?受限電限產(chǎn)、成本上漲、局部疫情、樓市調控政策等因素影響，三季度我國經(jīng)濟修復放緩，生產(chǎn)端與需求端的下行壓力均有所加大。我們將全年GDP增速預測值由年初的8.50%下調至8.00%左右。

?三季度工業(yè)生產(chǎn)走弱，限電限產(chǎn)對高耗能制造業(yè)產(chǎn)能負面影響較大。年底前能耗雙控的壓力仍然較大，疊加原材料價(jià)格高位上漲等因素，工業(yè)生產(chǎn)或將持續承壓。

?三季度固定投資修復放緩，房地產(chǎn)投資受政策收緊影響持續走弱，基建投資低位運行，制造業(yè)投資持續修復，但增速提升幅度逐步放緩；消費市場(chǎng)復蘇基礎仍不牢固；出口價(jià)格上漲對出口金額的貢獻度上升。

?三季度CPI各月同比持續回落；PPI持續上漲，主要受石化、煤炭、金屬價(jià)格上漲影響較大。社融存量增速逐月回落，M2-M1剪刀差進(jìn)一步走闊。

?2021年三季度，央行年內首次降準，并新增支小再貸款額度，在保持信貸總量增長(cháng)穩定的同時(shí)，突出信貸結構調整，四季度仍存降準空間；地方政府債的發(fā)行進(jìn)度有所加快，財政支出呈增長(cháng)趨勢?！疤贾泻汀币笈c“能耗雙控”行動(dòng)下，限電限產(chǎn)政策在三季度有所加碼，經(jīng)濟增長(cháng)承壓。

受限電限產(chǎn)、原材料價(jià)格高位上漲、局部疫情、樓市調控政策等因素影響，三季度我國經(jīng)濟修復放緩，生產(chǎn)端與需求端下行壓力均有所加大。四季度經(jīng)濟穩增長(cháng)壓力仍在，我們將全年GDP增速預測值由年初的8.50%下調至8.00%左右，貨幣政策存在降準空間；財政方面預計將加快投資計劃的執行進(jìn)度、加大項目建設推進(jìn)力度，確保專(zhuān)項債券發(fā)行后及時(shí)投入使用，盡早形成實(shí)物工作量。從兩年平均增長(cháng)[1]來(lái)看，三季度工業(yè)生產(chǎn)走弱，限電限產(chǎn)等措施對鋼鐵、有色和水泥等高耗能行業(yè)產(chǎn)能的負面影響較大。固定投資修復放緩，其中房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資自5月以來(lái)邊際走弱，短期內地產(chǎn)投資難以逆轉偏弱的格局；基建投資保持低位運行，后續基建投資有望逐步改善，但受制于地方政府債務(wù)管理趨嚴，預計改善空間有限；制造業(yè)投資持續修復，但增速提升幅度逐步放緩，限產(chǎn)限電、生產(chǎn)成本上升等不利因素一定程度上阻礙了制造業(yè)投資的修復，四季度負面影響或將持續。消費市場(chǎng)復蘇基礎仍不牢固，四季度仍會(huì )受到點(diǎn)狀散發(fā)疫情影響，但電商購物節等因素有助于帶動(dòng)消費提升。三季度以來(lái)出口價(jià)格上漲對出口金額的貢獻度上升，四季度海外需求修復疊加出口價(jià)格或將支撐出口依然保持在較高的水平，但在上年基數抬高的因素影響下，四季度整體出口增速或將小幅下行。

1.經(jīng)濟修復放緩，穩增長(cháng)壓力加大

三季度經(jīng)濟修復放緩。三季度我國國內生產(chǎn)總值29.10萬(wàn)億元，同比增長(cháng)4.90%，兩年平均增長(cháng)4.90%，較二季度兩年平均增長(cháng)（5.52%）有所放緩；三季度環(huán)比增長(cháng)0.20%也較二季度（1.20%）明顯回落，三季度經(jīng)濟修復動(dòng)能減弱，消費和投資對經(jīng)濟增長(cháng)的拉動(dòng)均不及疫情前同期，僅凈出口拉動(dòng)作用高于疫情前。2021年前三季度，我國國內生產(chǎn)總值82.31萬(wàn)億元，不變價(jià)累計同比增長(cháng)9.80%，兩年平均增長(cháng)5.15%，較上半年兩年平均增速放緩0.16個(gè)百分點(diǎn)。

