021年提升4.51個(gè)百分點(diǎn)。 

另在資產(chǎn)規模方面，截至2022年2月末，常熟銀行總資產(chǎn)達2665億元，較年初增長(cháng)8.07%；總貸款1723億元，較年初增長(cháng)5.80%；總存款2042億元，較年初增長(cháng)11.56%。不良貸款率0.81%，撥備覆蓋率520.98%。

招商證券銀行業(yè)首席分析師廖志明評價(jià)稱(chēng)，此次常熟銀行公布1~2月主要經(jīng)營(yíng)情況，為上市以來(lái)的首次。整體看，常熟銀行1~2月存貸兩旺，開(kāi)門(mén)紅超預期實(shí)現，有助于提振市場(chǎng)信心。 

中金公司研報也表示，常熟銀行歷史首次披露月度經(jīng)營(yíng)數據，盈利能力及規模擴張勢頭良好，體現銀行在異地擴張和綜合化展業(yè)等方面進(jìn)展順利，同時(shí)反映銀行良好的信息數據管理能力。

除了常熟銀行外，3月10日晚，工、農、中、建、交五大國有銀行集體發(fā)布公告提示經(jīng)營(yíng)情況?！坝湟?jiàn)財經(jīng)”梳理公告內容發(fā)現，5家銀行均提到了“穩中有進(jìn)”，“良好開(kāi)局”，但并未披露具體數據。

建設銀行表示，2022年，盡管持續面臨復雜嚴峻的國內外形勢和諸多風(fēng)險挑戰，但我國經(jīng)濟長(cháng)期向好的基本面沒(méi)有變。今年1-2月該行繼續深化新金融行動(dòng)，圍繞普惠金融、綠色發(fā)展、科創(chuàng )和高端制造業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域加大金融服務(wù)力度，持續、穩定助力經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展和共同富裕，主要經(jīng)營(yíng)指標穩中有進(jìn)，實(shí)現良好經(jīng)營(yíng)開(kāi)局。 

工商銀行表示，今年1-2月該行積極適應外部環(huán)境變化，經(jīng)營(yíng)保持穩中有進(jìn)，存貸款等業(yè)務(wù)增長(cháng)優(yōu)于同期，實(shí)現良好開(kāi)局。 

農業(yè)銀行表示，前兩個(gè)月該行圍繞國家戰略積極調整信貸結構，持續強化鄉村振興和實(shí)體經(jīng)濟金融服務(wù)，繼續保持信貸投放良好增勢，嚴格風(fēng)險管控，業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)穩中有進(jìn)，主體業(yè)務(wù)增長(cháng)好于同期，實(shí)現了良好開(kāi)局。

中國銀行表示，前兩個(gè)月該行積極適應外部環(huán)境變化，經(jīng)營(yíng)保持穩中有進(jìn)，實(shí)現良好開(kāi)局。該行將不斷增強金融服務(wù)的適應性、普惠性和競爭力，充分發(fā)揮國際化比較優(yōu)勢，支持實(shí)體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，積極促進(jìn)高水平對外開(kāi)放，奮力建設全球一流現代銀行集團。 

交通銀行表示，1-2月，該行保持良好的信貸投放，加大對制造業(yè)、戰略性新興產(chǎn)業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域的支持力度，持續服務(wù)國家重大區域經(jīng)濟發(fā)展，強化風(fēng)險管控，業(yè)務(wù)發(fā)展穩中有進(jìn)，實(shí)現了良好開(kāi)局。 

有分析稱(chēng)，在當前地緣政治和資金情緒不確定的情況下，銀行及時(shí)信息披露很好地為投資者提供了確定性，有利于提振市場(chǎng)信心、支撐銀行股價(jià)表現。

年報+月報催化之下，近來(lái)，銀行股表現有所回暖。Wind數據顯示，截至3月11日收盤(pán)，Wind銀行指數較昨日上漲25.24點(diǎn)，漲幅為0.54%。就個(gè)股而言，42家上市銀行中，35家收漲，7家收跌。

