ATFX匯評：眾多技術(shù)指標中，MACD最為獨特。如果說(shuō)均線(xiàn)衡量的是價(jià)格波動(dòng)的平均速度，那么MACD就是在衡量?jì)r(jià)格波動(dòng)“速度的速度”。MACD的交易信號總是要比均線(xiàn)的金叉、死差提前形成，因為在均線(xiàn)交叉之前，提前變化的是兩根均線(xiàn)之間的差距。MACD就是將均線(xiàn)的差值進(jìn)行量化，實(shí)現了早均線(xiàn)一步、早價(jià)格兩步的目的。

▲ATFX供圖

以黃金日線(xiàn)為例，4月18日5月16日這輪下跌，金價(jià)從最高2003美元一路下跌至最低1785美元。均線(xiàn)給出賣(mài)空信號的時(shí)間在4月29日，價(jià)格1896美元；MACD給出賣(mài)空信號的時(shí)間在4月21日，價(jià)格1953美元。MACD要比均線(xiàn)早8天給出信號，且價(jià)格有57美元的優(yōu)勢。在平倉信號方面，MACD同樣提前給出信號，且價(jià)格要比均線(xiàn)低很多，能夠幫助交易者實(shí)現更大盈利。

MACD的默認參數是（12,26，9），從參數取值來(lái)看，最初的設計者將MACD用來(lái)捕捉中等周期波段。如果將三個(gè)參與調小，MACD就能夠抓取短線(xiàn)交易信號，或者，不調整參數而將日線(xiàn)圖降級到小時(shí)線(xiàn)，也能達到同樣效果。將三個(gè)參數調大，MACD就能夠抓取長(cháng)線(xiàn)交易信號。同樣的，不調整參與，將日線(xiàn)上升到月線(xiàn)，也能實(shí)現抓取長(cháng)線(xiàn)交易信號的效果。

我們建議，非必要不調整參數，而是以升/降交易周期來(lái)替代。因為隨意變換參與會(huì )導致“過(guò)度優(yōu)化”，也就是MACD只適應部分特定歷史行情，無(wú)法對千變萬(wàn)化的未來(lái)行情通用。

任何指標都不是完美的，MACD同樣存在著(zhù)一些缺陷。由于MACD是趨勢性指標，所以在震蕩行情當中，其會(huì )給出非常多的錯誤信號。比如2021年6月至2022年1月這段長(cháng)達五個(gè)月的震蕩，MACD總計給出了12個(gè)買(mǎi)賣(mài)信號。其中只有3個(gè)信號實(shí)現了盈利，不過(guò)盈利幅度非常??；2個(gè)信號進(jìn)出場(chǎng)價(jià)格基本一致，算作不贏(yíng)不虧；7個(gè)信號導致虧損，并且虧損幅度都比較顯著(zhù)。失敗率高達75%,如果按照機械交易的原則執行MACD策略，那么一定會(huì )在這段時(shí)間里面損失慘重。

任何技術(shù)指標都無(wú)法過(guò)濾震蕩，只有宏觀(guān)分析能夠做到這一點(diǎn)。想要避免參與震蕩市，就必須對宏觀(guān)面的研究有足夠造詣。比如，美國十年期國債收益率從今年1月份開(kāi)始大幅上漲，且漲幅一天比一天擴大。伴隨著(zhù)美國CPI的失控、美聯(lián)儲迅速收緊貨幣政策，這段時(shí)間黃金基本不會(huì )維持震蕩態(tài)勢，以MACD為基本入場(chǎng)條件，就能夠實(shí)現非?？捎^(guān)的利潤。相反，在國際市場(chǎng)沒(méi)有什么消息刺激，或者很早之前的消息沖擊力已經(jīng)邊際效用遞減的時(shí)候，就應當對黃金市場(chǎng)保持觀(guān)望態(tài)度，以避免參與震蕩。比如俄烏沖突對黃金的提振主要集中在2月下旬和3月上旬，如果到了5月份，你還在以俄烏沖突為基本前提來(lái)交易黃金，就不可避免的要參與震蕩行情。

▋總結：ATFX分析師團隊認為：雖然我們非常推崇MACD指標，但交易畢竟是具有個(gè)性的工作，MACD不一定適合所有人。只有那些你用起來(lái)得心應手，并且確信其會(huì )帶領(lǐng)自己實(shí)現盈利的指標，才算是最好的指標。

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