新流財經(jīng) 作者：小慧吖
來(lái)源：新流財經(jīng)（ID：xinliucaijing）
疫情還沒(méi)有結束，2020年即將過(guò)去，消費金融市場(chǎng)仍然熱火朝天，一些新的模式不斷涌現，監管政策密集出臺，有些玩家正在離去，但無(wú)法阻擋新的力量進(jìn)場(chǎng)。
在2020年年終歲末之際，回頭看看經(jīng)歷疫情“黑天鵝”襲擊的這一年，似乎成了消費金融行業(yè)的一個(gè)轉折點(diǎn)，我們在見(jiàn)證歷史，同樣也在創(chuàng )造歷史。
過(guò)去幾年，新流財經(jīng)選擇在年末回顧這幾年消費金融行業(yè)的起起伏伏：
2016年——年終盤(pán)點(diǎn)！2016消費金融的五大關(guān)鍵詞
2017年——暴利時(shí)代終結，2018消費金融如何步步為營(yíng)｜十個(gè)關(guān)鍵字與行業(yè)未來(lái)
2018年——2018年，新金融行業(yè)十大事件
2019年——十大關(guān)鍵詞復盤(pán)消費金融2019
2020年，新流財經(jīng)同樣總結了10大關(guān)鍵詞——
一、疫情影響
一場(chǎng)疫情，將消費金融金融行業(yè)隱藏的諸多風(fēng)險提前暴露在大眾面前。
在年初疫情爆發(fā)的影響下，線(xiàn)下消費金融機構受到極大影響，不良攀升，隨之帶來(lái)的催收政策調整、產(chǎn)品模式調整、人員優(yōu)化等，讓往后的消費金融市場(chǎng)出現了明顯分化。
在這場(chǎng)浪潮中，線(xiàn)下場(chǎng)景分期主力軍捷信開(kāi)啟了全國范圍內的減員優(yōu)化，并啟動(dòng)“ALDI”2.0模式，進(jìn)一步在業(yè)務(wù)環(huán)節中“去人工化”。
同樣主要依靠線(xiàn)下業(yè)務(wù)的興業(yè)消費金融，上半年新增放款量同比同比下降83%。
疫情，雖然暴露了風(fēng)險，但也是各機構突破傳統，創(chuàng )新業(yè)務(wù)的好時(shí)機。
當然，一波中小銀行在疫情驅使下，加大金融科技投入，布局“無(wú)接觸貸款”等業(yè)務(wù)，從而為第三方金融科技公司帶來(lái)了更多發(fā)展機會(huì )，同樣值得市場(chǎng)關(guān)注。
二、商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款新規
5月的一紙《商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》正式為這些年銀行的互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)做了“正名”，且對助貸這一新興的貸款合作模式開(kāi)了正門(mén)。
此外，允許保險公司和擔保公司向借款人收取合理的費用（銀行業(yè)監督管理機構規定的其他情形除外），也是極具突破性的規定。
第三方金融科技公司在這一新規中看到了更多與銀行合作的可能性。
這份新規中“單戶(hù)互聯(lián)網(wǎng)消費貸款額度不能超過(guò)20萬(wàn)元，且到期一次性還本的，授信期限不超過(guò)一年?！钡囊幎ㄓ绊懥撕芏嚆y行在本就艱難的疫情面前，做大余額新增。
而為了突破這一規定，一些銀行機構就需要將互聯(lián)網(wǎng)消費貸款變成帶有經(jīng)營(yíng)性質(zhì)的抵押貸款。
不難發(fā)現，今年下半年以來(lái)，許多銀行，尤其是民營(yíng)銀行，開(kāi)始加大布局房抵貸等業(yè)務(wù)，這不僅是因為爭奪優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，也有可能是為了突破貸款額度的限制。
三、4倍LPR
