觀(guān)點(diǎn) 作者：觀(guān)點(diǎn)地產(chǎn)新媒體
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對于這樣一個(gè)A股上市平臺未來(lái)要如何打造？則是一個(gè)更深的命題。
觀(guān)點(diǎn)地產(chǎn)網(wǎng) “我們要將自己定位為醫美科技商、服務(wù)商、材料商，同時(shí)要成為醫美系統的集成商?！边@是奧園美谷總裁胡冉對公司未來(lái)發(fā)展的最新定位。
5月10日，奧園美谷舉辦了被收購后的首次業(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )。
自2020年4月份奧園集團斥資11.6億元收購京漢股份（奧園美谷前身），改旗易幟成為第一大股東后，外界對該公司的前景是不明朗的。
資料顯示，京漢股份1996年憑建筑裝飾起家，4年后進(jìn)軍房地產(chǎn)市場(chǎng)。隨后，發(fā)展成為一家布局健康養老、綠色纖維、主題小鎮、健康住宅、建筑工程等領(lǐng)域的企業(yè)，并在2015年通過(guò)重組湖北金環(huán)完成借殼上市。
在被收購前，京漢股份最重要兩個(gè)主營(yíng)業(yè)務(wù)為化纖和地產(chǎn)開(kāi)發(fā)。
當時(shí)普遍的認知是，奧園集團看中了田漢治下這家老牌開(kāi)發(fā)商的土地儲備。據統計，通過(guò)上述收購，前者一口氣將后者位于北京、天津、重慶、成都、南京、太原、廣東省及河北省等地，共計約18個(gè)項目，總可售建筑面積約124萬(wàn)平方米的資源收入囊中。
但對于這樣一個(gè)A股上市平臺未來(lái)要如何打造？則是一個(gè)更深的命題。
京漢股份在去年6月24日完成交易過(guò)戶(hù)手續，奧園班底進(jìn)駐。一個(gè)月后，奧園執行董事、營(yíng)運總裁馬軍被任命為京漢股份董事長(cháng)，奧園集團（韶關(guān)）有限公司總經(jīng)理申司昀被聘為總裁。
奧園品牌總經(jīng)理助理蔣南聘任為董事會(huì )秘書(shū)，奧園集團（廣東）有限公司財務(wù)中心副總經(jīng)理林斌則成為公司財務(wù)總監、財務(wù)負責人。
新入主的奧園團隊，在收購后很長(cháng)一段時(shí)間并沒(méi)有精力去規劃未來(lái)方向。最初半年內，奧園高管的主要任務(wù)是梳理京漢股份的流動(dòng)性危機，并為之尋找出路。
京漢股份在2018年便提出去地產(chǎn)化，當時(shí)田漢宣布投入23.9億元進(jìn)軍綠色纖維。但在新業(yè)務(wù)尚未發(fā)展成熟，而地產(chǎn)業(yè)務(wù)稍有松懈的情況下，公司無(wú)奈遇上經(jīng)濟低潮。
在如今被成為“地產(chǎn)寒冬”的沖擊下，京漢股份債務(wù)積壓，高管出離、資產(chǎn)甩賣(mài)、連環(huán)股權質(zhì)押的戲碼連番上演，這也是不得不賣(mài)身奧園的原因之一。
此后，奧園通過(guò)利用旗下奧園健康2.48億元收購京漢股份物業(yè)公司、深圳奧園科星投資有限公司注資5億等為京漢股份輸血。去年8月中旬，奧園則引入信達資產(chǎn)為京漢股份的19.79億債權進(jìn)行收購重組，壓力稍解。
在這一時(shí)期，京漢股份的經(jīng)營(yíng)方向還是按原定方針。至少到去年10月12日，京漢股份還與太原西山生態(tài)文化旅游示范區管委會(huì )簽署《京漢體育康養項目合作框架協(xié)議》，宣布要在當地投資10億引入京漢體育康養項目。
隨后10月26日，京漢股份便發(fā)布公告稱(chēng)將更名為奧園美谷。當時(shí)，該公司的計劃是以原有的綠色纖維業(yè)務(wù)為基本盤(pán)出發(fā)?！耙跃G色纖維為紐帶，在高端紡織品、醫美、健衛等應用領(lǐng)域進(jìn)行探索?！眾W園美谷管理層表示。
