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市場(chǎng)對于美聯(lián)儲年底前縮減每月購債的預期本來(lái)就不是很強烈，這從杰克遜霍爾央行年會(huì )上鮑威爾宣布年底前縮債后的EURUSD和XAUUSD飆漲的走勢可以看得一清二楚。另外，縮債預期自5月份美國CPI沖上4.2%后就頻繁被提及，然而，從5月份至今，EURUSD和XAUUSD的走勢并不是強烈的空頭，而是下跌一波之后必然大幅度反彈的弱勢空頭。尤其是黃金，自8月9日低點(diǎn)1680形成之后，一直反彈至上周五高點(diǎn)1833，幅度高達9.1% 。

▲ATFX供圖

上周五的非農就業(yè)數據，前值94.3萬(wàn)人（修正前），預期值75萬(wàn)人，公布值卻只有23.5萬(wàn)人，連預期的一半都不到。由此可見(jiàn)，美國勞動(dòng)力市場(chǎng)的復蘇并不穩固，總是超預期一個(gè)月（8月），然后爆冷一個(gè)月（9月）。好消息是，美國的失業(yè)率正在穩步下降，因為23.5萬(wàn)人的新增就業(yè)雖然沒(méi)有超過(guò)預期值，但好歹是增加的。不過(guò)，市場(chǎng)對于新增就業(yè)的看重程度遠超失業(yè)率，所以失業(yè)率的穩定并沒(méi)有對美元指數形成顯著(zhù)提著(zhù)。

最新的美元指數報價(jià)為92.21，前期高點(diǎn)93.70，已經(jīng)連續下跌12個(gè)交易日。樂(lè )觀(guān)來(lái)看，美元指數昨日正好跌至中期支撐位92附近，本周或許將迎來(lái)一波顯著(zhù)反彈。但是，反彈的基本面推動(dòng)因素：縮減每月購債預期，似乎正在變得越來(lái)越弱。中長(cháng)期來(lái)看，只要92的位置不被有效跌破，多頭趨勢就將延續下去，只不過(guò)上漲的節奏會(huì )比較緩慢，折返率也會(huì )比較大。

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歐元區的CPI也已經(jīng)接近失控，最新的8月份數值為3%，創(chuàng )出近十年新高。本周四19:45將會(huì )有歐央行利率決議，市場(chǎng)上已經(jīng)有人預期歐央行會(huì )先于美聯(lián)儲展開(kāi)縮減每月購債的操作。果真如此的話(huà)，美元指數92的支撐位注定不會(huì )起到多大作用。

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因為德?tīng)査《镜穆?，美國的新增確診病例屢創(chuàng )新高。根據9月5日的數據，新增確診4.4萬(wàn)人，7日平均確診16.1萬(wàn)人。即將進(jìn)入秋冬兩季，由于氣溫相對較低，德?tīng)査牟《緜鞑⒏友杆?，做最壞的打算的?huà)，美國的每日新增峰值或許會(huì )超過(guò)去年。這是市場(chǎng)認為美聯(lián)儲無(wú)法如期縮減每月購債的最核心因素。

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美國十年期國債收益率在8月3日觸底，達到1.1738%，當前最新值1.326%，雖然出現一定程度的回升高，但從上圖可以看出，趨勢依舊是顯著(zhù)空頭。如果美債收益率遲遲不能升高，美元指數就很難出現強勢表現。即便如7月30日至8月20日那樣快速上漲，因為沒(méi)有債券收益率的支撐，最終也只會(huì )演變成過(guò)山車(chē)行情。

對于當前宏觀(guān)面多空因素復雜交織的局面，建議交易者慎重對待，在分不清狀況時(shí)，盡量按照可靠的技術(shù)面策略進(jìn)行布局。

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