前段時(shí)間，公眾號有留言“芽哥，能不能講一下財務(wù)報表，越來(lái)越感覺(jué)投拓崗對財務(wù)的知識要求挺高”！

好吧，投拓崗不止是對財務(wù)知識的要求高，完全就是一部行走的百科全書(shū)好嘛！上通宏觀(guān)經(jīng)濟、下曉微觀(guān)市場(chǎng)；成本、財務(wù)、法務(wù)、稅務(wù)、談判、公關(guān)…一應俱全。

三張財務(wù)報表中，資產(chǎn)負債表是核心，其他幾張表都是對資產(chǎn)負債表某個(gè)項目的解釋和說(shuō)明。今天我們先講資產(chǎn)負債表。

1、資產(chǎn)負債表的概念：

2、資產(chǎn)負債表的結構：

資產(chǎn)負債表是一張平衡表，負債表左邊表示資產(chǎn)結構，右邊表示資產(chǎn)來(lái)源。會(huì )計恒等式，為，資產(chǎn)=負債+所有者權益。

即便不同公司最終資產(chǎn)總額是一樣的，但是其中的資產(chǎn)結構和負債結構不一樣。所以分析資產(chǎn)負債表的關(guān)鍵，是看資產(chǎn)的結構和負債的結構，下面來(lái)具體分析。

資產(chǎn)，即——企業(yè)賬戶(hù)上有的錢(qián)、別人欠你的錢(qián)、和手里的東西值多少錢(qián)。

資產(chǎn)與資產(chǎn)是有區別的。

有的資產(chǎn)流動(dòng)性高，變現能力強。比如現金、銀行存款；有的資產(chǎn)流動(dòng)性差，比如有西安某一不小心成了重大考古項目現場(chǎng)的地皮。

所以這有了流動(dòng)性資產(chǎn)、非流動(dòng)性資產(chǎn)之分。

流動(dòng)性資產(chǎn)里有：貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應收賬款、存貨、其它流動(dòng)資產(chǎn)等。而非流動(dòng)性資產(chǎn)里面有：可供出售的金融資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、其他非流動(dòng)性資產(chǎn)等。

資產(chǎn)的質(zhì)量，特別是重大資產(chǎn)是否存在貶值可能，極大的影響到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險，這里舉幾個(gè)例子。

①科目—投資性房地產(chǎn)。

在房企報表中主要指用于出租的自持項目。投資性房地產(chǎn)的價(jià)值核算有兩種模式：成本法、公允價(jià)值法，兩種方法自選。很多房地產(chǎn)公司選擇按公允值計入，完全實(shí)真，并且缺乏流動(dòng)性！

例如：“協(xié)信遠創(chuàng )”暴雷案中，其光是自持用于出租的投資性房地產(chǎn)賬面價(jià)值就有268億，占總資產(chǎn)的34%。竅門(mén)就在這些投資性房地產(chǎn)沒(méi)有選擇按成本計價(jià)，而是按公允價(jià)值入賬，而這些投資性房地產(chǎn)2020年產(chǎn)生的租金收入僅僅2.8億，投資回報率僅約為1%，可見(jiàn)資產(chǎn)價(jià)值嚴重高估。若按照5%的預期收益率來(lái)算，這些資產(chǎn)價(jià)值可能約為60億，比賬面價(jià)值少了200億，若按此計算，協(xié)信遠創(chuàng )早就是資不抵債。

②科目—存貨

在房企中，很多底商、車(chē)庫、儲藏室去化困難，大量沉淀在存貨科目里。實(shí)際上，這些存貨后期處理銷(xiāo)售中變現困難，甚至價(jià)值會(huì )大幅縮水。