關(guān)于原有的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，在去年11月12日舉行的品牌煥新暨戰略發(fā)布會(huì )上，奧園美谷亦提出將“繼續保持高質(zhì)量發(fā)展?！蹦繕耸?，房產(chǎn)業(yè)務(wù)回收的資金將作為奧園美谷投資綠色纖維和健康美麗產(chǎn)業(yè)的重要資金來(lái)源。
這一時(shí)期可以說(shuō)是奧園美谷的戰略搖擺期，尚未決定是否要完全放棄地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)。第一，截至2019年上半年，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)與銷(xiāo)售仍是京漢股份營(yíng)業(yè)收入的主要來(lái)源，占比72.77%；第二，與奧園旗下另一上市平臺奧園健康存在同業(yè)競爭關(guān)系。
而且當時(shí)奧園集團本身正處在一段調整時(shí)期，旗下業(yè)務(wù)板塊正進(jìn)行內部改革，短期內各大板塊之間的界限還未劃分清楚。最明顯的事件是奧園健康在去年9月份剛剛促成對醫美機構連天美的并購，兩個(gè)月后就宣布終止。
直到今年1月7日，奧園健康提出逐步退出醫美業(yè)務(wù)的有關(guān)營(yíng)運，塵埃才最終落定。目前看來(lái)，奧園美谷接收了奧園健康醫美板塊原有的人員設備，原有的收購標的……
除花費6.97億元接手連天美55%股權之外，“公司醫美事業(yè)部的員工和科技事業(yè)部的員工，均來(lái)自于奧園健康生活集團的醫美板塊和科技生活集團的生命科技板塊?！焙皆跇I(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )上就透露。
“根據我們的初步測算，本次剝離肯定會(huì )構成重大資產(chǎn)出售?！绷直缶头Q(chēng)，目前交易還處于初步階段，公司正聘請會(huì )計師、律師等進(jìn)行評估。
目前，奧園集團將劃分旗下房地產(chǎn)業(yè)務(wù)成立“幸福生活板塊”，非房業(yè)務(wù)則成立“悅康板塊”，奧園美谷被劃歸到后者。此次剝離是不得不為，而最佳接盤(pán)方毋庸置疑將是奧園旗下地產(chǎn)板塊企業(yè)。
醫美新路
路線(xiàn)確定下來(lái)，據管理層的想法，奧園美谷進(jìn)軍醫美行業(yè)的方法，將區別于此前依靠綠色纖維（即醫美上游），反而將軌道定向醫美醫院（即醫美中游）。
奧園美谷的目標是通過(guò)收并購，快速獲取行業(yè)地位。胡冉介紹，凡是符合公司標準的區域龍頭都是關(guān)注的對象，以便在最短的時(shí)間里搶占地盤(pán)、搶占市場(chǎng)份額。
“也就是說(shuō)，我們將會(huì )收購一切符合我們標準的區域龍頭?！焙椒Q(chēng)，奧園美谷將擁抱資本，他預計這部分的市場(chǎng)規模將是1500億元左右。
隨著(zhù)從中游切入，奧園美谷將逐漸往上游打，注重醫美材料、醫美產(chǎn)品、醫美耗材領(lǐng)域。因此，原有的綠色纖維業(yè)務(wù)將得到保留。據了解，今年4月23日，位于湖北襄陽(yáng)的綠纖一期4萬(wàn)噸項目已正式投產(chǎn)。
資料顯示，奧園美谷現時(shí)與OEM/ODM護膚品企業(yè)暨源生物、醫美研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)肌源生物、韓國醫療美容器械生產(chǎn)、銷(xiāo)售商KD Medical等有初步的合作，未來(lái)會(huì )逐漸涉及到股權方面，以基金形式收購并控股相關(guān)企業(yè)。
