項目拓展中，經(jīng)常會(huì )遇到項目資本金、自有資金、注冊資本金、債務(wù)性資金、非債務(wù)性資金等一系列的相似的名次

對于他們之間的關(guān)系以及區別相信很多從事投融資工作多年的從業(yè)人員還是很難準確區分

本文就基于以上幾個(gè)概念，系統說(shuō)下這幾者之間的關(guān)系和區別

有的認為項目資本金實(shí)質(zhì)就是項目公司注冊資本，有的認為二者數額應相等，然而這兩者說(shuō)法都不太準確

首先從資本金說(shuō)起

說(shuō)到資本金首先需要了解跟掌握我國的資本金制度

為了約束投資風(fēng)險、控制投資規模，促進(jìn)有效投資，從1996年開(kāi)始，我國對各種經(jīng)營(yíng)性投資項目試行資本金制度，投資項目必須首先落實(shí)資本金才能進(jìn)行建設

項目資本金，是指在投資項目總投資中，由投資者認繳的出資額

對投資項目來(lái)說(shuō)是非債務(wù)性資金，項目公司不承擔這部分資金的任何利息和債務(wù)

對于資本金的制度中間也是調整了多次，尤其是資本金的比例

合計調整過(guò)四個(gè)，2004年、2009年、2015年、2019年，國家根據經(jīng)濟形勢和特定行業(yè)發(fā)展，對部分行業(yè)項目資本金比例進(jìn)行過(guò)調整

對于房地產(chǎn)而言：

保障性住房和普通商品住房項目資本金不得低于20%，其他房地產(chǎn)項目不得低于25%。

按照以下四點(diǎn)為大家梳理

（1）實(shí)收注冊資本和資本溢價(jià)形成的資本公積兩類(lèi)資金可作為項目資本金

股東認繳項目公司注冊資本并予以實(shí)繳，超出注冊資本部分的實(shí)繳出資為溢價(jià)所形成的資本公積

該兩類(lèi)資金經(jīng)項目公司實(shí)收后即為項目公司自有資金，項目公司無(wú)任何義務(wù)向股東返還該部分投資款，也不承擔任何資金成本

（2）留存收益（盈余公積和未分配利潤）在一定條件下可以計入項目資本金

留存收益，屬于企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤所形成的所有者權益，最終歸投資者所有

（3）合法且劣后受償的股東借款可計入項目資本金

26號文規定，不符合國家規定的股東借款不得作為項目資本金。雖不能由此得出符合國家規定的股東借款能夠計入項目資本金，但該文件并未明確禁止股東借款計入項目資本金

（4）權益型金融工具籌措的資金不得超過(guò)50%

權益型、股權類(lèi)金融工具籌措的資金可以作為項目資本金，但該部分資金不得超過(guò)資本金總額的50%的。

因此呢，大家可以看出實(shí)收注冊資本和資本溢價(jià)形成的資本公積是項目資本金的最主要構成部分盈余公積及未分配利潤可以作為項目資本金，在清算及利潤分配前留存收益的情況并不常見(jiàn)

在項目資本金比例不符合監管要求時(shí)，股東借款也是是解決項目資本金問(wèn)題的最重要手段

有限責任公司的注冊資本為在公司登記機關(guān)依法登記的全體股東認繳的出資額

投資人的主要義務(wù)是按期繳足認繳的出資額

舉個(gè)例子，現在大多數房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項目公司普遍要求在二級開(kāi)發(fā)資質(zhì)以上，對應注冊資本金也相應要求在2000萬(wàn)及以上

部分國有企業(yè)在成立項目公司時(shí)也會(huì )按照總投資額作為注冊資本金

項目資本金和注冊資本金之間的關(guān)系，主要體現在以下幾點(diǎn)

（1）二者資金性質(zhì)一樣

性質(zhì)上，項目資本金和項目公司注冊資本均為權益性資金，由投資人提供

（2）實(shí)收的注冊資本金是項目資本金的主要來(lái)源

“所有者權益”項下的科目（注冊資本、資本公積、盈余公積、未分配利潤）均可作為項目資本金的來(lái)源，而注冊資本金是其中最重要一項

（3）注冊資本金不強制要求等于項目資本金

如果項目公司注冊資本數額低于項目資本金的，投資人投入的超過(guò)注冊資本的部分資金，計入資本公積

具體介紹完注冊資本金及項目資本金的區別后，再來(lái)看看另一個(gè)相近概念：自有資金

舉個(gè)例子幫助大家理解：

在部分項目中，如果按照以土地款、工程款等房地產(chǎn)項目土地及開(kāi)發(fā)成本計算出來(lái)的是項目資本金還是自有資金呢？

答案是自有資金，而不是項目資本金

主要原因在于：

貨幣資金屬于種類(lèi)物，項目公司所有的資金均為其自有資金，不論該資金來(lái)源于債務(wù)性融資還是權益性投資

而自有資金中又有多少屬于項目資本金呢，主要取決于該部分資金是股東投入的權益性資金或債務(wù)性資金，如果屬于權益性資金那么就可以歸屬到項目資本金中

最后再來(lái)看以下相對比較容易理解的兩個(gè)概念，即權益性資金和債務(wù)性資金

主要的區別在于項目公司是否承擔相應的債務(wù)和利息

比如項目資本金，是由投資者認繳的出資額，項目法人不承擔這部分資金的任何利息和債務(wù)，因此屬于權益性資金

而常見(jiàn)的開(kāi)發(fā)貸、并購貸、信托金融機構貸款等即屬于債務(wù)性資金

【1】項目資本金，是指在投資項目總投資中，由投資者認繳的出資額，對投資項目來(lái)說(shuō)是非債務(wù)性資金，項目公司不承擔這部分資金的任何利息和債務(wù)

【2】保障性住房和普通商品住房項目資本金不得低于20%，其他房地產(chǎn)項目不得低于25%

【3】實(shí)收注冊資本和資本溢價(jià)形成的資本公積是項目資本金的最主要構成部分

【4】有限責任公司的注冊資本為在公司登記機關(guān)依法登記的全體股東認繳的出資額

【5】注冊資本金不強制要求等于項目資本金

【6】啥是自有資金？貨幣資金屬于種類(lèi)物，項目公司所有的資金均為其自有資金，不論該資金來(lái)源于債務(wù)性融資還是權益性投資

【7】權益性資金和債務(wù)性資金，主要的區別在于項目公司是否承擔相應的債務(wù)和利息