新流財經(jīng) 作者：新流財經(jīng)
來(lái)源：新流財經(jīng)
截至8月26日，已經(jīng)有樂(lè )信、360數科、小贏(yíng)科技、維信金科、信也科技，5家互金上市公司發(fā)布了2020年中期業(yè)績(jì)。
我們試圖從這幾家具有代表性的上市企業(yè)業(yè)績(jì)來(lái)窺探，經(jīng)歷爆發(fā)式增長(cháng)以及疫情黑天鵝突襲下的消費金融市場(chǎng)。很明顯的幾個(gè)感知——
整個(gè)消費金融市場(chǎng)增長(cháng)態(tài)勢放緩，不僅是新增用戶(hù)增速放緩，一些企業(yè)甚至出現余額下降的趨勢，對于中小機構而言，新增余額愈發(fā)艱難；
多數企業(yè)已經(jīng)從激進(jìn)的用戶(hù)擴張策略，逐漸轉向穩健的用戶(hù)運營(yíng)策略；
消費金融公司開(kāi)始從單一的借貸業(yè)務(wù)拓展到新消費場(chǎng)景生態(tài)……
半年時(shí)間，兩家企業(yè)余額減少近百億
新流財經(jīng)整理了4家披露貸款余額的上市企業(yè)，從2019年6月末到今年6月末的貸款余額，具體來(lái)看——
小贏(yíng)科技和維信金科在今年上半年，余額分別減少50.82億元、34.49億元。
樂(lè )信和360數科，作為不折不扣的頭部互金企業(yè)，雖然今年上半年余額依舊保持增長(cháng)，但增速已經(jīng)明顯放緩，2019年末，樂(lè )信和360數科的余額分別較2019年6月上漲49.26%、20.26%。
最新的2020年6月末，樂(lè )信和360數科的余額則較2019年末僅上漲2.15%、8.77%。
余額增速放緩，或者余額下降，毫無(wú)疑問(wèn)與疫情下，各機構審慎的運營(yíng)策略有關(guān)，此外，本身消費金融市場(chǎng)經(jīng)過(guò)前幾年的激進(jìn)擴張，已經(jīng)在2019年開(kāi)始，逐漸走向不良上升的困境。
實(shí)際上，不只是互金上市企業(yè)，持牌消費金融公司在今年上半年也出現了倒退趨勢——
截至2020年6月末，中銀消費金融總資產(chǎn)約312.17億元，較2019年末的329.02億元，下降5.12%；
截至2020年6月末，招聯(lián)消費金融總資產(chǎn)920.761億元，較2019年末的926.966億元，減少6.205億元；
截至2020年末，尚誠消費金融總資產(chǎn)為123.43億元，較2019年末的125.47億元，下降1.63%。
中國銀行業(yè)協(xié)會(huì )近日發(fā)布的《中國消費金融公司發(fā)展報告(2020)》顯示，截至2020年6月末，中國消費金融公司已發(fā)展到26家，注冊資本433.4億元，資產(chǎn)規模4861.5億元，貸款余額4686.1億元。而截至2019年末，消費金融公司資產(chǎn)規模達4988.07億元，貸款余額4722.93億元。
也就是說(shuō)，半年時(shí)間，持牌消費金融公司的余額減少了36.83億元。
從定位層面上來(lái)看，本來(lái)消費金融公司主要的服務(wù)對象是傳統商業(yè)銀行無(wú)法觸達或未能有效服務(wù)的中低收入長(cháng)尾客群（優(yōu)質(zhì)客群主要選擇銀行信用卡或銀行消費貸款），風(fēng)險成本相對較高。在各方因素夾擊下，余額新增變得艱難。
營(yíng)銷(xiāo)費，能省則省
消費金融市場(chǎng)大環(huán)境趨向收緊，今年上半年，各企業(yè)在營(yíng)銷(xiāo)策略上也相對審慎，絕大部分企業(yè)市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)費用均有收縮—
從數據來(lái)看，360數科、信也科技在今年二季度的營(yíng)銷(xiāo)費用同比去年下降明顯，超過(guò)60%。