下游方面，奧園美谷則通過(guò)打造獲客平臺，包括MCN直播平臺來(lái)引流。目前，奧園美谷已與行業(yè)內都可文化、星夢(mèng)工廠(chǎng)、樂(lè )正文化、浮力欲仁進(jìn)行了戰略合作簽約，“也簽約了一些頭部主播，這些頭部主播的銷(xiāo)售單產(chǎn)能夠過(guò)億?！?/p>
其中，8億元的并購基金將向區域龍頭成熟的醫美服務(wù)機構，主要由奧園美谷的團隊進(jìn)行投后管理。3億的股權基金，主投向一些前沿的醫美科技產(chǎn)品，包括微針、靶向面膜等比較前沿的標的。
同時(shí)，奧園美谷年內計劃再發(fā)行不少于8億元的醫美基金。胡冉稱(chēng)，公司還將會(huì )通過(guò)銀行貸款、并購貸等方式為公司發(fā)展補充26億元的現金。
現場(chǎng)提問(wèn)：未來(lái)公司的協(xié)同整合效應怎么體現？之前做了一波期權激勵計劃，到明年凈利潤體量需要達到5-6億，按照目前的內生增長(cháng)，如何去完成？
目前我們擁有的板塊連天美有穩健的利潤增長(cháng)率，作為華東地區領(lǐng)先的醫療美容服務(wù)機構，連天美在浙江擁有良好的聲譽(yù)，已經(jīng)有一支完善的專(zhuān)家團隊，正高、副高的人數都是比較可觀(guān)的。下屬兩家醫院擁有20項專(zhuān)利，旗下2家醫院獲得了中國整形協(xié)會(huì )授予的最高級別5A級評級。其中，杭州連天美取得了浙江省衛生廳認證的4級手術(shù)資質(zhì)。
連天美建立之后，我們以華中科技大、同濟大學(xué)、南方醫科大、中山大學(xué)教授領(lǐng)銜的客戶(hù)滿(mǎn)意度管理、醫療大數據業(yè)務(wù)運營(yíng)及人才的培養標準化管理體系，積累了醫美業(yè)務(wù)標準及快速復制的經(jīng)營(yíng)能力。
在營(yíng)銷(xiāo)渠道上，剛剛胡冉總裁作了詳細的規劃，非常重視獲客能力和老顧客和消費能力。在這幾個(gè)方面，我們希望繼續構筑醫美板塊的增長(cháng)動(dòng)力。
林斌：這位投資者其實(shí)是提出了我們的股權激勵計劃在2020年到2021年合并報表凈利潤分別不低于1.87億元和5.69億元，我們提出這個(gè)目標算是比較高的，但是通過(guò)我們的努力，我們跳起來(lái)，還是能夠著(zhù)這兩個(gè)目標。
奧園美谷會(huì )應用醫美服務(wù)場(chǎng)景，對接醫美新零售平臺，合作生產(chǎn)、聯(lián)合研發(fā)、代理、股權投資等方式在美麗健康產(chǎn)業(yè)的上游橫向拓展，同時(shí)打通上下游的產(chǎn)業(yè)鏈，形成橫向貫通、縱向聯(lián)動(dòng)的發(fā)展格局，全力構建奧園美谷醫美生態(tài)。
公司聚焦的醫美科技材料端和醫美服務(wù)端，都是可以為公司持續貢獻利潤的。
胡冉：醫美行業(yè)的競爭優(yōu)勢，我想有以下幾個(gè)方面：第一，我們有一個(gè)非常清晰的戰略，而且我們是不退縮、不動(dòng)搖、堅定地走下去。戰略路徑、戰略定位是清晰的，我想這是我們最大的一個(gè)優(yōu)勢。
第二，我們在醫美方面的發(fā)展得益于我們控股股東的實(shí)力和資源的支持。大家千萬(wàn)不要去低估原來(lái)以房地產(chǎn)為主業(yè)的中國奧園集團在醫美行業(yè)投入、成為醫美行業(yè)頭部品牌的決心。
同時(shí)，公司控股股東將會(huì )利用我們的資源整合能力，包括各業(yè)務(wù)板塊的資源協(xié)同和外部資源的協(xié)同，我們將會(huì )為奧園美谷未來(lái)的業(yè)務(wù)發(fā)展提供龐大的客戶(hù)群和廣闊的應用場(chǎng)景。
第三，上海奧園美谷作為上海東方美谷的園中園，我們將會(huì )為未來(lái)的國際醫美技術(shù)的成果轉化和交易平臺提供場(chǎng)所和物理空間，有這么一個(gè)空間，也將有利于我們去追蹤、尋索、引進(jìn)國際最領(lǐng)先的醫美科技，在中國產(chǎn)生市場(chǎng)效應。