8月，最高人民法院修訂《最高人民法院關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問(wèn)題的規定》，界定民間借貸利率的司法保護上限為一年期LPR的4倍，根據LPR市場(chǎng)報價(jià)計算，當前司法保護上限為15.4%。
盡管該規定針對民間借貸，民間借貸——是指自然人、法人和非法人組織之間進(jìn)行資金融通的行為，而不是金融機構的借貸行為。
但市場(chǎng)上仍然有探討——銀行信用卡、持牌消費金融公司的產(chǎn)品利率沒(méi)有理由高于民間借貸，銀行和消費金融公司是否也應該遵守“4倍LPR”的規定？
各地方法院針對是否按照民間借貸利率新規來(lái)判決持牌金融機構的案件，仍存在較大的分歧。
2019年的年終復盤(pán)中，新流財經(jīng)還總結了一個(gè)關(guān)鍵詞“IRR36%”，2019年的《關(guān)于辦理非法放貸刑事案件若干問(wèn)題的意見(jiàn)》中明確在定罪量刑時(shí)以單次實(shí)際年利率超過(guò)36%的非法放貸為基準。一時(shí)間各大互聯(lián)網(wǎng)貸款平臺紛紛將年化利率壓降到IRR36%，而持牌消費金融的年化利率更是趨向IRR24%。
如今再看消費金融市場(chǎng)上的產(chǎn)品，不管多不愿意，已經(jīng)有消費金融公司在默默調整產(chǎn)品，儲備年化利率15.4%以?xún)鹊馁Y產(chǎn)。
從36%、24%、18%，再到15.4%……
市場(chǎng)在變化，唯有擁抱監管，方能長(cháng)久發(fā)展。
四、助貸分潤
長(cháng)久以來(lái)，助貸合作中，保證金兜底合作模式使得助貸平臺壓力重重。今年，樂(lè )信、360數科等頭部助貸平臺紛紛力推“分潤”合作，馬上消費金融等持牌消費金融公司也在和銀行合作中早已轉變成分潤合作。
所謂分潤——即助貸機構和資金方是以對客戶(hù)的實(shí)收息費來(lái)進(jìn)行按比例分潤，一般資金方和助貸機構之間的分潤比例是75%：25%，亦有65%：35%。這一模式中，助貸機構并不需要向融擔繳納保證金，但可能會(huì )設置一定的閾值。
今年一季度時(shí)，樂(lè )信采取分潤模式的資金合作量占整體合作的26%，360數科按照余額口徑計算，分潤模式占比達到21.2%，兩家均希望分潤模式在年底能達到整體資金合作的一半以上。
從三季度的數據來(lái)看，360數科、樂(lè )信、信也科技的分潤助貸規模分別為660億元、483億元和170億元。
盡管一些中小銀行風(fēng)控實(shí)力不足，難以接受分潤合作模式，但這仍然是助貸市場(chǎng)的大趨勢。
五、信用支付
和助貸分潤一樣，信用支付成為2020年金融科技巨頭爭先布局的主要業(yè)務(wù)——
樂(lè )信：樂(lè )花卡
360數科：微零花
小贏(yíng)科技：搖錢(qián)花
平安消費金融：小橙卡
微眾銀行：we2000
美團：月付
滴滴：月付
字節跳動(dòng)：放心花
……
雖然花唄、白條這兩大信用支付工具已經(jīng)滲透進(jìn)無(wú)數消費場(chǎng)景，但似乎并不影響新興玩家再擠入這個(gè)市場(chǎng)。降利率也好，補貼商家息費也罷，金融科技巨頭無(wú)非是希望通過(guò)信用支付連接更多場(chǎng)景，積累用戶(hù)包括消費行為偏好、履約能力等信用數據。
只是，新興的模式也要注意未來(lái)可能降臨的監管。央行副行長(cháng)范一飛曾公開(kāi)談到這類(lèi)業(yè)務(wù)處理過(guò)程難以被穿透監管，極易引發(fā)風(fēng)險跨市場(chǎng)傳染蔓延。
六、網(wǎng)絡(luò )小貸新規