2.工業(yè)生產(chǎn)回落，第三產(chǎn)業(yè)受局部疫情反復影響較大

三季度工業(yè)生產(chǎn)回落。三季度以來(lái)工業(yè)增加值月度同比和環(huán)比顯著(zhù)回落，尤其是9月環(huán)比增速僅為0.05%，主要受限產(chǎn)限電影響。2021年前三季度，全國規模以上工業(yè)增加值同比增長(cháng)11.80%，兩年平均增長(cháng)6.37%，較上半年兩年平均增速回落0.19個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)生產(chǎn)回落。年底前我國能耗雙控的壓力仍然較大，疊加原材料價(jià)格高位上漲等因素，供給端或將持續承壓。

三季度制造業(yè)生產(chǎn)持續放緩。分三大門(mén)類(lèi)看，僅電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應業(yè)（公共事業(yè)）前三季度工業(yè)增加值累計兩年平均增長(cháng)較上半年有所加快，制造業(yè)和采礦業(yè)均有所放緩，其中9月當月制造業(yè)工業(yè)增加值兩年平均增長(cháng)僅為4.97%，是近5年歷史同期最低值，制造業(yè)生產(chǎn)受限產(chǎn)限電影響較大。

主要行業(yè)[3]方面，醫藥制造業(yè)、計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)以及汽車(chē)制造業(yè)受出口帶動(dòng)前三季度工業(yè)增加值兩年平均增速較高，但受芯片、電池等供應鏈短缺影響，三季度特別是8月汽車(chē)制造產(chǎn)能擴張承壓；而黑色、有色金屬冶煉及延壓加工業(yè)和非金屬礦物制品業(yè)工業(yè)增加值較2019年下降較大，主要是限電限產(chǎn)等措施對鋼鐵、有色和水泥等高耗能行業(yè)產(chǎn)能負面影響較大，其中黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)工業(yè)增加值兩年平均增速繼續下滑，除了供給端的限制外，還受到需求端地產(chǎn)降溫的影響。

三季度服務(wù)業(yè)生產(chǎn)小幅回落。三季度第三產(chǎn)業(yè)增加值當季同比增長(cháng)5.40%，兩年平均增長(cháng)4.85%，較二季度（5.05%）有所回落。前三季度第三產(chǎn)業(yè)增加值累計同比增長(cháng)9.50%，兩年平均增長(cháng)4.85%，與上半年兩年平均增速略有下降，服務(wù)業(yè)仍有較大的向上修復空間。9月服務(wù)業(yè)生產(chǎn)出現積極變化，或是疫情影響減弱以及中秋節小長(cháng)假帶動(dòng)服務(wù)業(yè)向好。第三產(chǎn)業(yè)主要行業(yè)[4]中僅房地產(chǎn)行業(yè)增加值兩年平均增速恢復至疫情前水平，住宿和餐飲、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)拖累明顯，兩年平均增速仍處于負值區間。

3.投資有所放緩，制造業(yè)投資持續修復

三季度固定資產(chǎn)投資有所放緩。2021年前三季度，全國固定資產(chǎn)投資（不含農戶(hù)）39.78萬(wàn)億元，同比增長(cháng)7.30%；兩年平均增長(cháng)3.80%，比上半年兩年平均增長(cháng)放緩0.60個(gè)百分點(diǎn)，三季度固定投資增長(cháng)有所放緩，前三季度固定投資三大領(lǐng)域中僅制造業(yè)投資兩年平均增長(cháng)回到疫情前水平。

三季度房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資持續走弱，“三條紅線(xiàn)”、“限貸令”以及部分地區出臺的限售、限貸政策效果不斷顯現，地產(chǎn)企業(yè)融資端收緊的同時(shí)，銷(xiāo)售端持續降溫影響房地產(chǎn)企業(yè)回款進(jìn)度，資金壓力抑制房地產(chǎn)企業(yè)的投資。未來(lái)房地產(chǎn)調控收緊態(tài)勢可能有所緩解，但在房地產(chǎn)調控政策基調不變的前提下，短期內地產(chǎn)投資難以逆轉偏弱的格局。

