金融二叉樹(shù) 作者：金融二叉樹(shù)
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2016年12月25日，財政部、國家稅務(wù)總局聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于明確金融 房地產(chǎn)開(kāi)發(fā) 教育輔助服務(wù)等增值稅政策的通知》（財稅〔2016〕140號）。
2017年6月30日財政部、稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于資管產(chǎn)品增值稅有關(guān)問(wèn)題的通知》（財稅〔2017〕56號）也就是我們俗稱(chēng)的56號文，規定了資管產(chǎn)品增值稅繳納問(wèn)題。
一、有關(guān)金融產(chǎn)品營(yíng)改增政策梳理
二、金融產(chǎn)品增值稅相關(guān)
1、增值稅納稅人—產(chǎn)品管理人
《關(guān)于明確金融 房地產(chǎn)開(kāi)發(fā) 教育輔助服務(wù)等增值稅政策的通知》第四條規定：資管產(chǎn)品運營(yíng)過(guò)程中發(fā)生的增值稅應稅行為，以資管產(chǎn)品管理人為增值稅納稅人。
實(shí)際上，產(chǎn)品管理人都是代扣代繳，客戶(hù)到手的收益是扣稅后收益。
2、增值稅納稅對象——資管產(chǎn)品
資管產(chǎn)品，包括銀行理財產(chǎn)品、資金信托（包括集合資金信托、單一資金信托）、財產(chǎn)權信托、公開(kāi)募集證券投資基金、特定客戶(hù)資產(chǎn)管理計劃、集合資產(chǎn)管理計劃、定向資產(chǎn)管理計劃、私募投資基金、債權投資計劃、股權投資計劃、股債結合型投資計劃、資產(chǎn)支持計劃、組合類(lèi)保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品、養老保障管理產(chǎn)品。
3、稅率
56號文規定暫適用簡(jiǎn)易計稅方法，按照3%的征收率繳納增值稅。
實(shí)際上對于非標項目來(lái)說(shuō)稅率計算是標的資產(chǎn)增值部分/1.03*3%*1.12，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是標的資產(chǎn)增值部分*3.26。
4、非保本不收增值稅
金融商品持有期間（含到期）取得的非保本的收益,不屬于利息或利息性質(zhì)的收入，不征收增值稅。
三、非標產(chǎn)品是否需要繳納增值稅
其實(shí)不能以是否為非標產(chǎn)品來(lái)分類(lèi)是否繳納增值稅，而是應該看這個(gè)產(chǎn)品是否是保本型產(chǎn)品。
首先，什么是保本型產(chǎn)品，顧名思義就是保證本金不受損失的產(chǎn)品，體現在產(chǎn)品上會(huì )產(chǎn)生多種形式，下面就來(lái)舉幾個(gè)例子。
1、底層標的為應收賬款或者商票
這種資產(chǎn)是存在債務(wù)人喪失還款能力，導致無(wú)法兌付的信用風(fēng)險，看似是非保本產(chǎn)品。
這時(shí)候我們還要看產(chǎn)品設計中的關(guān)鍵一環(huán)就是增信措施，是否存在擔保、保證承諾或者差額支付，如果存在，那么這個(gè)產(chǎn)品就比照保本產(chǎn)品處理，是需要繳納增值稅的，計算公式就是標的資產(chǎn)增值部分*3.26%。
如果什么增信措施都沒(méi)有，那么這個(gè)產(chǎn)品不認為是保本產(chǎn)品，是不需要繳納增值稅的，不過(guò)小編覺(jué)得沒(méi)有增信措施的這類(lèi)非標產(chǎn)品還是很難做的，除非資質(zhì)特別特別特別好，而且客戶(hù)風(fēng)險承受能力是匹配的，有這樣的客戶(hù)請給小編來(lái)一打，多少都不嫌多！
2、底層為資產(chǎn)支持證券次級
眾所周知，資產(chǎn)支持證券次級是作為一種增信措施存在的，作用與差額支付、擔保類(lèi)似，都是對優(yōu)先級保證兌付的一種增信，在這種情況下，次級是存在損失的可能性，而且交易結構中的差額支付和擔保都是針對優(yōu)先級的，并沒(méi)有給次級資金提供兌付保障，那么次級理所當然是作為非保本產(chǎn)品計算的，因此也是不需要繳納增值稅的。
3、底層資產(chǎn)為股權投資
小編認為單純的股權投資，獲取的投資收益是非保本的收益，自然是不用繳納增值稅的。不過(guò)肯定有小伙伴會(huì )問(wèn)，那明股實(shí)債產(chǎn)品呢？首先小編要說(shuō)的是，明股實(shí)債呢并非是一個(gè)法律概念，因此也沒(méi)有明確的相關(guān)規定。
不過(guò)在《證券期貨經(jīng)營(yíng)機構私募資產(chǎn)管理計劃備案管理規范第4號》中有對明股實(shí)債解釋?zhuān)壕唧w指投資回報不與被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)掛鉤，不是根據企業(yè)的投資收益或虧損進(jìn)行分配，而是向投資者提供保本保收益承諾，根據約定定期向投資者支付固定收益，并在滿(mǎn)足特定條件后由被投資企業(yè)贖回股權或者償還本息的投資方式，常見(jiàn)形式包括回購、第三方收購、對賭、定期分紅等。
明股實(shí)債就像是一種債權股權混合產(chǎn)品，可能會(huì )存在兩種認定一個(gè)是被認定成股權，一個(gè)是被認定成債權。對于被認定成債權的，要看相關(guān)文件或合同中是否存在保本表述，在這里要遵循實(shí)質(zhì)重于形式的原則。
不過(guò)小編在這里想說(shuō)的是對于“明股實(shí)債”，企業(yè)所得稅和增值稅存在雙重標準，這也就非常有可能出現上述企業(yè)所得稅按“股權投資”征稅，但增值稅按“債權投資”征稅的現象。
注：文章為作者獨立觀(guān)點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。
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原標題： 非標項目到期是否需要繳納增值稅？