值得一提的是，杭州銀行以5.48%的漲幅領(lǐng)漲。 

這主要是受杭州銀行前一日公布業(yè)績(jì)快報影響。數據顯示，2021年，杭州銀行實(shí)現營(yíng)業(yè)收入293.61億元，較上年同期增長(cháng)18.36%；實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤92.61億元，較上年同期增長(cháng)29.78%。

據“愉見(jiàn)財經(jīng)”不完全統計，截至目前，已有23家A股上市銀行發(fā)布2021年業(yè)績(jì)快報，且全部實(shí)現預喜。其中，20家銀行歸母凈利同比增速達兩位數，歸母凈利規模在百億之上累計達9家。 

也正是因為有前期業(yè)績(jì)快報的披露，因此市場(chǎng)對銀行股的年報行情已有一定期待，目前更關(guān)注的是，銀行一季報經(jīng)營(yíng)情況。 

從已披露月度快報的銀行來(lái)看，一季度業(yè)績(jì)仍然可期；再加上當前銀行業(yè)整體估值出于歷史低位，因此市場(chǎng)多數觀(guān)點(diǎn)看好銀行板塊的修復行情。 

Wind數據顯示，截至3月10日收盤(pán)，A股上市銀行有35家處于破凈，占比超八成。雖然全系上市銀行中依然有寧波銀行、招商銀行、蘭州銀行這樣的“優(yōu)等生”，市凈率分別為1.78倍、1.44倍和1.26倍；但仍有多家銀行，市凈率還不到0.4倍。 

銀行股早已結構性分化。 

興業(yè)證券研報分析稱(chēng)，目前銀行業(yè)整體估值仍處于歷史低位，隨著(zhù)“穩增長(cháng)”政策積極落地，貨幣政策持續發(fā)力，有利于宏觀(guān)經(jīng)濟增長(cháng)預期的穩定。后續政策有望在總量穩、結構優(yōu)的方向上進(jìn)一步發(fā)力，繼續積極看好“穩增長(cháng)”背景下銀行板塊的估值修復行情。

平安銀行董秘周強在業(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )上也打趣地說(shuō)：“去年大家抱團追逐成長(cháng)股‘美女’，今年可能風(fēng)格也應該切換一下，輪到像銀行股這樣比較樸實(shí)、低估值，但是也挺能持家過(guò)日子的‘村姑’類(lèi)型股票表現了?！?nbsp;

就平安銀行個(gè)股來(lái)看，周強表示，雖然這波跌得有點(diǎn)慘烈，市場(chǎng)上也有一些質(zhì)疑，說(shuō)銀行股到底是避險板塊，還是出險板塊，但管理層仍然是很有信心。剛剛披露的2021年年報，包括把時(shí)間拉長(cháng)到五年來(lái)的轉型來(lái)看，該行基本面一直保持文件，很多方面還有超預期的表現，但這些沒(méi)有反映在股價(jià)上。 

光大證券銀行業(yè)首席分析師王一峰也稱(chēng)，復盤(pán)近十年銀行板塊走勢，銀行股上漲階段多位于宏觀(guān)經(jīng)濟觸底回升、從“寬貨幣”向“寬信用”傳導過(guò)程中，與信用擴張具有較強相關(guān)性。

今年1月信貸增量創(chuàng )歷史新高提振市場(chǎng)信心，但總量超預期的背后，仍有結構性問(wèn)題，市場(chǎng)期待“寬信用”政策進(jìn)一步加碼；同時(shí)，房地產(chǎn)維穩政策開(kāi)始轉向需求側，穩投資的產(chǎn)業(yè)政策陸續發(fā)布，相關(guān)“穩增長(cháng)”舉措在未來(lái)有望連續推出，這將增強市場(chǎng)對于“寬信用”持續性提升的預期，推動(dòng)銀行板塊順周期表現?！跋鄬Ω鼜娬{江浙等優(yōu)質(zhì)區域地方銀行穩健經(jīng)營(yíng)這條主線(xiàn)。

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原標題： 上市銀行開(kāi)先河曬起了月報，月報與年報“齊飛”：銀行股修復行情將至？| 愉見(jiàn)財經(jīng)