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焦慮的地產(chǎn)債主們

地產(chǎn)大爆炸 地產(chǎn)大爆炸
2021-07-29 11:00 1970 0 0
債主提前“抽貸”,可能會(huì )成為壓垮房企的最后一根稻草。

作者:炸天團

來(lái)源:地產(chǎn)大爆炸(ID:dichandabaozha)

前陣子,恒大和廣發(fā)扯了幾天的皮。

為了“區區”1.32億,廣發(fā)銀行宜興支行不惜放下體面,在公開(kāi)場(chǎng)合與恒大撕破臉皮。廣發(fā)行宜興支行邊上訴法院,邊高喊情況緊急:
這1.32億是救命錢(qián)。
恒大也惱了,明明還未到還款期限就被要求提前還貸,他對圍觀(guān)群眾說(shuō):
我要起訴廣發(fā)宜興支行“濫用”訴前保全的行為。
銀行和房企,曾是一對最好的朋友,如果真因為一個(gè)項目就反目成仇,那么不管是廣發(fā)銀行,還是恒大,都別想混了。
債主提前“抽貸”,可能會(huì )成為壓垮房企的最后一根稻草。
果然廣發(fā)一出手,恒大系股票的投資者們,一下子就被嚇懵了。當天,恒大債股雙殺,市值蒸發(fā)約700億港元。
在此情況下,恒大的回應算是客氣的了。
提前收回貸款這個(gè)操作,對廣發(fā)來(lái)說(shuō)早已是輕車(chē)熟路,據說(shuō)前幾年,廣發(fā)行宜興支行就被氣不過(guò)的其他公司用幾車(chē)石子堵住了門(mén)。
試問(wèn),如果其他金融機構都參考廣發(fā)的做法,有幾家房企能承受這樣的現金流考驗?
好在,3天之后,雙方握手言和,兩者都維護了該有的體面。
鬧成這樣,本質(zhì)上還是因為錢(qián),恒大現金流緊張我們知道,但廣發(fā)作為債主也如此缺錢(qián),卻是我們想象不到的。
01
廣發(fā)的壓力
廣發(fā)銀行2020年年報披露,全年累計營(yíng)業(yè)收入805.25億元,凈利潤138.12億元。
在金融行業(yè),廣發(fā)只比招商銀行晚一年成立,經(jīng)過(guò)30多年發(fā)展,招商銀行已經(jīng)坐上了股份制銀行老大哥的位置,廣發(fā)還是個(gè)弟弟。
數據顯示, 2020招商銀行的凈利潤973.42億元:
光是凈利潤就超過(guò)了廣發(fā)銀行的營(yíng)業(yè)收入。
并且,廣發(fā)銀行還面臨著(zhù)補充資本的壓力。
去年,廣發(fā)銀行核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率分別為7.8%、9.85%、12.50%。對照現行監管標準,廣發(fā)銀行每一條數據都逼近“紅線(xiàn)”。
和恒大鬧得沸沸揚揚時(shí),有業(yè)內相關(guān)人士猜測,是因為廣發(fā)銀行的上市計劃再次擱淺,資金壓力驟增,才引發(fā)了這場(chǎng)“逼債”大戲。
因為今年4月27日,廣發(fā)銀行再度立下上市的flag。
一個(gè)月后,據廣東證監局日前發(fā)布的最新一期已報備擬上市公司輔導工作進(jìn)度表顯示,中信證券輔導的廣發(fā)銀行狀態(tài)更改為“輔導備案終止”。
廣發(fā)銀行趕緊解釋?zhuān)@次狀態(tài)更改是對2011年輔導工作狀態(tài)的確認及更新,不會(huì )影響后續的發(fā)行上市計劃。
有時(shí)候,解釋就是掩飾。廣發(fā)的上市夢(mèng)已經(jīng)做了10年了。
目前國內12家股份制商業(yè)銀行中,至今還沒(méi)有實(shí)現IPO的只有兩家,一家是恒豐,另一家是廣發(fā)。
當債主也被錢(qián)壓得喘不過(guò)氣時(shí),只能把債務(wù)人往死里逼。
對于陷入流動(dòng)性危機的房企,早一步動(dòng)手還能早一點(diǎn)止損。
正是因為每一個(gè)債主都這么想,輪番逼債時(shí),房企更容易走進(jìn)死局。
02
平安的博弈
平安,是地產(chǎn)圈最大的地主、金主。
早些年,平安陸續通過(guò)持倉碧桂園、融創(chuàng )、旭輝等房企的股票,獲得了豐厚的回報。
近兩年卻頻頻踩雷翻車(chē)。特別是華夏幸福,只要危局一日未解,平安的540億就是一筆沉沒(méi)資金。
后來(lái),面對藍光資金鏈承壓時(shí),平安就不是那么客氣了。
哪怕平安創(chuàng )新資本曾作為“二股東”重倉過(guò)藍光,在2016年減持1億股,還套現逾8億元,但時(shí)移世易,藍光在調控下危機逐漸顯露。
2020年底,藍光佛山項目有十幾億晚還了十幾天,平安立馬不干了,他們非常不高興的在內部對藍光的融資進(jìn)行了限制。