第四，很多投資者與我們交流時(shí)也認可公司的發(fā)展速度，應該說(shuō)這種速度展現在大家面前，展現出了我們快速推進(jìn)工作的執行力，這個(gè)執行力的背后是我們的團隊每天不少于15-16個(gè)小時(shí)的工作時(shí)間所換取來(lái)的。我想這個(gè)最大的競爭優(yōu)勢在于我們的團隊的優(yōu)勢，我們現有的團隊以及我們即將執行的全球合伙人計劃的團隊優(yōu)勢。
我們打造成為醫美科技商、服務(wù)商、材料商的決心定位以及醫美生態(tài)的集成商這么一個(gè)未來(lái)愿景的雛形、初步輪廓、初步畫(huà)像已經(jīng)展現在各位投資者面前，對此，我們對未來(lái)充滿(mǎn)信心。
關(guān)于全球合伙人計劃。當發(fā)現戰略是對的、商業(yè)邏輯是成立的、項目是現成的的時(shí)候，我們就要靠?jì)蓚€(gè)：一是錢(qián)。二是人。我們將去籌措各種未來(lái)的發(fā)展基金，同時(shí)最重要的一個(gè)環(huán)節是我們團隊的人。
我們已經(jīng)在杭州連天美實(shí)現了數據、資源、客戶(hù)、供應鏈和資金五個(gè)方面的全面整合，同時(shí)，我們將會(huì )以我們已有的合作伙伴和戰略合作方、現有平臺作為培訓基地，進(jìn)一步培養未來(lái)在醫美科技和醫美投后管理方面的人才。
所以之所以要推出全球合伙人計劃，就是要進(jìn)一步充實(shí)我們的隊伍，通過(guò)人找到技術(shù)，通過(guò)技術(shù)拓展市場(chǎng)，通過(guò)人進(jìn)一步推高我們的市場(chǎng)，這就是我們全球合伙人計劃推出的初衷。
現場(chǎng)提問(wèn)：連天美目前是55%的持股情況，未來(lái)會(huì )考慮把全部的股權收購還是有其他方案嗎？另外，股權激勵對連天美的覆蓋規劃大概是怎么樣的？連天美未來(lái)幾年的內生增長(cháng)主要源自于哪里？
第二，從合作的角度，我們也希望與老股東一起做大標地。大家的動(dòng)力和利益是一致的。公司未來(lái)的戰略規劃，會(huì )結合原股東的意愿探討是否會(huì )持續地收購后續的股權。后續，公司也會(huì )選擇合適的時(shí)機對醫院的原核心管理層、醫生、業(yè)務(wù)骨干進(jìn)行多種多樣的兼容激勵手段，以實(shí)現在公司治理、利益上的綁定，穩定團隊持續向前發(fā)展。
剛剛也介紹了原項目的一些核心競爭優(yōu)勢，在此不贅述。我強調一點(diǎn)，在我們目前的項目中，過(guò)去三年，我們的收入在4.8億，上下不超過(guò)10%，還是比較穩健的。
從團隊、從過(guò)往的業(yè)績(jì)、從我們的各項比率、業(yè)務(wù)數據，我們希望像我剛才所說(shuō)，也借助一些一些外部的力量，包括中山大學(xué)、南方醫科大、華東科技、同濟醫學(xué)院的一些教授，在客戶(hù)服務(wù)管理上、醫療大數據上形成體系、形成可復制的能力，也基于我個(gè)人在這個(gè)行業(yè)工作十幾年積累的人脈和一些產(chǎn)業(yè)的認識，有更多的下一步的動(dòng)作，也希望您關(guān)注我們的公告。
上游，我們會(huì )繼續深化產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)合作，同時(shí)關(guān)注最新的醫美科技和醫美材料的進(jìn)展。
現場(chǎng)提問(wèn)：地產(chǎn)板塊的剝離已經(jīng)發(fā)布公告，后續關(guān)于這塊的方式、進(jìn)展節奏、利潤影響等請管理層介紹一下？醫美產(chǎn)業(yè)鏈在上中下游都有一定的布局，這幾個(gè)板塊未來(lái)的協(xié)同效應能不能分析一下？
