ATFX匯評：

自從奧米克戎病毒的威脅被排除后（去年12月初），美原油就開(kāi)啟單邊上漲走勢，期間很少出現回調。昨日最高價(jià)觸及95.82美元/桶，以當前強勢多頭的趨勢看，突破百元大關(guān)是高概率事件。

▲ATFX供圖

OPEC+依舊保持40萬(wàn)桶/日的增產(chǎn)幅度，而這一幅度并不會(huì )對原油多頭形成威脅。市場(chǎng)的態(tài)度已經(jīng)發(fā)生轉變，從之前認為OPEC+故意對增產(chǎn)保持克制，轉向其沒(méi)有能力實(shí)現更大幅度的減產(chǎn)。OPEC秘書(shū)長(cháng)巴金多在一個(gè)能源會(huì )議上講話(huà)稱(chēng)：盡管逐步恢復被封停的產(chǎn)量，該組織一直難以實(shí)現供應目標，主要原因是投資不足。由此可見(jiàn)，面對高企的油價(jià)，OPEC+內部對擴張石油鉆井數量的依舊不足。這或許是2020年油價(jià)跌入負值區間后，對石油生產(chǎn)商造成的持續性悲觀(guān)心理在起作用。

另一方面是美國頁(yè)巖油廠(chǎng)商的產(chǎn)量。根據貝克休斯石油鉆井總數數據，最新值516口，前值497口，鉆井總數處于穩步增加狀態(tài)，并且這一狀態(tài)已經(jīng)持續了一年半左右的時(shí)間。顯而易見(jiàn)，美國的頁(yè)巖油廠(chǎng)商正在趁著(zhù)油價(jià)高企加緊擴張，

▲ATFX供圖

只是鉆井總數遠未達到2014年將近1600口的巨大規模。并且，鉆井總數增加的這段時(shí)間里，原油價(jià)格從40美元左右上漲至90多美元，可見(jiàn)其對原油價(jià)格同樣無(wú)法形成威脅。

既然OPEC+的增產(chǎn)幅度和頁(yè)巖油的擴張速度都無(wú)法阻止原油價(jià)格上漲的步伐，那么油價(jià)沖上100關(guān)口，是不是板上釘釘？答案是：也不盡然。

▋EIA原油庫存

▲ATFX供圖

供應面有數據支撐，但需求面的變化很難進(jìn)行量化，尤其是在新冠肺炎疫情依舊在西方國家肆虐的情況下。庫存數據是供應和需求抵消后的結果，最能體現當前原油市場(chǎng)的狀態(tài)。從上圖可以看出，美國EIA原油庫存曲線(xiàn)依舊處于空頭趨勢，顯然需求仍然大于供應。但是，最新庫存數據為2772.7萬(wàn)桶，已經(jīng)與2014年8月和2018年7月的歷史大底重合。也就是說(shuō)，原油的庫存已經(jīng)接近跌無(wú)可跌，未來(lái)由跌轉漲是大概率事件。從這個(gè)角度看，油價(jià)即便存在較大概率突破100元關(guān)口，也較難在上半年里一直保持強勢。

▋原油 技術(shù)面

▲ATFX供圖

趨勢依舊是多頭，上方阻力位95.82，下方支撐位88.41，上破概率較高，中短期目標位100元整數關(guān)口。近半年沒(méi)有出現較大幅度回調，這既是好事也是壞事。任何多頭趨勢都會(huì )經(jīng)歷深幅回調，只有這樣才能更健康的展開(kāi)漲勢。原油當前的走勢，意味著(zhù)深幅回調就在不遠處。參與者需保持謹慎態(tài)度，盡量在收益放大后進(jìn)行減倉操作。

▋總結：

ATFX分析師團隊認為：OEPC+增產(chǎn)幅度不足，頁(yè)巖油鉆井總數仍處于較低水平，雙因素共同驅動(dòng)原油價(jià)格持續走強，上破100美元關(guān)口的概率較大。疊加俄羅斯和烏克蘭緊張局勢，俄羅斯原油出口有可能受限，原油大漲的概率進(jìn)一步提高。

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