技術(shù)面：

今日亞盤(pán)時(shí)段，美元指數最高觸及99.24，距離100關(guān)口僅一步之遙。3月7日曾觸及99.42；3月14日曾觸及99.3，但是這兩輪上漲都沒(méi)能突破100關(guān)口。技術(shù)角度看，7日和14日兩個(gè)高點(diǎn)的連線(xiàn)（阻力線(xiàn)）已經(jīng)被今日的陽(yáng)線(xiàn)突破，如果今日收盤(pán)價(jià)在阻力線(xiàn)之上，則本周美元指數站上100關(guān)口的概率大增。下方支撐位97.72，此前的兩輪回調，都沒(méi)能跌破該價(jià)位。（97.72~100）是本月美元指數的震蕩區間，站上100關(guān)口后，如果不能實(shí)現快速拉升，則有可能重新陷入震蕩的泥潭。

美聯(lián)儲貨幣政策：3月17日美聯(lián)儲利率決議結果：加息12基點(diǎn)，點(diǎn)陣圖顯示年內還有六次加息，且暗示五月份開(kāi)始縮減資產(chǎn)負債表。這對美元指數來(lái)說(shuō)，既是好消息，也是壞消息。外匯市場(chǎng)的專(zhuān)業(yè)機構非常多，而專(zhuān)業(yè)機構都是“買(mǎi)預期，賣(mài)事實(shí)”的超前操作。加息固然利好美元指數，但在市場(chǎng)消化了本年度五、六次加息的預期之后，就會(huì )因為“不存在超額預期”而導致美元下跌。這聽(tīng)起來(lái)很不合理，但事實(shí)就是這樣（比如2020年疫情期間的美股和原油），只是“利多出盡是利空”的時(shí)機不好把握。另一個(gè)關(guān)鍵因素是美國的CPI數據，最新值7.9%，遠超調控目標2%，接近惡性通脹水平。如果CPI能夠一直超預期增長(cháng)下去，美元指數就能夠一直保持強勢上漲。如果CPI出現回落，尤其是回落幅度比較大時(shí)，必定會(huì )激發(fā)市場(chǎng)關(guān)于“美聯(lián)儲減緩加息節奏”的預期，美元指數比較劇烈的下跌隨之到來(lái)。

十年期美債：10年期美債收益率2.5066%，處于2019年4月份以來(lái)的高點(diǎn)。中期和短期趨勢均為多頭，且上漲存在加速跡象。需要警惕的是，美債收益率的“狂飆突進(jìn)”主要集中在3月份，自最低點(diǎn)1.668%至最高點(diǎn)2.556%，上漲0.88個(gè)百分點(diǎn)，相當于加息3~4次。債券收益率上漲本身預示著(zhù)經(jīng)濟周期復蘇階段的到來(lái)，但過(guò)快的上漲就可能意味著(zhù)即將爆發(fā)惡性通脹。我們所擔心的是美債收益率過(guò)度透支未來(lái)預期，導致四月份收益率大幅回調，屆時(shí)美元指數也將失去債券層面的支撐。

歐央行：美元指數一半以上的權重被歐元占據，所以歐央行的一舉一動(dòng)都會(huì )對美元指數走勢造成影響。3月11日歐央行利率決議上，主席拉加德講話(huà)稱(chēng)“在今年三季度前仍然不會(huì )考慮加息，可能在第三季度結束資產(chǎn)購買(mǎi)計劃中的凈購買(mǎi)。關(guān)于資產(chǎn)購買(mǎi)計劃（APP）：4月份每月凈購買(mǎi)額將達到400億歐元，5月份為300億歐元，6月份為200億歐元?！笨梢钥闯?，拉加德對于歐元區的經(jīng)濟依舊偏鴿派?，F如今又疊加了俄烏沖突對歐元區經(jīng)濟的負面影響，歐央行加息的步伐只會(huì )更加謹慎。歐元區的復雜形勢，有利于美元指數持續走強。

美元指數走勢圖：

▲ATFX供圖

▋總結：

ATFX分析師團隊認為：美元指數存在上漲的貨幣層面邏輯，在CPI或者歐央行貨幣政策轉折點(diǎn)來(lái)臨之前，不建議盲目拋空美指。

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