三季度基建投資保持低位運行，主要是受到2021年專(zhuān)項債推遲發(fā)行、財政資金支出緩慢的影響，9月政府債券發(fā)行節奏恢復常態(tài)，但基建投資僅有小幅回升，可能是基建項目資金到位有一定的滯后效應。后續隨著(zhù)財政資金到位以及“十四五”規劃的重大項目陸續啟動(dòng)建設，預計基建投資逐步改善，但受制于地方政府債務(wù)管理趨嚴，預計改善空間有限。

三季度制造業(yè)投資持續修復，但增速提升幅度逐步放緩。制造業(yè)企業(yè)利潤改善、產(chǎn)能利用率處于高位、出口高景氣度以及政策支持支撐三季度制造業(yè)持續修復，但限產(chǎn)限電、生產(chǎn)成本上升等不利因素一定程度上阻礙制造業(yè)投資的修復，造成三季度制造業(yè)投資增長(cháng)動(dòng)力減弱，導致制造業(yè)投資增速斜率放緩。四季度以上不利因素或將持續對制造業(yè)投資修復產(chǎn)生制約。

4.消費修復基礎仍不牢固，餐飲收入波動(dòng)較大

三季度消費復蘇放緩。2021年前三季度，我國社會(huì )消費品零售總額31.81萬(wàn)億元，同比增長(cháng)16.40%，兩年平均增速3.93%，較上半年兩年平均增速小幅回落，與疫情前水平仍有一定差距，三季度居民人均可支配收入、消費性支出修復同步放緩。中秋節假期以及十一小長(cháng)假臨近帶動(dòng)9月單月消費較8月的低點(diǎn)小幅反彈，疫情對消費的負面影響有所緩解。四季度消費仍會(huì )受到點(diǎn)狀散發(fā)疫情影響，但電商購物節等因素有助于帶動(dòng)消費提升。

限額以下商品零售和接觸性服務(wù)仍是消費的主要拖累，商品零售與疫情前差距主要體現在限額以下的部分，限額以上商品零售額兩年平均增速均為正值，汽車(chē)銷(xiāo)售自二季度以來(lái)受芯片供應短缺以及排放標準升級切換期等影響，兩年平均增速持續放緩，9月當月汽車(chē)零售額兩年平均增速再次落入負值區間。三季度餐飲收入波動(dòng)較大，8月受疫情沖擊大幅回落，9月回升至正值，接觸性消費由于對疫情變化更為敏感，整體波動(dòng)較大且較疫情前水平差距較大。

5.價(jià)格因素對出口貢獻度上升，進(jìn)口或將量?jì)r(jià)齊降

2021年前三季度，我國貨物貿易進(jìn)出口總值4.37萬(wàn)億美元，為歷史同期最高值，同比增長(cháng)32.8%，呈逐季下降的特點(diǎn)；其中，出口金額2.40萬(wàn)億美元，同比增長(cháng)33.00%；進(jìn)口金額1.97萬(wàn)億美元，同比增長(cháng)32.60%；貿易順差為4275.40億美元。

三季度出口增速有所放緩，主要是由于上年基數抬高。全球經(jīng)濟和貿易回暖帶來(lái)的需求增加是支撐我國出口的主要因素，但三季度以來(lái)出口價(jià)格上漲對出口金額的貢獻度上升，集成電路、手機和家用電器等受大宗商品漲價(jià)明顯的行業(yè)，出口均表現出量減價(jià)增的特點(diǎn)。從三季度主要出口產(chǎn)品對整體出口同比增速的拉動(dòng)來(lái)看，自動(dòng)數據處理設備及其零部件、家用電器和集成電路依然是出口的最大拉動(dòng)項；紡織紗線(xiàn)、織物及制品對出口的負向拉動(dòng)進(jìn)一步增大。四季度，海外需求修復疊加出口價(jià)格上漲或將支撐出口依然保持在較高的水平，但在上年基數抬高的因素影響下，四季度整體出口增速將小幅下行。

