ATFX ATFX摘要：債券收益率的上升，是美元指數持續走高的根本保證。如果債券收益率下降，代表市場(chǎng)主體資金避險情緒濃厚，經(jīng)濟復蘇就會(huì )很困難，美元指數也將受壓制下跌?，F如今，美聯(lián)儲已經(jīng)公布了每月減少150億美元的購債計劃，這本是貨幣緊縮的信號，但十年期債券收益率并沒(méi)有顯著(zhù)回升，反而在觸及1.68%高點(diǎn)后持續下降。
▋美國十年期國債收益率 月線(xiàn)
▲ATFX供圖
如圖所示，如果本月美債收益率不能上破1.68%，則極有可能形成雙頂結構，且兩個(gè)頂部還呈現空頭排列，這是極強的筑頂信號。從貨幣政策角度考慮，美聯(lián)儲在結束每月購債計劃后，市場(chǎng)必定預期其開(kāi)啟加息窗口。但是，縮債和加息并不一定導致債券收益率走高，還需要看縮債和加息的節奏是快是慢。如現在的150億美元的減少購債規模，就屬于比較慢的節奏。這也是為什么該消息公布后，十年期美債收益率沒(méi)有大漲，美元指數也沒(méi)能走強的原因。
▋美元指數 日線(xiàn)
▲ATFX供圖
美元指數日線(xiàn)依舊處于多頭狀態(tài)，只是在沖擊近一年多新高后出現短暫回落。只要圖中的紅色箭頭不被向下跌破，美元指數就有繼續上漲的動(dòng)力。美債收益率的迅速下降還沒(méi)有完全體現在美元指數短線(xiàn)走勢中，市場(chǎng)的主體資金依舊沉浸在美聯(lián)儲縮減每月購債的樂(lè )觀(guān)情緒里。
歐元占據美元指數的比重將近58%，所以談?wù)撁涝笖底邉輰?shí)際上就是談?wù)揈URUSD的走勢。EURUSD日線(xiàn)級別正在考驗1.15的支撐作用，類(lèi)似于美元指數日線(xiàn)考驗95關(guān)口一樣。由于歐央行尚未進(jìn)行縮減每月購債的計劃，且歐央行行長(cháng)拉加德整體觀(guān)點(diǎn)偏鴿派，所以才有了當前EURUSD的空頭趨勢。根據“逆向思維”，歐央行雖然當前沒(méi)有縮債計劃，但隨著(zhù)CPI的不斷升高，縮債必將會(huì )成為現實(shí)。預計未來(lái)市場(chǎng)將會(huì )像之前期待美聯(lián)儲一樣，期待歐元縮減購債，而這將提振歐元。所以，我們認為，EURUSD的中期支撐1.15將發(fā)揮有效作用，大概率助力歐元實(shí)現反彈。
▋總結：十年期美債筑頂，美元指數觸及一年新高后回落，EURUSD考驗1.15支撐作用，這三個(gè)信號之間存在密切聯(lián)系，可謂牽一發(fā)而動(dòng)全身。11月美債收益率走勢極為關(guān)鍵，入股不能上破1.68%，則美元指數的中長(cháng)期空頭趨勢將來(lái)臨。
ATFX風(fēng)險提示及免責條款：市場(chǎng)有風(fēng)險，投資需謹慎，以上內容僅代表分析師觀(guān)點(diǎn)，且不構成任何操作建議。
注：文章為作者獨立觀(guān)點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。
題圖來(lái)自 Pexels，基于 CC0 協(xié)議
本文由“ATFX”投稿資產(chǎn)界，并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權歸原作者所有，未經(jīng)授權，請勿轉載，謝謝！