360數科解釋?zhuān)瑺I(yíng)銷(xiāo)費用同比下降主要是由于2020年上半年采取了更加保守的客戶(hù)獲取策略。信也科技則稱(chēng)，由于在線(xiàn)客戶(hù)獲取費用減少，所致平臺新注冊用戶(hù)減少。
維信金科未詳細列出一二季度的費用詳情，但營(yíng)銷(xiāo)費用也有減少，今年上半年該項目支出878.1萬(wàn)元，相較于去年同期的1469.9萬(wàn)元減少約40.3%。原因是品牌推廣費用下降，以及資源重新分配，經(jīng)營(yíng)效率得到改善。
不過(guò)，有趣的是，眾人都在削減營(yíng)銷(xiāo)費用的當下，樂(lè )信在今年上半年的營(yíng)銷(xiāo)勢頭依舊很猛，其財報顯示——
樂(lè )信今年二季度營(yíng)銷(xiāo)費用3.27億元，去年同期這一數字為3.16億元。樂(lè )信解釋?zhuān)@一費用增長(cháng)，是由于在線(xiàn)促銷(xiāo)費用和廣告費用增加，以及分配給銷(xiāo)售和市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)費用的攤銷(xiāo)等。
經(jīng)過(guò)前期的品牌營(yíng)銷(xiāo)以及針對用戶(hù)的運營(yíng)策略愈發(fā)成熟，截至目前，360數科、樂(lè )信、信也科技這3家上市互金企業(yè)的注冊用戶(hù)已經(jīng)破億。
不過(guò)，在活躍借款用戶(hù)層面，各家機構水平差異較大——
截至2020年6月30日，信也科技累計注冊用戶(hù)超過(guò)1.104億，借款人總數約為1840萬(wàn)，今年二季度獨立借款人的數量約為160萬(wàn)。
360數科在今年6月末，累計注冊用戶(hù)數為1.4989億，擁有批準信貸額度的用戶(hù)為2771萬(wàn)，比2019年6月30日的 1923萬(wàn)增加了44.1％。
樂(lè )信在今年6月末，注冊用戶(hù)9530萬(wàn)，不過(guò)在今年8月11日，用戶(hù)已經(jīng)過(guò)億。財報顯示，樂(lè )信第二季度貸款產(chǎn)品的活躍用戶(hù)數量達到680萬(wàn)，比2019年第二季度的410萬(wàn)增長(cháng)了65.8％。
可以很明顯的發(fā)現，樂(lè )信在保持開(kāi)放擴張的姿態(tài)下，其活躍用戶(hù)增長(cháng)較為明顯。誠然，這與企業(yè)自身的戰略定位有關(guān)。
樂(lè )信已經(jīng)從單一的電商分期平臺發(fā)展到分期+會(huì )員+金融科技的新消費服務(wù)平臺。
新消費戰場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)戰，「微零花」猛追「樂(lè )花卡」
頭部機構的一舉一動(dòng)總是會(huì )為市場(chǎng)帶來(lái)新思考。
縱觀(guān)上述幾家上市企業(yè)，信也科技已經(jīng)將業(yè)務(wù)拓展到海外，已于2019年底獲得印尼金融服務(wù)管理局（OJK）頒發(fā)的基于技術(shù)和信息的金融借貸機構許可證，在菲律賓發(fā)、越南、新加坡等國的業(yè)務(wù)也展迅速。
而樂(lè )信、360數科以及小贏(yíng)科技則將目光瞄向了新消費場(chǎng)景。在這幾家企業(yè)的2020年半年報中，無(wú)不重點(diǎn)提及其信用支付產(chǎn)品，這種建立在消費場(chǎng)景下的，類(lèi)似于虛擬信用卡的業(yè)務(wù)，已然成為各大平臺重點(diǎn)發(fā)力方向。
2020年二季度，樂(lè )信的樂(lè )花卡和線(xiàn)下商家開(kāi)展聯(lián)合營(yíng)銷(xiāo)，交易規模同比增長(cháng)400%，累計為400多萬(wàn)商家帶去實(shí)際消費交易。
接近樂(lè )信的從業(yè)者透露，目前樂(lè )花卡余額已經(jīng)在百億元左右。