三季度以來(lái)，進(jìn)口增速呈現逐步下行的趨勢，部分大宗商品量減價(jià)揚，國際大宗商品價(jià)格的上漲抑制了部分國內需求。從主要進(jìn)口商品看，前三季度鐵礦砂及其精礦是進(jìn)口增速的主要支撐項，但從三季度開(kāi)始，其進(jìn)口數量也逐步下行，或與國內房地產(chǎn)投資走弱相關(guān)。四季度，各地“雙限”政策的實(shí)施疊加冬季環(huán)保政策，或將導致國內工業(yè)生產(chǎn)放緩，導致對海外原料的需求下降，預計進(jìn)口將出現金額和數量雙降。

6.CPI漲幅回落，PPI持續上漲

2021年三季度CPI各月同比漲幅逐步回落。2021年前三季度，CPI同比上漲0.6%，扣除食品和能源價(jià)格后的核心CPI同比上漲0.7%，總體呈先升高后回落走勢。三季度，豬肉價(jià)格下降導致食品價(jià)格降幅走闊，是拖累CPI同比增速的主要因素；PPI價(jià)格繼續向CPI傳遞，工業(yè)消費品價(jià)格上漲幅度進(jìn)一步擴大；隨著(zhù)服務(wù)消費持續恢復，服務(wù)價(jià)格逐步回升，尤其是出行類(lèi)價(jià)格回升較快。四季度元旦、春節臨近疊加年內中央第二輪的凍豬肉收儲即將啟動(dòng)，豬肉價(jià)格有望小幅上漲，同時(shí)冬季蔬菜、水果價(jià)格上漲，預計將帶動(dòng)食品價(jià)格下降幅度收窄；非食品價(jià)格在PPI價(jià)格傳遞和服務(wù)價(jià)格上漲的帶動(dòng)下，漲幅或將進(jìn)一步擴大。綜合以上分析，預計四季度CPI漲幅或將有所擴大。

三季度PPI各月同比和環(huán)比漲幅同步上升。2021年前三季度，PPI同比上漲6.7%，呈逐月上漲的趨勢，生產(chǎn)資料價(jià)格上漲是推動(dòng)PPI上漲的主要因素。從行業(yè)看，石化、煤炭、金屬價(jià)格上漲的影響比較大：受?chē)H原油價(jià)格上漲影響，國內石化相關(guān)行業(yè)漲幅較高，前三季度漲幅普遍在10%-30%左右，比上半年均有所擴大；煤炭、金屬等相關(guān)行業(yè)受供給偏緊疊加需求旺盛影響，價(jià)格漲幅相對較高，前三季度煤炭相關(guān)行業(yè)同比上漲幅度超過(guò)30%，鋼鐵、有色行業(yè)同比上漲幅度超過(guò)20%。近期國際能源價(jià)格持續上漲，國內部分原材料供應偏緊，預計四季度PPI或將維持高位運行，關(guān)注高成本對企業(yè)利潤帶來(lái)的侵蝕作用。

7.社融存量增速逐月回落，M2-M1剪刀差進(jìn)一步走闊

2021年三季度，社融增速延續上半年的回落趨勢，貨幣供應量和社會(huì )融資規模的增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配。截至9月末，M2的余額是234.28萬(wàn)億元，同比增長(cháng)8.3%，比上半年低0.3個(gè)百分點(diǎn)，社融存量余額為308.05萬(wàn)億元，同比增長(cháng)10%，比上半年低1個(gè)百分點(diǎn)。從結構看，三季度，人民幣貸款是新增社融的主要支撐項；政府債券和企業(yè)債券融資同比大幅下降，與2019年同期基本持平，政府債券和企業(yè)債券的融資回歸常態(tài)；表外融資大幅減少，是拖累新增社融規模的主要因素。

三季度，M1同比增速持續回落，主要是受到房地產(chǎn)銷(xiāo)售回落、居民存款轉到企業(yè)活期存款的規?？s小影響，M2同比增速相對較為穩定，截至9月末，M2-M1剪刀差進(jìn)一步擴大至4.6%。M2-M1剪刀差走闊，反映了企業(yè)活期存款轉為定期，融資需求減弱，投資意愿下降。

8.制造業(yè)PMI跌至榮枯線(xiàn)以下，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數重回擴張區間

