ATFX 行情面：
4月18日、5月6日、5月25日和昨日，天然氣價(jià)格分別形成幾個(gè)高點(diǎn)：8.279 、9.052 、9.437和9.544，于此同時(shí)，動(dòng)量指標AO的柱線(xiàn)波峰卻一次比一次低，這是非常明顯的連續頂背離信號。未來(lái)一旦出現比較明顯的阻力位，就有可能觸發(fā)較為嚴重的下跌。
當然，這一判斷只來(lái)自于技術(shù)面，宏觀(guān)面并不支持天然氣價(jià)格下跌。3月23日俄羅斯就已經(jīng)表態(tài)：不友好國家的天然氣出口只能以盧布結算。因為依賴(lài)度過(guò)高，歐盟默認了這種購買(mǎi)天然氣的方式。5月底，歐盟特別峰會(huì )后宣布：立即對用海運方式從俄羅斯輸入歐盟的石油實(shí)施禁令，年底前從俄羅斯進(jìn)口的石油將削減90%。雖然歐盟尚未禁運俄羅斯天然氣，但從其對俄羅斯石油方面的堅決態(tài)度來(lái)看，只要找到替代渠道，禁運俄羅斯天然氣將很快付諸實(shí)施。正因為存在這種預期，所以天然氣價(jià)格一直高位波動(dòng)，雖然每次突破前高的幅度都不大，但也并沒(méi)有出現持續做空力量。
美國天然氣和歐洲天然氣不同：
我們常見(jiàn)的天然氣報價(jià)來(lái)自于紐交所，它代表美國天然氣價(jià)格，而美國并不存在天然氣短缺的問(wèn)題，受俄烏沖突的影響也比較小，所以天然氣期貨價(jià)格本不應該出現持續漲勢。之所以過(guò)去四個(gè)月紐約天然氣能夠累計上漲112.62%，是因為美國與歐洲密切的經(jīng)貿往來(lái)令兩地的天然氣價(jià)格出現了共振。
▲ATFX供圖
歐洲的天然氣報價(jià)基準并不在紐交所，而是在洲際交易所，其中TTF基準荷蘭天然氣期貨（Dutch TTF Gas Futures）才是準確的標的。上圖即為T(mén)TF天然氣過(guò)去一年的價(jià)格走勢。在3月7日觸及206.905最高點(diǎn)后，就一直處于下跌趨勢之中。昨日最新價(jià)79.608，相比最高點(diǎn)已經(jīng)累計下跌61.52%，市價(jià)與俄烏沖突之前基本持平。
3月25日，歐盟與美國達成了大額天然氣協(xié)議，歐盟將在今年年底前向美國購買(mǎi)至少150億立方米的液化天然氣，以替代自俄羅斯進(jìn)口的能源。150億立方米天然氣意味著(zhù)，美國對歐洲的天然氣出口將增加三分之二。歐美聯(lián)合聲明還提到，在2027年前幫助歐洲擺脫對俄羅斯的能源依賴(lài)，到2030年前保證歐洲每年可以得到500億立方米的液化天然氣?？梢钥闯?，歐盟的天然氣替代渠道，就是不惜高價(jià)從美國進(jìn)口液化天然氣，這也變相拉高了紐約天然氣價(jià)格。
天然氣圖表分析：
▲ATFX供圖
▋總結：ATFX分析師團隊認為：由于宏觀(guān)面存在支撐因素，我們認為天然氣的連續頂背離信號所對應的回調幅度相對有限，中期目標位在6.42水平。
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