當消息傳到外界,所有金融機構的風(fēng)控聞聲而動(dòng),藍光融資難度驟然加大,就這樣一步步被逼進(jìn)了死胡同里。
5月,當藍光陸續將項目打包擺上貨架,身為債主,平安又及時(shí)出手,對藍光上市公司子公司藍光和駿進(jìn)行了司法凍結。
7月,當看到泛海老板盧志強多次變賣(mài)資產(chǎn)依然無(wú)法償還債務(wù)時(shí),中國平安旗下的平安信托也及時(shí)追債,致使中國泛海所持的民生銀行3.888億股股份被司法拍賣(mài)。
可見(jiàn),對待爆雷的房企,平安是沒(méi)有任何情分可講的。
一邊是對投資爆雷的房企毫不留情,另一邊平安又開(kāi)啟買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)模式,凱德集團出售旗下6個(gè)來(lái)福士項目時(shí),平安豪擲330億接手。
除了繼續重倉優(yōu)質(zhì)商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)外,在地產(chǎn)布局上,中國平安重點(diǎn)布局養老地產(chǎn)、公租房、人才房等新型不動(dòng)產(chǎn)。
深陷困局,還要逆勢而行,這或許也是來(lái)自二級市場(chǎng)和股東對平安的焦慮。
今年以來(lái)平安的股價(jià)跌跌不休,截止7月28日收盤(pán),僅在53.11元,市值蒸發(fā)逾5000億。
面對股東和投資者,對爆雷的房企果斷逼債,或許是平安能給到的最好的交代。
03
泰禾的債主們
深陷流動(dòng)性困局兩年,泰禾還沒(méi)走出泥潭。
黃其森可憐,泰禾的債主們更可憐。
曾經(jīng),金融機構是泰禾最要好的小伙伴,當泰禾資金鏈承壓,黃其森將所有的金融機構捋了一個(gè)遍,再也沒(méi)人能雪中送炭。
2019年,泰禾的債主們一擁而上逼債,申請對泰禾項目的司法凍結,泰禾想要自救,卻因為沒(méi)有流動(dòng)性徹底步入死局。
債務(wù)頻頻爆雷后,2020年7月,泰禾終于等來(lái)了萬(wàn)科。據說(shuō),祝九勝翻了翻泰禾的財務(wù)報表,語(yǔ)重心長(cháng)地說(shuō)了句:
金融機構要么集體沉船,要么共同上岸。
泰禾的債權人主要有6個(gè),分別是華融資產(chǎn)、長(cháng)城資產(chǎn)、信達資產(chǎn)、東方資產(chǎn)、興業(yè)資產(chǎn)、浙商資產(chǎn),前四家是擁有金融全牌照的四大AMC,其中,長(cháng)城是泰禾最大債權方。
2020年底,當長(cháng)城和華融同意將債務(wù)展期時(shí),他們與泰禾之間已經(jīng)扯了一年多的皮。
泰禾的債權方各自為戰,搶奪房產(chǎn)、土地等泰禾融資時(shí)提供的抵押物,最終把局勢鬧到不可收拾的地步。
他們這么鬧也是有原因的,泰禾部分子公司已經(jīng)到了資不抵債的地步,債權方債轉股已經(jīng)無(wú)利可圖。
一年以后,當炸天團看到河北省政府對華夏幸福采取司法集中管轄,才知道有政府托底的好處。
泰禾,恰是失去了這一層庇護,導致項目資產(chǎn)被輪候查封以及、股權被全數輪候凍結,最終引發(fā)了系列問(wèn)題。
據說(shuō),前陣子有機構申請司法仲裁,馬上就要保全了,泰禾頗有點(diǎn)躺平的意思,毫不抵抗,連律師也不派一個(gè)。
按照這樣的局勢,泰禾想要進(jìn)行債務(wù)重組,真的很難!
而對債權方來(lái)說(shuō),撒手就意味著(zhù)拿出去的錢(qián)直接打了水漂,甚至于滑到破產(chǎn)的懸崖。
牽涉其中的泰禾業(yè)主們更難順氣,辛辛苦苦奮斗大半輩子,只想有個(gè)中式院子裝點(diǎn)門(mén)面,幾千萬(wàn)就這么賠進(jìn)去,也看不到相關(guān)部門(mén)出面托底。
結語(yǔ):
這幾天,股市恐慌情緒蔓延,讓炸天團想起了一個(gè)故事。
樹(shù)上有十只鳥(niǎo),名為教育的鳥(niǎo)被打下來(lái),你覺(jué)得還剩幾只鳥(niǎo)?
在這樣一個(gè)飽受流動(dòng)性困擾、信心極端脆弱的地產(chǎn)大環(huán)境里,地產(chǎn)債主們越來(lái)越像驚弓之鳥(niǎo),略微有些風(fēng)吹草動(dòng),就奪路而逃,以至于發(fā)生踩踏悲劇。
債主們的緊張心態(tài)不難理解,欠債還錢(qián)也是天經(jīng)地義的道理。
但說(shuō)到底,開(kāi)發(fā)商和債權方其實(shí)都在一條船上,房企要是困于流動(dòng)性危機最終破產(chǎn),債主們的資金也就成了潑出去的水。
風(fēng)聲鶴唳之中,只要有一個(gè)債主慌不擇路,樹(shù)上就真的一只鳥(niǎo)都不剩啦。
還沒(méi)上車(chē)的,抓緊了??!

