扒財經(jīng) 作者：黃小妹
來(lái)源：風(fēng)財訊(ID:fengcaixun)
“醬油二哥”中炬高新一封“回復函”揭開(kāi)了寶能的債務(wù)冰山一角。
9月23日，中炬高新收到上交所的一封監管函，上交所要求中炬高新的控股股東中山潤田盡快制訂高比例質(zhì)押風(fēng)險的化解方案。中山潤田為寶能集團三級子公司，是中炬高新的控股股東，實(shí)際控制人為姚振華。
10月19日，中炬高新在回復函中透露寶能債務(wù)情況。截至2021年9月底，寶能集團合并報表總資產(chǎn)約8300億元，剔除并表金融資產(chǎn)及負債后集團總資產(chǎn)約4300億元，有息負債合計為1927億元（包含銀行貸款、信托貸款、理財產(chǎn)品及發(fā)行的公司債券），對外擔保余額308億。
拖累中炬高新至此的正是寶能。由于近期中山潤田與粵財信托的7.2億債務(wù)出現違約，遭到粵財信托凍結股權。因此，中炬高新收到了上交所的監管函。
寶能流動(dòng)性危機的后遺癥正在逐步釋放，牽連旗下上市公司、裁員、收縮業(yè)務(wù)......寶能危機何時(shí)解除，尚未有明確信號，唯一確定的是，寶能開(kāi)啟了忙碌的自救行動(dòng)，相比躺平的企業(yè)，寶能至少給了市場(chǎng)一份確定的信心。
牽連三家上市公司
中炬高新的困境始于一筆債務(wù)違約。
10月13日晚，中炬高新發(fā)布公告稱(chēng)，股東中山潤田所持公司部分股份新增了司法凍結與輪候凍結的情形，其中司法凍結數量為555萬(wàn)股，占中山潤田持股總數的2.81%，輪候凍結數量為2100萬(wàn)股，占中山潤田所持股份比例的10.63%。
起因是由于近期中山潤田與粵財信托的7.2億債務(wù)出現違約，遭到粵財信托凍結股權。
疊加中山潤田與中航信托股份有限公司債務(wù)金額10.5億元，欠付本息合計6.3億元，對應增信措施是鉅盛華股權質(zhì)押等，中山潤田對謝某某借款12.05億元，截至目前中山潤田目前存在債務(wù)違約金額 29.75 億元。
據公告，截至10月13日，中山潤田持有中炬高新無(wú)限售流通股共計1.975億股，占公司總股本的24.79%，已全部處于質(zhì)押、司法凍結或輪候凍結狀態(tài)，存在股份被平倉或強制過(guò)戶(hù)的風(fēng)險。
中炬高新表示，中山潤田高度重視并將積極穩妥化解上市公司股票質(zhì)押、凍結風(fēng)險。根據計劃，中山潤田擬在 2021年12月31日前實(shí)現中山潤田質(zhì)押股份的比例下降到80%以下。
不止于此，受寶能流動(dòng)性危機牽連的還包括其旗下的兩家上市公司。
寶能集團旗下南寧百貨發(fā)布公告稱(chēng)，公司股東南寧市富天投資有限公司持有南寧百貨股份約1.03億股，占公司總股本18.85%。本次質(zhì)押后，南寧富天累計質(zhì)押股數約為9269萬(wàn)股，占南寧富天所持股份的90.26%，占南寧百貨總股本的17.02%。南寧富天持有南寧百貨股份1000萬(wàn)股被珠海橫琴新區人民法院司法凍結。本次被凍結股份占南寧富天所持股份的9.74%，占南寧百貨總股本的1.84%。
寶能集團旗下韶能股份公告稱(chēng)，公司第一大股東深圳華利通投資有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“華利通”）持有公司無(wú)限售流通股共2.16億股，占公司總股本的19.95％，本次司法凍結7394.98萬(wàn)股，占其所持公司股份34.31％，累計被凍結2.16億股，占其所持公司股份100％。
“自救”
牽連關(guān)聯(lián)上市公司的源頭始于寶能的流動(dòng)性危機。
中炬高新回復函中指明了寶能的債務(wù)情況。截至2021年9月底，寶能集團合并報表總資產(chǎn)約8300億元，剔除并表金融資產(chǎn)及負債后集團總資產(chǎn)約4300億元，有息負債合計為1927億元（包含銀行貸款、信托貸款、理財產(chǎn)品及發(fā)行的公司債券），對外擔保余額308億。
