作者：愉見(jiàn)財經(jīng)

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“愉見(jiàn)財經(jīng)”觀(guān)察到兩個(gè)趨勢：

1，9月份信托產(chǎn)品發(fā)行規模、收益率均下跌，且，不止是9月，自今年6月份以來(lái)，信托產(chǎn)品量?jì)r(jià)就開(kāi)始走整體性下跌趨勢了。

2，受房企融資“三四五新規”的影響，房地產(chǎn)信托發(fā)行完全跌入冰點(diǎn)了。下面給具體數據。

據用益信托的統計數據顯示，2020年9月共發(fā)行信托產(chǎn)品1813只，規?？傆?034.08億元，平均年化收益率6.69%；相比8月份共發(fā)行2309只，規?？傆?204.54億元，平均年化收益6.83%，不管是發(fā)行數量、發(fā)行規模，還是平均收益率，均出現不同程度的下降。

另?yè)找鏄藴实慕y計數據顯示，9月共有58家信托公司發(fā)行了1590款集合信托產(chǎn)品（包含根據成立日期推算的發(fā)行產(chǎn)品），發(fā)行數量環(huán)比減少了223款，降幅為12.3%。其中，外貿信托發(fā)行了161款，列第一；五礦信托發(fā)行了137款，列第二；光大信托發(fā)行了120款，列第三；中融信托發(fā)行了104款，列第四。

有賴(lài)這前四位信托公司，發(fā)行的信托產(chǎn)品總計522款，占比32.83%。

其實(shí)不止是9月，自今年6月份以來(lái)，信托產(chǎn)品量?jì)r(jià)就開(kāi)始走整體性下跌趨勢了。

唯一回光返照的，十一雙節期間，信托產(chǎn)品募集規模反彈了。2020年9月28日至2020年10月11日期間，共有284款集合信托產(chǎn)品成立，募集資金359.88億元，期間成立的集合信托產(chǎn)品平均年化收益率為7.12%。比起沒(méi)有節日效應的8月底9月初，環(huán)比漲幅都還比較給力。

從產(chǎn)品的收益率上來(lái)看，9月投資于房地產(chǎn)、工商企業(yè)、基礎產(chǎn)業(yè)及金融機構領(lǐng)域的產(chǎn)品平均收益率均略有下降，投資于證券市場(chǎng)領(lǐng)域的產(chǎn)品平均收益率略有上升。

其中，房地產(chǎn)領(lǐng)域1至2（不含）年期產(chǎn)品平均最高預期收益率環(huán)比回落0.18個(gè)百分點(diǎn)至7.36%，2至3（不含）年期產(chǎn)品平均最高預期收益率環(huán)比回落0.44個(gè)百分點(diǎn)至7.91%，3年期及以上產(chǎn)品平均最高預期收益率環(huán)比回落0.06個(gè)百分點(diǎn)至 7.00%。工商企業(yè)領(lǐng)域1至2（不含）年期產(chǎn)品平均最高預期收益率環(huán)比回落0.27個(gè)百分點(diǎn)至7.62%; 2至3（不含）年期產(chǎn)品平均最高預期收益率環(huán)比回落0.11個(gè)百分點(diǎn)至8.39%；3年期及以上產(chǎn)品平均最高預期收益率環(huán)比上升0.25個(gè)百分點(diǎn)至8.80%?；A設施領(lǐng)域1至2（不含）年期產(chǎn)品平均最高預期收益率環(huán)比回落0.31個(gè)百分點(diǎn)至7.00%，2至3（不含）年期產(chǎn)品平均最高預期收益率環(huán)比回落0.22個(gè)百分點(diǎn)至7.42%，3年期及以上產(chǎn)品的平均最高預期收益率環(huán)比回落2.95個(gè)百分點(diǎn)至5.25%；金融領(lǐng)域1至2（不含）年期產(chǎn)品平均最高預期收益率環(huán)比回落0.22個(gè)百分點(diǎn)至6.15%，2至3（不含）年期產(chǎn)品平均最高預期收益率環(huán)比上升0.53個(gè)百分點(diǎn)至8.11%，3年期及以上產(chǎn)品平均最高預期收益率環(huán)比回落0.16個(gè)百分點(diǎn)至5.90%。

受房企融資“三四五新規”的影響，房地產(chǎn)信托的融資規模驟然收緊。

此前，住建部、央行召開(kāi)重點(diǎn)房企座談會(huì )，落實(shí)“三四五”新規，即3道紅線(xiàn)、4類(lèi)房企、5%的負債增幅間隔，控制過(guò)度利用杠桿、融資規模過(guò)大的房企。

據用益信托的數據顯示，2020年7、8月份，房地產(chǎn)信托分別發(fā)行502、501款，發(fā)行規模分別為687.23億元、859.44億元，平均年化收益率分別為7.59%、7.47%。

而到了9月份，房地產(chǎn)信托的發(fā)行數量降至360個(gè)，發(fā)行規模降至634.21億元，平均年化收益率降至7.27%。

到了國慶、中秋雙節期間，雖然信托產(chǎn)品整體募集規模漲了，但房地產(chǎn)信托發(fā)行量卻跌入冰點(diǎn)。10月1日至13日將近半個(gè)月時(shí)間，房地產(chǎn)信托僅發(fā)行了16款，發(fā)行規模只有55.79億元。

自2018年以來(lái)，資管新規出臺，劍指剛兌和資金池，要求“三年內清理信托公司非標資金池業(yè)務(wù)?！?/p>

在壓通道、打破剛兌、禁止期限錯配、房地產(chǎn)融資收緊等一系列監管政策導向下，信托公司紛紛對業(yè)務(wù)結構進(jìn)行調整。從集合信托投向領(lǐng)域看，信托公司投向房地產(chǎn)領(lǐng)域的規模占比在2018年的下半年和2019年的上半年達到最高值，超過(guò)40%。之后持續降低，2020年上半年集合信托投向房地產(chǎn)領(lǐng)域規模占比僅27.43%。

注：文章為作者獨立觀(guān)點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

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原標題： 房地產(chǎn)信托入冬了，規模驟降！|愉見(jiàn)財經(jīng)