林斌：根據我們的初步測算，本次剝離肯定會(huì )構成重大資產(chǎn)出售，公司也根據重大資產(chǎn)出售的相關(guān)要求，聘請會(huì )計師、律師等進(jìn)行評估，具體的對利潤、現金流的影響我們會(huì )在后續的預案中繼續進(jìn)行公告。
胡冉：我想整個(gè)戰略路徑和戰略定位剛才也都說(shuō)了，整個(gè)定位是我們對標小米、特斯拉、蘋(píng)果這樣的優(yōu)秀企業(yè)，打造奧園美谷的醫美生態(tài)，我們希望成為一個(gè)醫美生態(tài)的集成商。在小米這張圖中的人看到有些東西并不是小米所擁有的，但是我們一定不會(huì )放過(guò)任何一個(gè)進(jìn)一步擴大公司的收入和利潤水平的機會(huì )。
所以說(shuō)首先我們從確定性穿越不確定性的邏輯主線(xiàn)出發(fā)，我們會(huì )切入到奧園的醫美中游（即醫美醫院）。對于收并購我們也有一些標準，符合我們標準的區域龍頭都是我們關(guān)注的對象，以便在迅速、最短的時(shí)間里搶占地盤(pán)、搶占市場(chǎng)份額。也就是說(shuō)，我們將會(huì )收購一切符合我們標準的區域龍頭，但可以告訴大家的是，這種高標準的醫美優(yōu)質(zhì)標的也非常不容易獲取，所以我們要付出非常艱辛的努力。
大家剛才也看到整個(gè)醫美行業(yè)的構成，在醫美上游端可能有更高的利潤，未來(lái)隨著(zhù)技術(shù)的迭代和進(jìn)步，我們也繼續往上游發(fā)展。在上游這塊，我們依然尋找確定性的標的。
一是我們要避開(kāi)已有的紅海競爭，賽道比較擁擠的我們不會(huì )去，像膠原蛋白、人源膠原蛋白這樣賽道不擁擠、有確定前景的賽道我們會(huì )果斷進(jìn)入，以為我們的中游進(jìn)行賦能。三是為了產(chǎn)品銷(xiāo)售、推廣、醫美獲客，我們也會(huì )打造下游的獲客平臺，包括MCN直播平臺。
在醫美原材料，我們依然按照用確定性穿越不確定的邏輯主線(xiàn)，把襄陽(yáng)原材料這兩個(gè)廠(chǎng)打造成上游的醫美原材料供應商，生產(chǎn)醫美的面膜、卸妝巾、藥管級的纖維膜等。整個(gè)襄陽(yáng)工廠(chǎng)將會(huì )為醫美的家用化產(chǎn)品提供原材料，以此來(lái)確保我們的市場(chǎng)銷(xiāo)售以及整個(gè)產(chǎn)業(yè)里的利潤和收入。
現場(chǎng)提問(wèn)：未來(lái)三到五年內，奧園美谷想打造成為一個(gè)什么樣的公司？財務(wù)方面，公司近期公告與西部資本合作成立8億元的基金，這個(gè)運作結構分別是什么樣的？有什么區別？
第一，它的天花板很高。我們今天的滲透率是3.6%，據醫美發(fā)達國家的數據，我們至少有5-6倍的發(fā)展空間。第二，行業(yè)護城河。我們在開(kāi)辦醫美服務(wù)機構時(shí)，需要衛健部門(mén)的批準。
在這么一個(gè)有吸引力、有前景的行業(yè)里，我們要做什么？我們要將自己定位為醫美科技商、服務(wù)商、材料商。同時(shí)，更重要的是我們要成為醫美系統的集成商。這是我們未來(lái)三到五年所要努力的方向。
我們會(huì )根據具體的投資標的規模、估值水平和交易架構來(lái)確定每一支基金的規模。具體到8億的并購基金、3億的股權投資基金的安排：
8億的并購基金，奧園美谷與西部資本利用雙方在產(chǎn)業(yè)資源方面的優(yōu)勢，募集股權基金投向區域龍頭成熟的醫美服務(wù)機構，主要由奧園美谷的團隊進(jìn)行投后管理。3億的股權基金，主要利用西部資本在資產(chǎn)端的資源優(yōu)勢，投向一些前沿的醫美科技產(chǎn)品，包括微針、靶向面膜等比較前沿的標的，為奧園美谷的持續增長(cháng)提供新的增長(cháng)動(dòng)力
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