注:文章為作者獨立觀(guān)點(diǎn),不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

題圖來(lái)自 Pexels,基于 CC0 協(xié)議

本文由“地產(chǎn)大爆炸”投稿資產(chǎn)界,并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權歸原作者所有,未經(jīng)授權,請勿轉載,謝謝!

原標題: 焦慮的地產(chǎn)債主們

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    蔣陽(yáng)兵,資產(chǎn)界專(zhuān)欄作者,北京市盈科(深圳)律師事務(wù)所高級合伙人,盈科粵港澳大灣區企業(yè)破產(chǎn)與重組專(zhuān)業(yè)委員會(huì )副主任。中山大學(xué)法律碩士,具有獨立董事資格,深圳市法學(xué)會(huì )破產(chǎn)法研究會(huì )理事,深圳市破產(chǎn)管理人協(xié)會(huì )個(gè)人破產(chǎn)委員會(huì )秘書(shū)長(cháng),深圳律師協(xié)會(huì )破產(chǎn)清算專(zhuān)業(yè)委員會(huì )委員,深圳律協(xié)遺產(chǎn)管理人入庫律師,深圳市前海國際商事調解中心調解員,中山市國資委外部董事專(zhuān)家庫成員。長(cháng)期專(zhuān)注于商事法律風(fēng)險防范、商事?tīng)幾h解決、企業(yè)破產(chǎn)與重組法律服務(wù)。聯(lián)系電話(huà):18566691717

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    劉韜

    劉韜律師,現為河南乾元昭義律師事務(wù)所律師。華北水利水電大學(xué)法學(xué)學(xué)士,中國政法大學(xué)在職研究生,美國注冊管理會(huì )計師(CMA)、基金從業(yè)資格、上市公司獨立董事資格。對法律具有較深領(lǐng)悟與把握。專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域:公司法、合同法、物權法、擔保法、證券投資基金法、不良資產(chǎn)處置、私募基金管理人設立及登記備案法律業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團、中國工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團有限公司、鄭州高新產(chǎn)業(yè)投資基金有限公司、光大鄭州國投新產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國?;鸸芾碛邢薰?、 蘭考縣城市建設投資發(fā)展有限公司、鄭東新區富生小額貸款公司等企事業(yè)單位提供法律服務(wù),為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發(fā)行股票、股權并購等提供法律服務(wù)。 為鄭州信大智慧產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)發(fā)展基金、鄭州市科技發(fā)展投資基金、鄭州澤賦北斗產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金、河南農投華晶先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)投資基金、河南高創(chuàng )正禾高新科技成果轉化投資基金、河南省國控互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng )業(yè)投資基金設立提供法律服務(wù)。辦理過(guò)擔保公司、小額貸款公司、村鎮銀行、私募股權投資基金的設立、法律文書(shū)、交易結構設計,不良資產(chǎn)處置及訴訟等業(yè)務(wù)。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發(fā)行、股權并購項目法律盡職調查、法律評估及法律路徑策劃工作。 專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域:企事業(yè)單位法律顧問(wèn)、金融機構債權債務(wù)糾紛、并購法律業(yè)務(wù)、私募基金管理人設立登記及基金備案法律業(yè)務(wù)、新三板法律業(yè)務(wù)、民商事經(jīng)濟糾紛等。

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