寶能表示，近段時(shí)間較為緊迫的流動(dòng)性資金缺口約為200億元，包括所有理財產(chǎn)品兌付合計83.49億元；較為急迫的工程款等需要支付26億元；部分緊迫的經(jīng)營(yíng)款項及到期本息約85億元。
針對流動(dòng)性危機背后的原因，寶能集團做出回應稱(chēng)，內部對造成短期流動(dòng)性困難的原因進(jìn)行了反思。首先，向高端制造領(lǐng)域深度轉型，大量投入尚未到回收期，加之融資環(huán)境整體收縮，造成了寶能此次流動(dòng)性困難。其次，對經(jīng)營(yíng)管理措施落實(shí)不到位，對干部管理松懈，沒(méi)有建立起全面的風(fēng)險管控體系，是造成此次流動(dòng)性危機的核心原因。
針對流動(dòng)性危機，寶能通過(guò)減持套現。
6月4日，合肥百貨發(fā)布公告，前海人壽保險股份有限公司于2021年6月2日至2021年6月3日通過(guò)交易所集中競價(jià)方式減持公司股份565.27萬(wàn)股。
10月13日，華僑城A公告稱(chēng)，深圳市鉅盛華股份有限公司于4月14日至7月12日，通過(guò)集中競價(jià)交易方式，減持套現7.52億元。
10月14日，華僑城A公告顯示，前海人壽保險股份有限公司及其一致行動(dòng)人鉅盛華擬減持不超過(guò)1.64億股。
如果按照華僑城A10月14日收盤(pán)價(jià)每股7.11億元計算，前海人壽和鉅盛華最高可套現11.66億元。前海人壽和鉅盛華同為寶能系姚振華實(shí)際控股的公司。
減持套現之余，寶能開(kāi)始售賣(mài)資產(chǎn)，加快銷(xiāo)售回款。
寶能集團表示，面對困難，集團采取多種措施積極應對，其中包括正在推動(dòng)加大房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的銷(xiāo)售，同時(shí)推動(dòng)8項重大資產(chǎn)項目出售，上述回款能夠解決目前較為緊迫性的流動(dòng)性壓力。
具體如下，加快房地產(chǎn)項目的銷(xiāo)售及回款集中資源優(yōu)勢，努力保障住宅項目的銷(xiāo)售及回款，加快推進(jìn)廣東佛山、浙江紹興、云南昆明、哈爾濱等項目銷(xiāo)售。四季度預計回款 47.92億元。
寶能正啟動(dòng)深圳寶能中心、舊改項目、前海優(yōu)質(zhì)項目、物流園資產(chǎn)包項目等位于上海、深圳、廣州的8大資產(chǎn)項目出售。上述項目涉及商業(yè)物業(yè)、土地、商業(yè)綜合體、舊改及優(yōu)質(zhì)金融公司股權等，評估價(jià)值超1000億元。預計3-4個(gè)月內，回款約200億元，其中：某項目已經(jīng)簽約；其他項目正在簽約階段、 密切洽談或尋找意向方。
寶能集團表示，其整體資產(chǎn)質(zhì)量?jì)?yōu)良，目前流動(dòng)性壓力為階段性暫時(shí)性問(wèn)題，正在積極調整資產(chǎn)結構，逐漸淡化房地產(chǎn)業(yè)在寶能集團的業(yè)務(wù)比例，提高資產(chǎn)流動(dòng)性；通過(guò)人員優(yōu)化、聚焦核心高端制造行業(yè)，提高集團整體的盈利水平及抗風(fēng)險能力。
面對流動(dòng)性危機，寶能展開(kāi)了積極自救，不過(guò)，銷(xiāo)售回款、資產(chǎn)出售均具有不確定性，難言寶能何時(shí)將解除警報，但對于投資者而言，寶能提出的確定性的債務(wù)解決方案，便是一個(gè)給到市場(chǎng)的確定信心。更何況，現在信心比黃金重要。
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