作者：徐元永

來(lái)源：破產(chǎn)法律評論（ID：pochanfalvpinglun）

重整程序中，為了吸引到新的投資人，重整計劃草案往往需要對原出資人的權益進(jìn)行相應調整，對此，破產(chǎn)法第85條、87條也均予以認可。但是，如果原出資人所持公司股權已被他人申請查封的情況下，重整計劃能否對其調整呢？實(shí)踐中這種情況是經(jīng)常碰到的。企業(yè)既然已經(jīng)到了破產(chǎn)的地步，就說(shuō)明原企業(yè)乃至股東已經(jīng)使出渾身解數，仍然難以挽救企業(yè)，股東以股權作擔?；蛘咭蛏嬖V而被查封就再正常不過(guò)了。

從股權轉讓的角度看，被查封的股權進(jìn)行轉讓是受到限制的?！蹲罡呷嗣穹ㄔ宏P(guān)于人民法院執行工作若干問(wèn)題的規定（試行）》第53條第2款規定，凍結投資權益或股權的，應當通知有關(guān)企業(yè)不得辦理被凍結投資權益或股權的轉移手續，不得向被執行人支付股息或紅利。被凍結的投資權益或股權，被執行人不得自行轉讓。這是從股東與第三人進(jìn)行股權交易的角度來(lái)講的，但重整針對的是整個(gè)公司，而不是股權被查封的某個(gè)股東。因此，調整股權不應因股權被查封而受到影響。

而且，破產(chǎn)法第87條也規定只要對出資人權益的調整公平、公正即可，并未規定股權被查封后就不能調整。實(shí)際上，不調整股權，幾乎是不可能有新的投資人進(jìn)駐的，這對重整企業(yè)乃至全體債權人都是不利的。

那么，重整計劃草案已經(jīng)對被查封的股權進(jìn)行了相應調整，如何過(guò)戶(hù)呢？實(shí)踐中對于沒(méi)有權利負擔的股權過(guò)戶(hù)相對容易，但股權被查封且沒(méi)有解除的情況下，過(guò)戶(hù)就存在法律上和操作上的難題。

有觀(guān)點(diǎn)認為，法院裁定批準的重整計劃屬于生效的法律文書(shū)范疇，工商部門(mén)應當根據重整計劃的內容辦理過(guò)戶(hù)手續，這屬于協(xié)助執行生效法律文書(shū)的范疇。但筆者認為，重整計劃還不能完全等同于法院的生效裁判文書(shū)，重整計劃是否具有強制執行的效力尚存爭議，破產(chǎn)法第93條就規定，“債務(wù)人不能執行或者不執行重整計劃的，人民法院經(jīng)管理人或者利害關(guān)系人請求，應當裁定終止重整計劃的執行，并宣告債務(wù)人破產(chǎn)”。此條并未規定可以申請強制執行重整計劃。

如果強行過(guò)戶(hù)，就意味著(zhù)查封申請人的債權將喪失相應的清償擔保功能，這對查封申請人顯然是不公平的。但從另一個(gè)角度考慮，重整計劃既然可以對股權做相應調整，乃至削減為零，這就說(shuō)明為了重整程序的順利進(jìn)行，在一定條件下可以對利害關(guān)系人作出某種不利的決定。更極端的情況是，如果原出資人的股權被調整為零，此時(shí)的查封根本不具有實(shí)際意義，因為查封申請人是不可能從查封的股權中享受到任何經(jīng)濟利益的，更何況大多數企業(yè)重整時(shí)已經(jīng)是資不抵債了。此時(shí)仍然不允許過(guò)戶(hù)，只能是一種損人不利己的行為，這無(wú)論從人情還是法理上都說(shuō)不過(guò)去，也有違破產(chǎn)法設立重整的立法目的。

因此，筆者認為即使對于查封的股權，仍應當允許辦理過(guò)戶(hù)手續。只不過(guò)實(shí)踐中需要破產(chǎn)申請受理法院有所作為，管理人也要積極協(xié)調。當年五谷道場(chǎng)重整案中就涉及到這個(gè)問(wèn)題，最后也是在最高法院、北京市高院等協(xié)調下才得以解決。如今十年過(guò)去了，這一問(wèn)題仍未有明確的法律依據可尋。

在目前的現狀下，筆者認為，對于這種情況，管理人應當早調查早發(fā)現，提前做好應急預案。首先，積極與查封申請人協(xié)調，能協(xié)調好那是再好不過(guò)了；其次，做好信息披露工作，將股權查封的事實(shí)盡早予以披露，防止重整計劃通過(guò)后導致無(wú)法過(guò)戶(hù)的尷尬；第三，可以考慮賦予查封申請人優(yōu)先投資權，變通解決股權過(guò)戶(hù)難題。

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原標題： 重整程序中，出資人的股權被查封如何處理