2021年三季度制造業(yè)PMI呈現逐月小幅下降的趨勢，9月制造業(yè)PMI跌至49.6%，產(chǎn)需兩端均降至榮枯線(xiàn)下，制造業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)和市場(chǎng)需求總體放緩。從行業(yè)角度看，在調查的21個(gè)行業(yè)中，有12個(gè)高于臨界點(diǎn)，比上月增加2個(gè)，但石油煤炭及其他燃料加工、化學(xué)纖維及橡膠塑料制品、黑色金屬冶煉及壓延加工等高耗能行業(yè)生產(chǎn)和新訂單兩個(gè)指數均進(jìn)一步下滑至45.0%以下，反映了9月制造業(yè)PMI降至榮枯線(xiàn)下更多的是受高能耗行業(yè)影響。

2021年三季度非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數呈現V型，8月降至榮枯線(xiàn)以下，9月重回擴張區間。9月份，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數為53.2%，高于上月5.7個(gè)百分點(diǎn)，升至臨界點(diǎn)以上，非制造業(yè)景氣水平快速回升，其中服務(wù)業(yè)恢復明顯，建筑業(yè)仍位于較高景氣區間。

9.外匯儲備規?；痉€定，人民幣匯率承壓

2021年三季度我國外匯儲備規?；痉€定。截至2021年9月末，我國外匯儲備規模為3.20萬(wàn)億美元，較6月末下降133.84億美元，降幅為0.42%。受新冠肺炎疫情、主要國家貨幣政策預期等因素影響，美元指數上漲，主要國家金融資產(chǎn)價(jià)格總體下跌，匯率因素與資產(chǎn)價(jià)格變化等因素共同作用，導致9月外匯儲備規模較上半年小幅下降。

2021年以來(lái)，美元兌人民幣匯率雙向寬幅波動(dòng)，三季度以來(lái)波動(dòng)區間收窄；人民幣三大匯率指數延續2020年下半年以來(lái)的升值趨勢，主要是由于我國經(jīng)濟相對較好且國內疫情顯著(zhù)好于海外，支撐人民幣匯率指數堅挺。四季度，預計人民幣三大匯率指數或將小幅貶值，主要是由于四季度我國經(jīng)濟恢復的挑戰增多，與海外經(jīng)濟體的經(jīng)濟優(yōu)勢收窄，且各經(jīng)濟體生產(chǎn)受疫情影響的敏感性下降；Taper臨近疊加美國經(jīng)濟在疫苗接種和強有力政策支持下繼續改善，人民幣兌美元匯率將面臨一定的貶值壓力，但中美關(guān)系緩和利好人民幣，所以整體貶值壓力可控。

10.就業(yè)形勢基本穩定，四季度保持就業(yè)穩定壓力依然存在

2021年以來(lái)就業(yè)形勢總體基本穩定，調查失業(yè)率呈逐季穩中有降的趨勢。前三季度，城鎮新增就業(yè)1045萬(wàn)人，完成全年目標任務(wù)的95%；城鎮調查失業(yè)率均值為5.2%，低于全年5.5%左右的預期目標。從結構看，重點(diǎn)群體就業(yè)情況在三季度出現改善，其中16-24歲城鎮人口失業(yè)率結束自2021年1月以來(lái)的連續上升，自8月開(kāi)始出現下降；截至三季末，農村外出務(wù)工勞動(dòng)力總量同比增長(cháng)2%，基本恢復至疫情前2019年同期水平。就業(yè)形勢基本穩定的同時(shí)，依然存在新增就業(yè)人數完成進(jìn)度慢于往年同期的總量壓力，以及部分群體失業(yè)率依然較高和沿海一些地區缺工的結構性矛盾，四季度保持就業(yè)穩定的壓力依然存在。

2021年三季度，貨幣政策方面，年內首次下調金融機構存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)釋放長(cháng)期資金約1萬(wàn)億元，新增3000億元支小再貸款額度加大支持小微企業(yè)力度，整體來(lái)看三季度信貸總量增長(cháng)穩定，同時(shí)突出信貸結構調整；財政政策方面，地方政府債的發(fā)行進(jìn)度有所加快，財政支出呈增長(cháng)趨勢?！疤贾泻汀币笈c“能耗雙控”行動(dòng)下，限電限產(chǎn)政策在三季度有所加碼。

