觀(guān)點(diǎn) 作者：觀(guān)點(diǎn)地產(chǎn)新媒體
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退市后將如何發(fā)展？或許，這一紙公告能給出答案。
觀(guān)點(diǎn)地產(chǎn)網(wǎng)：7月以來(lái)，首創(chuàng )置業(yè)退市的消息持續發(fā)酵著(zhù)。
8月4日，首創(chuàng )置業(yè)率先公布中期業(yè)績(jì)，這家國企交出的退市“答卷”，成為投資者討論的話(huà)題中心。
數據顯示，2021年上半年，首創(chuàng )置業(yè)錄得營(yíng)業(yè)收入為110.13億元，較去年同期增加約19%；歸屬于母公司股東的凈利潤為2.26億元，較去年同期減少73%；基本每股收益為人民幣0.01元。
僅從業(yè)績(jì)來(lái)看，首創(chuàng )置業(yè)交出的表現不算亮眼。
現在選擇了隱退的首創(chuàng )，退市后將如何發(fā)展？或許，這一紙公告能給出答案。
“首創(chuàng )置業(yè)謀取健康的、可持續的發(fā)展之路，不再盲目追求體量、規模，甚至速度?！苯衲耆碌臉I(yè)績(jì)會(huì )上，首創(chuàng )置業(yè)董事長(cháng)李松平如是說(shuō)。
盡管2021年不再設限，但回顧前幾年可以發(fā)現，制定新年目標是首創(chuàng )置業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程的常規操作。
2018年，首創(chuàng )置業(yè)提出了750億元全年銷(xiāo)售目標，最終實(shí)現706.4億元，完成全年目標94.19%。
從這一年開(kāi)始，首創(chuàng )置業(yè)連續三年與銷(xiāo)售目標失之交臂，2019年和2020年均未完成800億元目標。
2021年上半年，首創(chuàng )置業(yè)實(shí)現簽約面積174.3萬(wàn)平方米，簽約金額人民幣402.7億元，同比增長(cháng)19.5%，簽約均價(jià)2.3萬(wàn)元/平方米，其中操盤(pán)項目簽約銷(xiāo)售額占比近80%。
一般而言，下半年房企供貨節奏普遍會(huì )提高，供貨量也有所增加，特別是在四季度集中供貨節點(diǎn)，成為業(yè)績(jì)沖刺的有力保障，首創(chuàng )置業(yè)也是如此。
如果下半年能夠維持供貨節奏，這也意味著(zhù)2021年首創(chuàng )置業(yè)有望突破800億元。
除了規模，一直以來(lái)，首創(chuàng )置業(yè)的利潤表表現也是資本市場(chǎng)討論的話(huà)題。
翻看近幾年財報可以發(fā)現，首創(chuàng )置業(yè)營(yíng)業(yè)收入整體呈現增長(cháng)態(tài)勢，但利潤始終是負增長(cháng)，今年上半年走勢同樣如此。
數據顯示，上半年，首創(chuàng )置業(yè)錄得營(yíng)業(yè)收入為110.13億元，較去年同期增加約19%；營(yíng)業(yè)利潤為6.52億元，較去年同期減少約43%；歸屬于母公司股東的凈利潤為2.26億元，較去年同期減少73%。
某種程度上，首創(chuàng )置業(yè)的利潤指標下滑與行業(yè)周期、業(yè)務(wù)結構有關(guān)。
作為北京市國資委所屬大型國有企業(yè)集團，過(guò)去一段時(shí)間，北京及周邊城市是首創(chuàng )置業(yè)理所當然的重倉區域，巔峰時(shí)期在該地區的新增土儲占比超過(guò)七成。
重倉環(huán)京一帶也為首創(chuàng )置業(yè)帶來(lái)了相應的業(yè)績(jì)，直至目前，京津冀地區貢獻的業(yè)績(jì)仍占第一位，今年上半年銷(xiāo)售額達到185.13億元，占總銷(xiāo)售46%。
2017年開(kāi)始，北京正式開(kāi)啟“五限時(shí)代”，樓市調控力度空前，重倉北京的首創(chuàng )受到了極大影響。
近兩年來(lái)，中國房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入深度調控的階段，隨著(zhù)房企“三道紅線(xiàn)”、銀行“兩道紅線(xiàn)”等政策相繼落地，如何降杠桿成為眾多開(kāi)發(fā)商思考的問(wèn)題。
從去年全年數據來(lái)看，首創(chuàng )置業(yè)扣除預收款后資產(chǎn)負債率為74.3%，同比下降1%；凈負債率達到124.4%，同比下降35%；現金短債比為1.1，同比上漲0.1。由此看來(lái)，首創(chuàng )置業(yè)依舊踩中“兩道紅線(xiàn)”。
為了降低負債，首創(chuàng )置業(yè)嘗試過(guò)多種方式，包括減少拿地、出售資產(chǎn)，甚至在年初將旗下全部奧特萊斯業(yè)務(wù)轉讓給首創(chuàng )集團。
拿地方面，上半年首創(chuàng )置業(yè)取得上海松江區與青浦區兩宗地塊，拿地代價(jià)為33.7億元，是去年全年的17.7%，另通過(guò)股權收購方式獲得浙江桐鄉一級開(kāi)發(fā)項目。
減少對外投資，現金流量則有所增加。期末，首創(chuàng )置業(yè)持有貨幣資金為389.12億元，較去年末增加17.34億元。
另外，出售項目股權作為另外一種降債方式，上半年首創(chuàng )置業(yè)先后掛牌出售首創(chuàng )陽(yáng)光房地產(chǎn)46.486%股權及北京同創(chuàng )置地45%股權；奧特萊斯業(yè)務(wù)也轉讓給集團。
在此前業(yè)績(jì)會(huì )上，公司總裁鐘北辰曾提到：“將首創(chuàng )鉅大資產(chǎn)包出售給首創(chuàng )集團，可以有效盤(pán)活資產(chǎn)，優(yōu)化資產(chǎn)結構，提升資產(chǎn)質(zhì)量，把回籠資金用于償還債務(wù)，降低杠桿?！?/p>
事實(shí)上，對于首創(chuàng )置業(yè)而言，出售項目股權以及重組奧萊不僅能夠減少資金沉淀，同時(shí)可以快速實(shí)現項目變現。
據觀(guān)點(diǎn)地產(chǎn)新媒體了解，自2003年港股上市以來(lái)，首創(chuàng )置業(yè)股價(jià)與市值表現一直不盡如意，2015年5月29日股價(jià)錄得最高值，為4.58港元，其余時(shí)間再無(wú)登上頂峰。今年以來(lái)，公司股價(jià)一直在1港元附近徘徊。
分析人士認為，首創(chuàng )置業(yè)私有化的根本原因是對股價(jià)、市值不滿(mǎn)意。畢竟，股價(jià)影響評級，從而限制了上市平臺融資能力。
但也有投資者認為，首創(chuàng )此舉或許是臥薪嘗膽。
關(guān)于退市后的發(fā)展規劃，有消息提到，首創(chuàng )置業(yè)可能會(huì )與首創(chuàng )經(jīng)中合并，而首創(chuàng )中經(jīng)以產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)為主營(yíng)業(yè)務(wù)，或許能夠與首創(chuàng )置業(yè)相互補充。
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