螞蟻集團暫緩上市和《網(wǎng)絡(luò )小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》（簡(jiǎn)稱(chēng)：《網(wǎng)絡(luò )小貸新規》）發(fā)布，幾乎可以評為本年度消費金融行業(yè)影響最深遠的兩件事，又因為這兩件事幾乎同時(shí)發(fā)生（《網(wǎng)絡(luò )小貸新規》于11月2日發(fā)布，11月3日上交所暫緩螞蟻集團上市，同日螞蟻集團宣布暫緩在港交所上市），以至于微博熱搜都密集出現對消費金融行業(yè)的熱議。
多數分析認為，《網(wǎng)絡(luò )小貸新規》中最核心的兩點(diǎn)——注冊資本和聯(lián)合貸出資比例，似乎都是在針對螞蟻這個(gè)龐然大物，通過(guò)兩張網(wǎng)絡(luò )小貸牌照撬動(dòng)萬(wàn)億余額貸款，以及在與銀行等金融機構合作聯(lián)合貸業(yè)務(wù)時(shí)，出資比例極小。
但不可忽視的是，除了螞蟻集團，還有無(wú)數的集團企業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)巨頭，同樣在近幾年通過(guò)網(wǎng)絡(luò )小貸牌照殺入消費金融行業(yè)，從而衍生出了一些監管盲點(diǎn)。
這紙《網(wǎng)絡(luò )小貸新規》中，10億元的注冊資本，跨省級小貸甚至要50億元的注冊資本——僅這一條規定就將曾經(jīng)的網(wǎng)絡(luò )小貸公司幾乎全盤(pán)否決。
而要整改達到監管要求的機構，其實(shí)只會(huì )是螞蟻這樣的巨頭。所以，還是那句話(huà)，愁螞蟻，不如愁自己。
達不到注冊資本要求的網(wǎng)絡(luò )小貸公司，后續要以何種形式與銀行合作？純助貸模式又會(huì )遇到怎樣的監管？這才是市場(chǎng)上多數玩家最應該焦慮的問(wèn)題。
七、蛋殼爆雷（再議場(chǎng)景金融）
長(cháng)租公寓暴雷并不新鮮，長(cháng)租公寓的風(fēng)險新流財經(jīng)也做過(guò)多次分析。
但，今年的長(cháng)租公寓暴雷出現在蛋殼這家美股上市，且管理著(zhù)超過(guò)40萬(wàn)間公寓的知名平臺身上，背后還牽扯著(zhù)微眾銀行這樣的知名大機構。一時(shí)間，消費金融行業(yè)針對場(chǎng)景分期的探討再次被推向高潮。
最終，微眾銀行選擇單方面向蛋殼追討債務(wù)，租金貸客戶(hù)在與微眾銀行簽署新的協(xié)議后所產(chǎn)生的貸款損失將由微眾銀行承擔。
回看近幾年的教育分期、醫美分期、二手車(chē)分期等市場(chǎng)，均曾爆出各種商戶(hù)端風(fēng)險。盡管如此，仍然有不少新的玩家在入場(chǎng)。
比如醫美分期市場(chǎng)，雖有喬融、米么、捷信等玩家退場(chǎng)，但美團、新氧卻正在入場(chǎng)。
所以，小額貸款，是否真的該做到場(chǎng)景歸場(chǎng)景，金融歸金融？
八、P2P清零
11月27日，銀保監會(huì )首席律師劉福壽表示，全國實(shí)際運營(yíng)的P2P網(wǎng)貸機構由高峰時(shí)期的約5000家逐漸壓降，到今年11月中旬已完全歸零。
P2P從繁榮到歸零，僅不到十年時(shí)間，這其中誕生過(guò)一夜暴富的故事，但更多的是非法集資、詐騙等騙局叢生。
當前，雖然P2P已經(jīng)清零，有平臺已經(jīng)順利清退、轉型，但還有上百億的余額存量尚未處置，有更多的平臺甚至還沒(méi)有清退方案。
北京互金協(xié)會(huì )稱(chēng)，網(wǎng)貸平臺風(fēng)險處置是一項長(cháng)期持續的工作，并不會(huì )隨著(zhù)特定時(shí)點(diǎn)而宣告終止。
P2P這場(chǎng)“游戲”，由于涉及的機構和投資人多、地域廣泛、數據量巨大?？梢灶A見(jiàn)的是，存量清理整頓，還有一段十分漫長(cháng)的路要走。
九、金融科技巨頭上市
