清泉叮咚響 作者：清泉居主人
來(lái)源：清泉叮咚響（ID：chenshizegd）
《中共中央、國務(wù)院關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“意見(jiàn)”）第五點(diǎn)“發(fā)展混合所有制經(jīng)濟”提出國有企業(yè)改革的重要思路是發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，明確了發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的目標、原則、內容及實(shí)現方式。其中實(shí)現方式有引戰（引入非國有資本參與國有企業(yè)改革）、入股非國有企業(yè)（國有資本以多種方式入股非國有企業(yè)）、員工持股（實(shí)行混合所有制企業(yè)員工持股）等三種。根據整理的現行有效法律法規、司法解釋和規范性文件、監管規定（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“法律法規”）的規定，對地方資產(chǎn)管理公司的混合所有制改革，主要是引進(jìn)外部戰略投資者進(jìn)行若干分析。
一、相關(guān)法律法規對混合所有制改革的支持
意見(jiàn)出臺后，相關(guān)法律法規從不同側面，對國企混合所有制改革提供了制度上的支持。
《最高人民法院、國家發(fā)展和改革委員會(huì )關(guān)于為新時(shí)代加快完善社會(huì )主義市場(chǎng)經(jīng)濟體制提供司法服務(wù)和保障的意見(jiàn)》提出要“依法支持混合所有制企業(yè)探索建立有別于國有獨資、全資公司的治理機制，注重維護持股員工、非公有制股東的合法權益，激發(fā)新型市場(chǎng)主體的活力?！?/p>
最高院《關(guān)于人民法院為企業(yè)兼并重組提供司法保障的指導意見(jiàn)》提出要“保護各種所有制企業(yè)在投融資、稅收、土地使用和對外貿易等方面享受同等待遇，提升非公經(jīng)濟參與國有企業(yè)混合所有制兼并重組的動(dòng)力?！?/p>
二、關(guān)于外部戰略投資者的引進(jìn)
意見(jiàn)“鼓勵非國有資本投資主體通過(guò)出資入股、收購股權、認購可轉債、股權置換等多種方式，參與國有企業(yè)改制重組或國有控股上市公司增資擴股以及企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理。實(shí)行同股同權，切實(shí)維護各類(lèi)股東合法權益?！辫b于認購可轉債、股權置換等方式，地方資產(chǎn)管理公司目前大都尚未實(shí)現股份制改組，不具備實(shí)施條件，此處內容主要提示非國資主體通過(guò)入股地方資產(chǎn)管理公司方式參與混合所有制改革的主體資格問(wèn)題。
1、監管文件對于非國有資本主體入股地方資產(chǎn)管理公司并無(wú)禁止性、強制性規定，原則上是鼓勵的。未見(jiàn)現行法律法規、司法解釋對該問(wèn)題有明確規定，相關(guān)規定散見(jiàn)于相關(guān)外部監管文件?！吨袊y監會(huì )關(guān)于地方資產(chǎn)管理公司開(kāi)展金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量收購處置業(yè)務(wù)資質(zhì)認可條件等有關(guān)問(wèn)題的通知》（銀監發(fā)〔2013〕45號）第三條規定“……鼓勵民間資本投資入股地方資產(chǎn)管理公司?！?/p>
2、如發(fā)生非國有資本投資主體控股地方公司的股東變更事項，需向監管部門(mén)事前報告?！吨袊y保監會(huì )辦公廳關(guān)于加強地方資產(chǎn)管理公司監督管理工作的通知》（銀保監辦發(fā)〔2019〕153號）第一條第二項規定，地方資產(chǎn)管理公司的……控股股東……等事項發(fā)生變更，應事前向?。▍^、市）人民政府地方金融監管部門(mén)書(shū)面報告?！稄V東省地方金融監督管理局關(guān)于加強我省地方資產(chǎn)管理公司監督管理工作的通知》（粵金監函【2019】874號文）第三條第三項規定，地方資產(chǎn)管理公司變更控股股東的事項需事前向省級地方金融監管機關(guān)報告。
3、值得注意的是，銀保監會(huì )《地方資產(chǎn)管理公司監督管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿，尚未生效）》對股東資格、股東出資形式、財務(wù)狀況、控股及持股行為等作出了更為嚴格、明確的規定或者限制：
（1）要求股東可以為自然人，但主要股東（持有5%以上股東，或雖不足5%但對決策管理有重大影響）、控股股東（持股超50%，或雖不足50%但有實(shí)質(zhì)控制權）應為企業(yè)法人，并承諾自國務(wù)院銀行業(yè)監督管理機構公布名單起2年內不轉讓所持該公司股權，其中控股股東3年內不得轉讓?zhuān)ūO督管理部門(mén)及司法機關(guān)依法責令轉讓的除外），并在地方資產(chǎn)管理公司章程中載明。
（2）股東、實(shí)際控制人財務(wù)狀況和信用記錄良好，最近3年無(wú)重大違法違規和嚴重信用不良記錄；法人股東應當最近2個(gè)會(huì )計年度連續盈利（合并會(huì )計報表口徑），自然人股東、實(shí)際控制人應當年滿(mǎn)18周歲，有完全民事行為能力。
（3）主要股東為非金融企業(yè)法人的，最近一個(gè)會(huì )計年度末凈資產(chǎn)不得低于總資產(chǎn)的百分之三十，且權益性投資余額原則上不超過(guò)其凈資產(chǎn)的百分之五十（合并財務(wù)報表口徑）。
（4）對同一投資人及其關(guān)聯(lián)方、一致行動(dòng)人控股地方資產(chǎn)管理公司的數量進(jìn)行了限制（不得超過(guò)1家），已經(jīng)控股地方資產(chǎn)管理公司的，在其他地方資產(chǎn)管理公司的持股比例不得超過(guò)5%；
禁止委托他人或接受他人委托持有地方資產(chǎn)管理公司的股權，不得虛假出資、循環(huán)出資、抽逃出資。
（5）對地方資產(chǎn)管理公司的主要股東，要求不得存在下列情形：負有數額較大的債務(wù)到期未清償的；擔任經(jīng)營(yíng)不善破產(chǎn)清算或者違法被吊銷(xiāo)營(yíng)業(yè)執照的公司、企業(yè)的董事、高級管理人員，并負有個(gè)人責任的；被金融監督管理部門(mén)取消董事、監事或者高級管理人員任職資格，或者禁止從事金融行業(yè)工作期限未滿(mǎn)的；有故意犯罪記錄；最近3年有其他重大違法違規和嚴重不良信用記錄的；國務(wù)院銀行監督管理機構規定的其他情形。
三、其他
關(guān)于混合所有制改革的其他操作層面的法律法規的規定，散見(jiàn)于公司法、證券法、國資管理法規，內容龐雜，涉及股權增發(fā)與轉讓、資產(chǎn)評估、治理結構等等，此處不再贅述，建議針對混改具體問(wèn)題，再行分析論證。
混合所有制改革是國企改革的一個(gè)重要的改革方向，具有豐富的內容，對于地方資產(chǎn)管理公司的深化改革而言，具有重要的探索意見(jiàn)。
注：文章為作者獨立觀(guān)點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。
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