一家名為Kroll的機構受債權人委聘，對花樣年的附屬公司香港花樣年投資控股集團有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)花樣年投資）進(jìn)行接管。

按香港查冊中心資料，早在11月2日，該事情已經(jīng)發(fā)生。而花樣年方面未有公開(kāi)說(shuō)明。▼

直到11月25日，花樣年才在公告中稱(chēng)，花樣年投資在被申請清盤(pán)。這反射弧，不得不說(shuō)有些長(cháng)。

不過(guò)，花樣年聲稱(chēng)，清盤(pán)需要經(jīng)過(guò)法院裁定，公司會(huì )依法依規進(jìn)行抗辯，并努力進(jìn)行溝通。

截至目前，花樣年投資的狀態(tài)依舊為：接管。▼

不管怎么樣，花樣年在今年10月初的“意外躺平”，給本來(lái)脆弱的信用債市場(chǎng)雪上加霜了一把。但顯然部分債主們也不愿意處在劣后位置。

似乎債主們也在對外傳遞一種信號：發(fā)行人選擇像“花樣年”般“躺平”之前，需要思考下未來(lái)也會(huì )受到來(lái)自法律層面的反擊。

作為債主“軍師”的Kroll，來(lái)頭不小。

這家公司前身成立于1972年，是一家美國老牌的商業(yè)調查公司，隸屬于Corporate Risk Holdings旗下。2018年，成立于1932年的Duff & Phelps 收購了當時(shí)的Kroll。這些年來(lái)，Duff & Phelps也在不斷的收購中自我壯大。

2021年，這些公司逐漸整合為統一的品牌——Kroll。

Kroll擅長(cháng)的領(lǐng)域包括商業(yè)調查、風(fēng)險咨詢(xún)、交易咨詢(xún)、財務(wù)重組、法律爭端、企業(yè)融資、合規和監管事項等等。同時(shí)，Kroll在一些國家還有政府相關(guān)部門(mén)的授權和擁有金融牌照。

對于花樣年，Kroll在文件中列出自己的訴求，并劃好地盤(pán)。▼

可以看到，Kroll作為接管人可以行使各項股東權益，比如資產(chǎn)收益權、處置權。細到花樣年所持有的一家名為安創(chuàng )集團有限公司的普通股。

這可不是小事。根據股權架構，花樣年投資是境內平臺花樣年集團（中國）有限公司的直接控股股東。▼

目前并不清楚Kroll是受哪位債主委聘。但進(jìn)行清盤(pán)呈請的，基本上可鎖定為是Kroll。先接管再清盤(pán)，往往是連貫動(dòng)作。

按花樣年在公告中解釋?zhuān)鹨蚴腔幽晖顿Y作為擔保人的一筆貸款融資未能償付，涉及金額1.49億美元。

毫無(wú)疑問(wèn)，花樣年要面臨一場(chǎng)場(chǎng)硬仗。

Kroll派出三位人員作為花樣年投資的共同接管人，分別是Cosimo Borrelli、Jocelyn Chi和Kent McParland。▼

其中，Cosimo Borrelli從1990年起就從事困境企業(yè)重組方面的工作，是位老手。▼

這位澳大利亞人原為一家名為Borrelli Walsh公司的成員之一。2020年，擅長(cháng)財務(wù)與運營(yíng)重組的Borrelli Walsh被Kroll收購。Cosimo Borrelli負責Kroll在亞洲和加勒比地區的重組業(yè)務(wù)。

值得注意的是，從業(yè)以來(lái)，Cosimo Borrelli曾接手過(guò)不少中資企業(yè)清算案并擔任接管人或清盤(pán)人。當中有嘉漢林業(yè)、中國森林、中國醫療技術(shù)公司、高銀金融（00530.HK）等。

有媒體形容Cosimo Borrelli作風(fēng)狠辣。在過(guò)往多宗公開(kāi)案例，他申請困境公司清盤(pán)時(shí)，也會(huì )入稟法院控告核數師或上市保薦人疏忽違責。

例如在中國醫療技術(shù)公司一案中，他的八人小組在畢馬威北京辦事處附近安札了2年時(shí)間，對5000多個(gè)審計文檔做筆記。此后，他們在香港對畢馬威提出失職訴訟。

巧合的是，Cosimo Borrelli和花樣年的借款機構——德意志銀行也有過(guò)合作。

德銀曾委任他為高銀金融國際中心接管人，來(lái)處理雙方的債權問(wèn)題。在和碧桂園服務(wù)（06098.HK）交易之前，花樣年曾向德意志銀行質(zhì)押過(guò)彩生活股份，花樣年投資為擔保人，涉及金額近1.5億美元。▼

花樣年確實(shí)需要像它在公告中說(shuō)的那樣“與呈請人進(jìn)行建設性對話(huà)”?；蛟S它自己也沒(méi)有想到債主會(huì )采取強制接管之舉。

這一次，花樣年并沒(méi)有選擇和自己有著(zhù)一定“血緣”關(guān)系的鐘港資本作為財務(wù)顧問(wèn)。

它聘請的財務(wù)顧問(wèn)和法律顧問(wèn)分別為華利安諾基（中國）Houlihan Lokey和盛德律師事務(wù)所Sidley。

當然這兩家機構過(guò)往的戰績(jì)和履歷也不菲。

Houlihan曾參與過(guò)雷曼兄弟，安然、通用汽車(chē)等的破產(chǎn)重組。

至于Sidley，成立于1866年，有著(zhù)近156年歷史。服務(wù)過(guò)的客戶(hù)包括美國前第一夫人、林肯總統的遺孀瑪麗?托德?林肯、美國西聯(lián)電報公司。它本來(lái)也是花樣年方面關(guān)于香港法律的法律顧問(wèn)。

圍繞著(zhù)花樣年，這些專(zhuān)業(yè)機構之間的較量博弈在所難免。

當然，花樣年的麻煩也遠遠不止Kroll對其境外公司的接管。屁股后面還有一堆的債主、合作方、供應商、業(yè)主等等。

而花樣年只是這一輪陷入流動(dòng)性危機的房企之一。它們基本沒(méi)有像佳兆業(yè)（01638.HK）一樣經(jīng)歷過(guò)債務(wù)重組。