8月25日，螞蟻集團在上交所／港交所遞交招股書(shū)；
9月11日，京東數科在上交所遞交招股書(shū)；
10月8日，陸金所在美國紐交所遞交招股書(shū)；
10月30日，陸金所在美上市；
11月3日，上交所／港交所暫緩螞蟻集團上市；
……
金融科技巨頭走向上市，對于金融科技市場(chǎng)其他玩家而言，是一大利好。但同時(shí)也應該注意到巨頭企業(yè)將強者愈強，市場(chǎng)將出現馬太效應，行業(yè)資源向頭部企業(yè)傾斜。
近段時(shí)間，監管又發(fā)聲，金融監管要強化反壟斷和防止資本無(wú)序擴張，堅持金融創(chuàng )新必須在審慎監管的前提下進(jìn)行。
巨頭的金融科技創(chuàng )新之路充滿(mǎn)機遇，也伴隨不可想象的挑戰。
十、巨頭收攬金融牌照
4月9日，平安消費金融開(kāi)業(yè)；
5月29日，小米消費金融開(kāi)業(yè)；
6月5日，360集團發(fā)布公告認購金城銀行30%股份，成為其第一大股東，拿下銀行牌照；
8月11日，陽(yáng)光消費金融開(kāi)業(yè)
9月30日，唯品會(huì )和富邦華一銀行的四川省唯品富邦消費金融有限公司獲批籌建；
9月30日，江蘇銀行的蘇銀凱基消費金融有限公司獲批籌建；
1月，拼多多通過(guò)收購付費通，獲得支付牌照；
9月，字節跳動(dòng)通過(guò)收購合眾支付，獲得支付牌照；
9月，攜程通過(guò)上海國企東方匯融，獲得支付牌照；
11月，快手通過(guò)收購易聯(lián)支付，獲得支付牌照。
……
金融市場(chǎng)，持牌為王。
監管層不止一次強調——既要鼓勵創(chuàng )新、弘揚企業(yè)家精神，也要加強監管，依法將金融活動(dòng)全面納入監管，有效防范風(fēng)險。
巨頭們爭相將各類(lèi)金融牌照收入囊中，不過(guò)是為了開(kāi)展金融活動(dòng)更加合規，且被監管。
拿到牌照之后的金融布局，值得市場(chǎng)想象。
展望2021年——
疫情并不確定何時(shí)會(huì )真正結束，即便是明天結束，消費金融市場(chǎng)也很難立即恢復到此前的狀態(tài)，后疫情時(shí)代的金融科技服務(wù)，充滿(mǎn)發(fā)展空間，對于消費金融市場(chǎng)的每一個(gè)參與者而言都是機會(huì )。
新興的業(yè)務(wù)模式和新入場(chǎng)的玩家持續為消費金融市場(chǎng)注入活力，但新生的風(fēng)險值得每個(gè)參與者警惕。
展望2021年，消費金融市場(chǎng)會(huì )如何發(fā)展，或許應該關(guān)注到最近的“中央經(jīng)濟工作會(huì )議”——
據銀保監會(huì )官網(wǎng)顯示，12月22日，銀保監會(huì )黨委書(shū)記、主席郭樹(shù)清主持召開(kāi)黨委擴大會(huì )議，傳達學(xué)習中央經(jīng)濟工作會(huì )議精神，研究部署貫徹落實(shí)工作。其中特別強調——
完善現代金融監管體系。強化反壟斷和防止資本無(wú)序擴張，堅持金融創(chuàng )新必須在審慎監管的前提下進(jìn)行。提高金融法治化水平，對各類(lèi)金融活動(dòng)和行為依法實(shí)施全面監管。深化“放管服”改革，發(fā)展監管科技，大力提升監管效能。
毫無(wú)疑問(wèn)，2021年，消費金融行業(yè)會(huì )在更嚴厲的監管環(huán)境中前行。一切金融活動(dòng)都要納入監管，合規是重中之重。
注：文章為作者獨立觀(guān)點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。
題圖來(lái)自 Pexels，基于 CC0 協(xié)議
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