ATFX ATFX摘要：
10日，美國11月未季調CPI年率為6.8%，前值6.2%，處于近40年新高。數據公布當天，美元指數下跌，黃金受避險情緒推動(dòng)上漲。截止13日，美元指數重拾漲勢，已經(jīng)抹去10日全部漲幅。
▋CPI曲線(xiàn)
▲ATFX供圖
6.8%的CPI增速，長(cháng)處40年新高。今年美國的CPI從1月份的1.4%到11月份的6.8%，不單單超過(guò)了普通民眾的預期，也超過(guò)了美聯(lián)儲主席鮑威爾的預期。美國CPI破6之前，鮑威爾一直強調“暫時(shí)性通脹”；CPI破6之后，鮑威爾又快速的去掉了“暫時(shí)”二字，可見(jiàn)其對美國即將步入惡性通脹的趨勢沒(méi)有清醒的認識。高通脹意味著(zhù)美元對內貶值，但對外幣不一定會(huì )貶值，這其中有兩個(gè)國家貨幣政策寬松程度的比較。如果干預高通脹的政策足夠果斷、密集，比如迅速結束每月購債并啟動(dòng)加息，美元依舊能夠對非美貨幣大幅升值。歐元區也面臨類(lèi)似的CPI快速增長(cháng)的局面，不同的是，歐央行行長(cháng)拉加德還保持著(zhù)“暫時(shí)性通脹”的觀(guān)點(diǎn)，沒(méi)有緊縮貨幣政策的計劃。從這點(diǎn)來(lái)看，美元指數存在持續升值的宏觀(guān)面動(dòng)力。
▋CPI 構成
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11月份，能源類(lèi)商品累計漲幅33.3%，其中燃料油上漲59.3%，汽油上漲58.1%；漲幅排在第二位的是二手車(chē)價(jià)格，11月份上漲了31.4% 。除去能源和二手車(chē)，其它消費品的漲幅大都在7%以下?？梢缘贸鼋Y論，油價(jià)和二手車(chē)價(jià)格猛漲仍是美國高通脹的主要推動(dòng)因素。
▲ATFX供圖
核心CPI去掉了能源價(jià)格的影響，11月最新值4.9%，連續6個(gè)月保持相對穩定。核心CPI體現的才是貨幣寬松所導致的物價(jià)整體漲勢，普通CPI更多的是疫情影響下的供應面不足引起的，比如二手車(chē)價(jià)格之所以上漲，是因為一手車(chē)的芯片產(chǎn)能不足，新車(chē)出貨量下降。
▋美國 十年期國債收益率
▲ATFX供圖
雖然美元指數處于高位，但美國的十年期國債收益率走勢疲軟。美元指數中短期的最高點(diǎn)為96.95，在沒(méi)有債券收益率走強支撐的前提下，預計美指大概率不能突破該高點(diǎn)。本周四（16日）美聯(lián)儲將進(jìn)行利率決議，鮑威爾的表態(tài)將會(huì )對美元指數走勢形成重大影響，預計其態(tài)度將偏鷹，美元指數本周（短期）內維持漲勢概率較高。
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