③科目—應收賬款

房地產(chǎn)本身業(yè)務(wù)應收賬款的產(chǎn)生壞賬的可能性一般不大，但是其它行業(yè)應收賬款收不回來(lái)是很正常的。

應收賬款到了一定年限就要計提壞賬。很多企業(yè)為了讓利潤好看，給信譽(yù)不好的企業(yè)供貨，利潤是好看了，但是最終沒(méi)有收到錢(qián)，后面就需計提壞賬，一次性虧個(gè)大。如果一家公司的應收賬款太多就要警惕未來(lái)是否會(huì )產(chǎn)生巨大的壞賬計提損失，尤其對薄利多銷(xiāo)型公司進(jìn)行估值時(shí)，應當嚴格關(guān)注應收賬款的質(zhì)量。

例：一家生產(chǎn)冰箱的公司，一臺冰箱的收入5000塊，凈利潤50塊。如果銷(xiāo)售100臺中，有一臺錢(qián)沒(méi)有收回來(lái)，就等于賠上了其余99臺賺的錢(qián)。即，如果該公司存在1%的壞賬率，就是做賠本生意。

④科目—在建工程。

在建工程屬于固定資產(chǎn)的“預備員”，與固定資產(chǎn)的最大不同在于，在建工程不需計提折舊。正是因為這個(gè)不同，該科目容易成為公司業(yè)績(jì)造假的死角。比如說(shuō)一項本早已完工的項目，上市公司遲遲不將其轉入固定資產(chǎn)科目，由此少提折舊費。因此，投資者有必要看一下附注中在建工程明細表，發(fā)現一項工程拖了幾年不完工，則要保持警惕

負債和負債之間，也充滿(mǎn)了差異性。

比如開(kāi)發(fā)貸這種利息低、時(shí)間長(cháng)的借款就是房企的真愛(ài)。

而很多房企就死在了不合理的負債上，大量借高利貸。而地產(chǎn)利潤越來(lái)越薄，周轉越來(lái)越慢，高額的利息直接吃光項目的利潤。

負債按照期限的長(cháng)短，分為流動(dòng)性負債、和非流動(dòng)性負債。

流動(dòng)性資產(chǎn)最好要＞流動(dòng)性負債。因為流動(dòng)性負債是短期內要還的，流動(dòng)性資產(chǎn)不能覆蓋的話(huà)，企業(yè)的資金鏈就極度容易“咔咔”斷了。

財務(wù)中非常重要的指標，“流動(dòng)比率”，即流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負債，這個(gè)指標，通常最好要大于200%。

比如，為啥恒大資金鏈緊張，在財務(wù)指標上，是因為它的流動(dòng)比率過(guò)小。短期資產(chǎn)沒(méi)法有效償還短期債務(wù)，所以只能拖欠供應商的款項。

比如，為啥美團常年虧損還活動(dòng)好好的，是因為，在財務(wù)指標上，它的流動(dòng)比率還不錯。短期資產(chǎn)游刃有余地覆蓋掉了短期的債務(wù)。

股東們自己的投入，包括如果引入外部的風(fēng)險投資，都是計到所有者權益這一欄。所有者權益，又分為實(shí)收資本、資本公積（或盈余公積）、本年利潤、未分配利潤。

實(shí)收資本，一般對應著(zhù)企業(yè)剛設立時(shí)的注冊資本。比如登山哥的注冊資金是80萬(wàn)。如果你公司經(jīng)營(yíng)得好，長(cháng)跑哥想中途加入。假設他想占股20%，那他應該出多少錢(qián)。

A方案：長(cháng)跑哥拿出20萬(wàn)元錢(qián)放到公司里，則實(shí)收資本總計100萬(wàn)，他的20萬(wàn)對應著(zhù)20%的公司股份。

但登山哥不接受該方案：“我把公司搞的這么好，你憑啥按原來(lái)的價(jià)格來(lái)入股，想占有20%股份，你得拿200萬(wàn)才行?！?br/>

于是就有了B方案：登山哥拿出200萬(wàn)，其中20萬(wàn)計做實(shí)收資本，則實(shí)收資本總數達到100萬(wàn)，剩下的180萬(wàn)就放到資本公積科目里。