2021年四季度，能耗雙控、原材料價(jià)格高位、局部疫情、樓市調控政策等因素影響仍將對我國經(jīng)濟產(chǎn)生影響，經(jīng)濟穩增長(cháng)壓力有所加大。我們將全年GDP增速預測值由年初的8.50%下調至8.00%左右。貨幣政策存在降準空間；財政方面預計將加快投資計劃的執行進(jìn)度，加大項目建設推進(jìn)力度，確保專(zhuān)項債券發(fā)行后及時(shí)投入使用，盡早形成實(shí)物工作量，促進(jìn)經(jīng)濟平穩增長(cháng)。

生產(chǎn)方面，拉閘限產(chǎn)“運動(dòng)式”減碳得到糾正，但年底前我國能耗雙控的壓力仍然較大，疊加原材料價(jià)格高位上漲等因素，工業(yè)生產(chǎn)或將持續承壓。需求方面，未來(lái)房地產(chǎn)信貸政策收緊態(tài)勢可能有所緩解，但在房地產(chǎn)調控政策基調不變的前提下，短期內地產(chǎn)投資難以逆轉偏弱的格局；隨著(zhù)財政資金到位以及“十四五”規劃的重大項目陸續啟動(dòng)建設，基建投資有望逐步改善，但受制于地方政府債務(wù)管理趨嚴，預計改善空間有限；制造業(yè)投資三季度進(jìn)入平臺期，限產(chǎn)限電、生產(chǎn)成本上升可能是阻礙制造業(yè)投資加速修復的限制因素，以上不利因素或將持續對制造業(yè)投資修復產(chǎn)生制約。消費市場(chǎng)復蘇基礎仍不牢固，四季度仍然會(huì )受到疫情影響，但電商購物節等因素有助于帶動(dòng)消費提升。四季度海外需求修復疊加出口價(jià)格上漲或將支撐出口依然保持在較高的水平，但在上年基數抬高的因素影響下，四季度整體出口增速或將小幅下行。

四季度元旦、春節臨近疊加年內中央第二輪的凍豬肉收儲即將啟動(dòng)，豬肉價(jià)格有望小幅上漲，同時(shí)冬季蔬菜、水果價(jià)格上漲，預計將帶動(dòng)食品價(jià)格下降幅度收窄；非食品價(jià)格在PPI價(jià)格傳遞和服務(wù)價(jià)格上漲的帶動(dòng)下，漲幅或將進(jìn)一步擴大。綜合以上分析，預計四季度CPI漲幅或將有所擴大。近期國際能源價(jià)格持續上漲，國內部分原材料供應偏緊，預計四季度PPI有可能還會(huì )高位運行，關(guān)注高成本對企業(yè)利潤帶來(lái)的侵蝕作用。四季度，預計人民幣三大匯率指數或將小幅貶值，主要是由于四季度我國經(jīng)濟恢復的挑戰增多，與海外經(jīng)濟體的經(jīng)濟優(yōu)勢收窄，且各經(jīng)濟體生產(chǎn)受疫情影響的敏感性下降；Taper臨近疊加美國經(jīng)濟在疫苗接種和強有力政策支持下繼續改善，人民幣兌美元匯率將面臨一定的貶值壓力，但中美關(guān)系緩和利好人民幣，所以整體貶值壓力可控。

[1]為剔除基數效應影響，方便對經(jīng)濟實(shí)際運行情況進(jìn)行分析判斷，文中使用的兩年平均增長(cháng)率為以2019年同期為基期進(jìn)行比較計算的幾何平均增長(cháng)率，下同。

[2]三大產(chǎn)業(yè)增加值增速均為不變價(jià)增速，下同。

[3]圖中電子設備、化學(xué)制品、黑色金屬、有色金屬、飲料制造、煤炭開(kāi)采、油氣開(kāi)采全稱(chēng)分別為計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)、石油和天然氣開(kāi)采業(yè)、酒、飲料和精制茶制造業(yè)。

[4]圖中信息技術(shù)、交通運輸全稱(chēng)分別為信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、交通運輸、倉儲和郵政業(yè)。

[5]上半年主要政策詳見(jiàn)《經(jīng)濟繼續穩定修復，消費拖累經(jīng)濟增長(cháng)-宏觀(guān)信用觀(guān)察半年報（2021年6月）》。