ATFX匯評：通脹率失控的不止有美國，歐元區的通脹率水平也在一步步走高。在新冠肺炎疫情之前，歐元區的CPI一直維持在0%附近，歐央行的主要任務(wù)就是增發(fā)貨幣，刺激物價(jià)回升，但一直徒勞無(wú)功。新冠肺炎爆發(fā)之后，全球央行都史無(wú)前例的大放水，歐央行也不例外。海量的貨幣涌入市場(chǎng)，大大刺激了消費者、企業(yè)、政府的購買(mǎi)力，歐元區物價(jià)隨之快速升高。

▲ATFX供圖

從圖中可以看出，歐元區在2020年大放水之前，CPI一直處于下行通道之內。2020年之后，CPI開(kāi)始快速上升，最高觸及2%的水平，并且預計未來(lái)還將進(jìn)一步上漲，直至創(chuàng )出十多年來(lái)的新高。歐央行之前的調控目標是，將CPI穩定在2%的水平?，F如今目標達成，歐央行卻對量化寬松產(chǎn)生了依賴(lài)性，并不想采取貨幣緊縮的政策。其實(shí)，全球大部分央行都出現了這樣的問(wèn)題：物價(jià)暴漲，但遲遲不肯加息。目前所謂的“CPI超調”，就是歐央行找到的推遲加息的又一理由。

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歐元區失業(yè)率最新值為8%，雖然連番降低，但依舊處于較高水平。按照經(jīng)濟學(xué)家制定的標準，5%的失業(yè)率才是健康的水平。全球央行都存在這樣的一種傾向，就是講失業(yè)率看得比CPI更重。即便CPI大踏步上行，只要失業(yè)率沒(méi)有明顯改善，就不會(huì )調整貨幣政策。

對于本周四19：45在荷蘭舉行的歐央行利率決議來(lái)說(shuō)，維持當前再融資利率為0%的概率非常高，預計每月購債總額也不會(huì )進(jìn)行調整。但是，在20:30進(jìn)行的歐央行行長(cháng)德拉基新聞發(fā)布會(huì )，卻可能出現變數。重點(diǎn)在于，德拉基如何看待歐元區未來(lái)的經(jīng)濟表現。如果其認為歐元區的失業(yè)率將會(huì )持續改善，并且CPI會(huì )進(jìn)一步走高，那么歐央行提前加息的概率就會(huì )大大提高。相反，如果德拉基發(fā)布對于歐元區經(jīng)濟的悲觀(guān)看法，那么加息預期將會(huì )大打折扣。按照以往德拉基的表現來(lái)看，本次新聞發(fā)布會(huì )利空歐元的概率非常高，屆時(shí)，EURUSD大概率出現一波下跌。

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當日同期公布的還有美國的CPI年率數據。上次CPI的數值為4.2%，遠超市場(chǎng)預期。本次公布的數據預計也會(huì )維持在高位，重點(diǎn)在于是否會(huì )高于預期值的4.6% 。前幾篇文章我們也提高過(guò)，如果CPI高于預期值，會(huì )大大強化美聯(lián)儲的加息預期，利多美元利空歐元。并且，美國的失業(yè)率水平遠遠好于歐元區，只要CPI數據表現靚麗，美聯(lián)儲就有動(dòng)力進(jìn)行提前貨幣緊縮。

綜合來(lái)看，本周四的數據和事件整體利空EURUSD，當日收出陰K線(xiàn)的概率較高。今日和明日的行情走勢會(huì )相對比較溫和，偏向震蕩。因為在周四重磅數據和事件公布之前，很難有大資金提前進(jìn)入市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)。

▲ATFX供圖

最后來(lái)看美元指數的日線(xiàn)級別走勢。不出所料，昨日美元指數收出陰線(xiàn)，且收盤(pán)價(jià)在通道線(xiàn)之內。這在很大程度上證明了上周五的突破上軌是假突破。在最近兩天的糾結后，本周四美元指數必定會(huì )選擇方向。如果美元指數能夠以長(cháng)陽(yáng)線(xiàn)收盤(pán)，那么中期多頭還有一線(xiàn)生機。如果再次出現陰K線(xiàn)，那么美元指數通道內下跌的預判將會(huì )大概率實(shí)現。

最后，感謝大家閱讀，祝讀者朋友們都能財源廣進(jìn)。

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