觀(guān)點(diǎn) 作者：觀(guān)點(diǎn)地產(chǎn)新媒體
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當商票數據納入三道紅線(xiàn)一起監管時(shí)，快速增長(cháng)的應付票據規模，或許將給綠地控股帶來(lái)一定壓力。
據觀(guān)點(diǎn)地產(chǎn)新媒體了解，綠地控股上半年營(yíng)業(yè)收入2827億元，同比增長(cháng)35%；其中房地產(chǎn)業(yè)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入971億元；基建產(chǎn)業(yè)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1574億元，同比大幅增長(cháng)74%。
對于74%的高速增長(cháng)，綠地控股稱(chēng)，這是由于廣西建工集團有限責任公司并表所帶來(lái)的影響。上半年，廣西建工集團收入630.8億元，而今年年初，這一數值只有124.44億元?？梢?jiàn)，廣西建工集團的高速增長(cháng)為綠地控股的總營(yíng)收貢獻了不少。
房地產(chǎn)銷(xiāo)售額也從疫情的影響擺脫了出來(lái)，上半年合同銷(xiāo)售金額1641億元，同比增加23%；而上年同期銷(xiāo)售額減少了20.7%。
盈利方面，報告期內，綠地控股營(yíng)業(yè)利潤為162.5億，同比增長(cháng)3.8%，毛利率為11.86%；歸屬于上市公司股東的凈利潤82億元，同比增長(cháng)3%；基本每股收益0.64元，加權平均凈資產(chǎn)收益率9.25%。
其中，房地產(chǎn)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的毛利率為23.19%，同比減少2.58個(gè)百分點(diǎn)；建筑及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的毛利率為5.06%，同比增加0.22個(gè)百分點(diǎn)。
從上年疫情爆發(fā)以來(lái)，綠地控股毛利率逐步下降。目前行業(yè)整體的毛利率都在持續下降，在當前房住不炒的主題下，毛利率還會(huì )繼續下降。
而現在綠地控股收入，負債情況有了進(jìn)一步改善。
降債方面，綠地控股有息負債總額較年初再降349億元，累計較高點(diǎn)已下降超過(guò)1013億元；短期借款余額為271億元，較年初再降15%，一年內到期的非流動(dòng)負債余額為387億元，較年初再降48%。
債務(wù)的進(jìn)一步降低，帶來(lái)了主要指標的好轉。今年上半年現金短債比滿(mǎn)足監管指標；凈負債率較高點(diǎn)累計下降68個(gè)百分點(diǎn)，扣除預收賬款后的資產(chǎn)負債率也延續了持續回落態(tài)勢。但仍踩著(zhù)2條紅線(xiàn)。
綠地控股表示，預計到今年年底，有息負債總額力爭再降300億元以上。
這背后，上半年綠地控股經(jīng)營(yíng)性現金流量?jì)纛~為286億元，同比大幅增長(cháng)592%。
而上半年投資活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~為-87.73億，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~為-369.7億，其中償還債務(wù)所支付的現金高達815.2億。
當投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的凈額都為負時(shí)，正向的經(jīng)營(yíng)性現金流量?jì)纛~為綠地控股的償債以及經(jīng)營(yíng)投資起到支撐。
拿地方面，綠地控股上半年獲取項目34個(gè)，新增土地面積323萬(wàn)平方米，計容建筑面積699萬(wàn)平方米?？偼恋乜?39億元，總貨值約1000億元。
而且按計容建面計算，80%為住宅，5成位于一二線(xiàn)城市，這也極大利好綠地控股的銷(xiāo)售去化。
觀(guān)點(diǎn)地產(chǎn)新媒體查閱綠地控股2021年上半年和2020年年度財報，發(fā)現2021上半年年初的應付商票數額與2020年期末的應付商票數額對不上，期初與期末數據不連貫，數據如下表格。
而2019年與2018年的財報中，也有類(lèi)似的情形，數據如下表格。
據一位接近綠地控股的人士表示，2020年年報和2019年年報應付票據的種類(lèi)欄中，應付商票和應付銀票的所載的位置有誤，把種類(lèi)欄的位置對調一下，以上的問(wèn)題就會(huì )消失。
至今為止，綠地控股仍未對2020年以及2019年財報中應付票據的問(wèn)題進(jìn)行公告澄清。
據2020年房企披露的商票數據不完全統計，剔除掉恒大2000多億規模的商票后，富力、美的、上海世茂、陽(yáng)光城、金科、藍光發(fā)展、新城控股、中南建設、榮盛發(fā)展、保利的商票規模依次在30億到120億之間，華夏幸福、廈門(mén)建發(fā)、碧桂園的商票規模在依次在120億到200億之間，融創(chuàng )、綠地控股、華潤的商票規模依次在200億到275億之間。
目前，綠地控股2020年財報中210億的商票規模，在行業(yè)中，大概僅次于恒大和華潤。
其中，今年上半年，綠地房地產(chǎn)業(yè)商業(yè)承兌匯票規模較年初增加76.61億，比年初增長(cháng)接近5倍；基建及消費業(yè)商業(yè)承兌匯票較年初增加10.79億元。加上其他業(yè)務(wù)，總的應付商票規模較年初增加91個(gè)億左右。
同時(shí)，如果匯總商業(yè)承兌匯票與銀行承兌匯票規模，同比來(lái)看，綠地控股今年上半年的應付票據同比增長(cháng)3倍左右。
6月30日，據媒體報道，央行等監管部門(mén)已經(jīng)將“三道紅線(xiàn)”試點(diǎn)房企的商票數據納入監控范圍，要求房企將商票數據隨“三道紅線(xiàn)”監測數據每月上報。
所以，當商票數據納入三道紅線(xiàn)一起監管時(shí)，快速增長(cháng)的應付票據規模，或許將給綠地控股帶來(lái)一定壓力。
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