360數科在今年上半年也將營(yíng)銷(xiāo)重點(diǎn)轉移到其信用支付產(chǎn)品“微零花”。
其財報顯示，“微零花”自推出以來(lái)，保持了高速發(fā)展，日均交易額達5000萬(wàn)元，日均交易45萬(wàn)筆，累計開(kāi)卡用戶(hù)數245萬(wàn)，交易商戶(hù)逾200萬(wàn)家，充分覆蓋不同消費場(chǎng)景下用戶(hù)的資金使用需求。
據360數科人士透露，“微零花”在今年6月份余額已經(jīng)達到40億元，目前余額約50億元。
小贏(yíng)科技財報顯示其旗下的“搖錢(qián)花”，從上一季度的21.92億元交易額降至二季度的15.70億元。但是，截至2020年6月30日，該平臺上的累計注冊用戶(hù)總數增長(cháng)了10.6％，達到4710萬(wàn)。小贏(yíng)科技總裁認為，“這表明即使在這種充滿(mǎn)挑戰的市場(chǎng)條件下，我們?yōu)榻杩钊撕拖M者提供的貸款產(chǎn)品的價(jià)值和質(zhì)量仍保持著(zhù)持續的增長(cháng)?！?nbsp;
盡管花唄和白條已經(jīng)上線(xiàn)多年，規模龐大，但微零花、樂(lè )花卡、搖錢(qián)花依舊有其存在的市場(chǎng)，這類(lèi)產(chǎn)品與花唄在服務(wù)覆蓋面上也有細微差別——
首先花唄會(huì )管控支付場(chǎng)景，在個(gè)別小商販場(chǎng)景，或許無(wú)法使用花唄，但微零花、樂(lè )花卡等虛擬信用卡產(chǎn)品，在使用前會(huì )讓用戶(hù)先開(kāi)通一個(gè)合作銀行的二類(lèi)戶(hù)，相對于支付寶而言，這些虛擬信用卡產(chǎn)品是一個(gè)借記卡，任何場(chǎng)景，只要能使用微信和支付寶，都能綁定使用這些虛擬信用卡產(chǎn)品。
有趣的是，日前微眾銀行上線(xiàn)的新產(chǎn)品“WE2000”也有類(lèi)似服務(wù)，雖然產(chǎn)品介紹這是一款集賬戶(hù)、存取、消費支付等于一體的線(xiàn)上支付產(chǎn)品。但深入來(lái)看，這也相當于一個(gè)額度2000元的“花唄”，可以在微信支付、QQ支付、京東支付、銀聯(lián)支付等消費支付時(shí)使用。WE2000還上線(xiàn)了“微常準”、“雀巢優(yōu)惠券”等附加權益來(lái)做營(yíng)銷(xiāo)推廣。
主打新消費故事的互金上市企業(yè)中，樂(lè )信還將貼近消費場(chǎng)景的“會(huì )員消費”板塊作為新的發(fā)力方向。財報顯示，樂(lè )信會(huì )員制消費服務(wù)品牌樂(lè )卡的會(huì )員消費規模繼續擴大，復購率達59%。
從各維度的數據不難發(fā)現，消費金融行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入瓶頸期，尤其是最近的“民間借貸利率上限調整”，雖然針對的是民間借貸機構，但新流財經(jīng)了解到，目前已經(jīng)有小貸公司開(kāi)始對新增業(yè)務(wù)作出利率上限IRR 15.4%的調整，亦有頭部互金平臺表示利率下調是趨勢，行業(yè)門(mén)檻進(jìn)一步提高，成本高的玩家會(huì )逐漸退出市場(chǎng)，對企業(yè)的運營(yíng)、風(fēng)控要求更為嚴格，要做好規模新增亦會(huì )越來(lái)越難，行業(yè)增長(cháng)放緩的趨勢會(huì )仍然持續。
單一的借貸服務(wù)，或許已經(jīng)無(wú)法滿(mǎn)足互金、消金機構的長(cháng)遠發(fā)展，向多維度場(chǎng)景試水，轉變策略或是行業(yè)未來(lái)的大趨勢。
注：文章為作者獨立觀(guān)點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。
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